\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 999 Duzhe Publishing&Media Co.Ltd(603999) )
Crescimento estável do desempenho. 1) Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 1,22 bilhão de yuans e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 85 milhões de yuans, com um aumento anual de 12,77% e 14,27%, respectivamente; O EPS totalmente diluído correspondente é de 0,15 yuan, que continua a manter uma tendência de crescimento constante; 2) No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 194 milhões de yuans e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 6,62 milhões de yuans, com um aumento anual de 13,53% e 19,15% respectivamente, correspondendo a um eps0,5% totalmente diluído 01 yuan.
O principal negócio está a melhorar constantemente. 1) O negócio periódico alcançou uma receita de 177 milhões de yuans, um aumento anual de 11,81% e uma margem de lucro bruto de 39%, que continuou a manter um nível alto. Durante o ano, a circulação de periódicos atingiu 68,97 milhões (incluindo edição digital), com um volume mensal médio de 5,75 milhões (incluindo edição digital), dos quais a circulação anual de leitores foi de 63,8 milhões (incluindo edição digital), com um volume mensal médio de 5,32 milhões (incluindo edição digital), que continuou a ser elevado; 2) A renda operacional de materiais didáticos e auxiliares de ensino atingiu 358 milhões de yuans, um aumento anual de 24,8%, e a margem de lucro bruto permaneceu estável em 26,1%; 3) O negócio do livro continuou a crescer, com uma receita de 143 milhões de yuans, um aumento anual de 10,0%; Foram publicados 4133 livros ao longo do ano, um aumento de 24,79% em relação ao ano passado; O número total de exemplares impressos foi de cerca de 732264 milhões, um aumento de 33,33% em relação ao ano passado; A proporção de livros reimpressos aumentou 1,74% para 58,87% em relação ao ano passado, e a qualidade da receita foi melhorada.
A nova energia cinética é inicialmente exibida. 1) A empresa está explorando para construir uma plataforma integrada de comércio eletrônico e sistema de distribuição de marketing.Durante o período de relatório, a receita anual de negócios de novos meios de comunicação e comércio eletrônico da empresa foi de 29,52 milhões de yuans, um aumento anual de 28,76%. O número total de fãs da conta pública wechat “leitores” atingiu 6,77 milhões, e o número médio de fãs ativos por dia foi de quase 2 milhões; 2) Implementar vigorosamente o “programa leitor” de “ponto, linha, fim + Leitura Nacional” para a construção de uma sociedade acadêmica, completar a autorização de marca de duas livrarias leitoras em Xangai “leitor · espaço cultural Yilin” e Nanchang OCT “leitor · espaço perfeito”, e expandir 8 salas de estudo leitor, 3 cantos de leitura leitor e 1 estação de leitor; 3) Em termos de operação de capital, uma série de projetos de investimento prospectivos e estratégicos alinhados com a direção de transformação e desenvolvimento da empresa também foram reservados.
Dica de risco: a taxa de declínio da população recém-nascida é superior ao esperado, afetando a taxa de crescimento de materiais didáticos, auxiliares didáticos e negócios do livro em geral; A expansão dos novos negócios é inferior ao esperado; O impacto das novas mídias no negócio periódico levou a um crescimento de receita inferior ao esperado.
Sugestão de investimento: manter a previsão de lucro e manter a classificação de “excesso de peso”.
Mantemos a previsão de lucro 22 / 23 e adicionamos uma previsão de lucro de 24 anos. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022 / 23 / 24 será 104 / 124 / 148 milhões de yuans respectivamente, correspondendo ao EPS totalmente diluído de 0,18 / 0,22 / 0,26 yuan respectivamente, e o preço atual das ações corresponde a 29 / 24 / 20xpe respectivamente no mesmo período; Continuamos otimistas sobre o valor a longo prazo das marcas escassas, a possibilidade de negócios estáveis e ascendentes sob nova expansão de negócios e a oportunidade de reavaliar o valor dos recursos de IP principais na era do meta universo, e continuar a manter a classificação de “excesso de peso”.
