\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 50 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
Em 2021, a receita aumentou 71,32% em termos homólogos e o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 106,47% em termos homólogos. A empresa alcançou uma receita de 10,037 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 71,32%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,585 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 106,47%. Em 2022q1, a receita da empresa foi de 2,926 bilhões de yuans, um aumento anual de 142,41%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 346 milhões de yuans, um aumento homólogo de 72,50%. O crescimento do desempenho foi principalmente devido à forte demanda downstream, que promoveu o crescimento substancial do negócio de equipamentos de bateria de lítio. Em 2021, a quantidade de novos pedidos assinados pela empresa atingiu 18,7 bilhões de yuans (excluindo impostos), com um aumento anual de 69,03%, uma nova alta ao longo dos anos, criando condições favoráveis para o crescimento sustentado e rápido do desempenho futuro da empresa.
Impulsionada pelo efeito da escala, a taxa de custo diminuiu significativamente e a taxa de juros líquida aumentou significativamente. Em 2021, a margem bruta de lucro/margem líquida da empresa foi de 34,05% / 15,79%, com variação homóloga de -0,27 / + 2,69 PCT. Em 2021, a taxa de despesa com vendas / taxa de despesa gerencial / taxa de despesa financeira / taxa de despesa com P&D da empresa foi de 2,74% / 5,22% / – 0,02% / 8,95%, com variação homóloga de -0,34 / – 0,17 / – 0,75 / – 0,24 PCT, e as despesas durante o período diminuíram 1,26 PCT em termos homólogos.
Empresa líder de equipamentos de bateria de lítio, construir uma nova empresa de plataforma de equipamentos inteligentes de energia. A empresa é especializada em P & D, design, produção e vendas de equipamentos inteligentes não padronizados high-end. É um fornecedor líder de novos equipamentos de energia no mundo. O negócio abrange equipamentos inteligentes de bateria de lítio, equipamentos inteligentes fotovoltaicos, equipamentos inteligentes 3C, sistema logístico inteligente, linha de produção inteligente de automóveis, equipamentos de energia de hidrogênio, equipamentos de processamento de precisão a laser e outros campos. Em 2021, a receita de negócios da empresa de equipamentos inteligentes da bateria de lítio / sistema de logística inteligente / equipamento inteligente fotovoltaico / equipamento inteligente 3C foi 69,56/10,56/6,00/591 milhões de yuans respectivamente, com uma mudança anual de + 114,82% / + 90,54% / – 44,64% / + 5,25%, representando 69,30% / 10,52% / 5,98% / 5,89% da receita operacional respectivamente. Contando com as vantagens da tecnologia e dos clientes, a empresa cortou em uma faixa de bateria de lítio e fotovoltaica mais crescente da trilha original do capacitor de filme fino, e alcançou o desenvolvimento rápido. Atualmente, a empresa tornou-se um líder global em equipamentos de bateria de lítio. É uma das poucas empresas de equipamentos de bateria de lítio fora da China que pode fornecer todo o esquema de linha de bateria de lítio do produto. Os clientes downstream incluem Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , northvolt, Eve Energy Co.Ltd(300014) , China Innovation airlines Energia do favo de mel e outras empresas estrangeiras chinesas da bateria. Ao mesmo tempo, a empresa desenvolve ativamente setores de negócios de baterias de lítio não, como fotovoltaica, 3C, energia de hidrogênio e linha de produção inteligente de automóveis, e está comprometida em construir uma nova empresa de plataforma de equipamentos inteligentes de energia, com florescimento de negócios de múltiplos pontos, de modo a fornecer assistência para o crescimento sustentável da empresa.
Aviso de risco: risco de iteração e atualização da tecnologia; A concorrência industrial acelera; A expansão dos clientes foi menor do que o esperado.
Sugestão de investimento: considerando os pedidos suficientes da empresa e forte demanda por equipamentos downstream, esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202224 seja de RMB 23303361/4487 milhões, correspondendo a PE 30/21/16 vezes, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
