\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 690 Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) )
Conclusão fundamental
Evento: em 2022q1, a empresa realizou uma receita de 141 milhões de yuans, um aumento significativo ano a ano de 111,7%, um lucro líquido atribuível à mãe de 61 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 176,24%, e uma dedução de 56 milhões de yuans do não atribuível à mãe, um aumento ano a ano de 176,56%. 2022q1 alcançou rápido crescimento em receita e lucro, principalmente devido à tendência de substituição doméstica na indústria de enchimento cromatográfico e ao crescimento significativo nas vendas de meios de cromatografia de afinidade / íons, enchimento cromatográfico de gel de sílica, esferas magnéticas e outros produtos da empresa como um fornecedor líder de microesferas na China. A rentabilidade melhorou e as despesas foram bem controladas durante o período. Em 2022q1, a margem bruta de lucro da empresa foi de 83,73%, com um aumento homólogo de 5,75pct, e a margem de lucro líquido foi de 43,90%, com um aumento homólogo de 10,57pct. A melhoria da rentabilidade da empresa deveu-se principalmente à introdução contínua de meios cromatográficos de alto valor agregado, esferas magnéticas e outros produtos. Durante 2022q1, as despesas da empresa foram bem controladas, com uma taxa de despesas de vendas de 13,52%, uma diminuição homóloga de 0,15pct, uma taxa de despesas de gestão (incluindo despesas de P&D) de 22,56%, uma diminuição homóloga de 3,14pct e uma taxa de despesas financeiras de -0,42%. Aumentar o investimento em I & D, aumentar projetos de investimento e aprofundar pipelines de negócios. Em 2022q1, a empresa investiu 16 milhões de yuans em P & D, com um aumento anual de 69,5%, representando 11,41%. A empresa atribui grande importância à inovação de produtos e P & D e continua a aumentar o investimento em P & D. Recentemente, a empresa levantou fundos adicionais para adquirir cerca de 44% de capital próprio do instrumento cipreste, expandir a linha de produtos para o campo de purificação de proteínas e instrumentos e equipamentos IVD, e constantemente melhorar e aprofundar a cooperação técnica upstream e downstream. Ao mesmo tempo, a empresa planeja realizar Changshu nano micro 50t cromatografia em gel macio projeto de transformação técnica para enriquecer a linha de produtos da empresa, visando trazer soluções abrangentes aos clientes e aumentar a competitividade da empresa.
Previsão de lucro e classificação: considerando que a empresa é um fabricante líder de microesferas na China e continuamente otimiza e enriquece sua estrutura de produto, espera-se que a empresa realize uma receita de 710 / 1095 / 1637 milhões de yuans de 2022 a 2024, com um aumento anual de 59,0% / 54,3% / 49,5%; De 2022 a 2024, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 290 / 4,4 / 670 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 54,2% / 53,0% / 50,1%, mantendo a classificação “buy”.
Dica de risco: as vendas de produtos são menores do que o esperado, o padrão de concorrência se intensifica, o progresso da pesquisa e desenvolvimento de novos produtos é menor do que o esperado e o macro ambiente muda.
