\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 12 Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) )
Evento 1: a empresa divulgou o relatório anual de 2021, tendo a receita operacional aumentado 21,34% e o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentado 29,19%
1) em 2021, a empresa alcançou uma receita de 4,329 bilhões de yuans, um aumento anual de + 21,34%, e Q4 alcançou uma receita de 1,319 bilhões de yuans, um aumento anual de + 8,16%; 2) No ano inteiro, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 746 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 29,19%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no Q4 foi 193 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 7,35%; 3) O lucro não líquido deduzido em todo o ano foi 647 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 34,90%, e o lucro não líquido deduzido no Q4 foi 165 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 8,45%; 4) Em todo o ano, o fluxo de caixa operacional líquido da empresa foi de 1,073 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 15,22%, a relação do fluxo de caixa para o lucro líquido foi de 140,54%, e a qualidade da operação foi alta.
Em termos de divisão dos negócios da empresa, os escalões de produtos são cada vez maiores: em termos de divisão dos negócios da empresa, os escalões de produtos são cada vez maiores: a receita anual de vendas dos cinco setores de segurança comercial, testes de bens de consumo, testes industriais, ciências da vida, medicina e serviços médicos é de RMB 5,74/4,95/8032087369 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 19,58% / 23,27% / 15,40% / 17,09% / 78,13%, respectivamente, e a margem bruta de lucro é de 66,48% / 51,03% / 44,59% / 49,39% / 48,03%, respectivamente, Comparado com -2,31pct / + 7,57pct / – 1,67pct / + 0,03pct / + 11,35pct no ano passado, o desempenho operacional de todos os principais setores aumentou de forma constante, contribuindo para o desenvolvimento de alta qualidade da empresa.
A rentabilidade global foi melhorada e o rápido desenvolvimento endógeno foi realizado: a margem de lucro bruto anual da empresa foi de 50,83%, ano a ano + 0,87pct, e a margem de lucro bruto do 4º trimestre foi de 47,22%, ano a ano -1,81pct; A taxa de juro líquida anual foi de 17,63%, homóloga + 1,12pct, e a taxa de juro líquida do 4º trimestre foi de 14,96%, homóloga -0,13pct; A melhoria da rentabilidade deve-se à otimização contínua do rácio de despesas, sendo que o rácio de despesas anual da empresa foi de 33,10%, com uma diminuição homóloga de 1,15pct, e o rácio de despesas do 4º trimestre foi de 33,28%, com uma diminuição homóloga de 0,11pct, dos quais o rácio de vendas/gestão/I&D/despesas financeiras foi de 17,76% / 6,38% / 8,69% / 0,28%, com uma variação homóloga de -0,96pct / – 0,21pct / + 0,05pct / – 0,03pct respectivamente. Evento 2: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 e, em 2022q1, alcançou uma receita de 908 milhões, um aumento homólogo de + 19,16%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 120 milhões, um aumento homólogo de + 19,80%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 104 milhões, um aumento homólogo de + 49,02%; A margem bruta de lucro é de 48,24%, yoy-1,72 PCT; A taxa de juro líquida é de 13,46%, yoy-0,16pct; Durante o primeiro trimestre, a taxa de custo da empresa foi bem controlada, sendo que a taxa de custo em 2022q1 foi de 35,02%, uma diminuição homóloga de 4,35pct, das quais as taxas de custo de vendas / gestão / I&D / finanças foram de 18,72% / 6,94% / 9,47% / – 0,11% respectivamente, com variação homóloga de -1,62pct / – 0,67pct / – 1,55pct / – 0,50PCT respectivamente.
Cada segmento de negócios estabelecerá uma base sólida para o desenvolvimento futuro:
1) ciência da vida: nos últimos 21 anos, a receita operacional do negócio de testes ambientais da empresa aumentou constantemente, e a margem de lucro bruto aumentou constantemente; Nos últimos anos, o negócio de testes de alimentos continuou a explorar o potencial dos principais clientes, melhorou continuamente sua participação de mercado e ocupou uma posição de liderança na indústria, especialmente nas duas sub-áreas de testes de eficácia cosmética e testes de alimentos para animais de estimação.
2) medicina e serviços médicos: nos últimos 21 anos, a empresa se beneficiou do desenvolvimento vigoroso da indústria farmacêutica da China, e a renda comercial de testes farmacêuticos excedeu uma nova alta; Ao mesmo tempo, a empresa continua a investir na construção de novos laboratórios de testes de medicamentos e abriu vários laboratórios clínicos médicos em todo o país. No futuro, continuará a aprofundar-se nas principais cidades e gradualmente completar o layout da rede nacional.
3) garantia comercial: a empresa continua a fortalecer a manutenção do mercado existente no setor de garantia comercial e otimizar continuamente o layout do canal; Com o rápido aumento da nova indústria de energia e a maturidade gradual da tecnologia 5g, a demanda por testes de confiabilidade está aumentando gradualmente.
4) testes de bens de consumo: com a melhoria contínua da penetração no mercado de novos veículos de energia, a empresa continua a aumentar o investimento para atender às necessidades de teste de novos veículos de energia. Nos últimos 21 anos, a empresa alcançou grandes resultados na confiabilidade de produtos eletrônicos a bordo e EMC eletrônico automotivo. A capacidade da plataforma classificou-se com sucesso entre as principais instituições de teste, e ganhou com sucesso o reconhecimento de muitos OEMs bem conhecidos e pedidos de muitos clientes principais.
5) testes industriais: nos últimos 21 anos, a empresa expandiu vigorosamente a gama de capacidades dos laboratórios existentes, explorou ativamente o mercado de afundamento e alcançou um rápido crescimento no negócio de medição. Entre eles, no campo da engenharia de construção, a equipe e capacidade de transporte ferroviário e testes retardadores de chama foram reforçados, e avanços foram feitos na qualificação, participação na formulação e revisão de normas e participação em grandes projetos; No domínio do transporte marítimo, maritecpte Ltd concluiu a integração, que ajudará o desenvolvimento da empresa neste campo no futuro.
Previsão de lucros: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de 903 milhões, 1124 milhões e 1381 milhões respectivamente, e o PE correspondente será de 39,13 milhões, 31,42 milhões e 25,58x respectivamente, mantendo a classificação de compra.
Aviso de risco: o risco de que a credibilidade e a marca sejam afetadas por eventos adversos, riscos de mercado e política, e o risco de que o investimento não atenda às expectativas.
