\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 833 Oppein Home Group Inc(603833) )
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 em 22 de abril, com uma receita anual de 20,442 bilhões de yuans, um aumento de 38,7% ao mesmo tempo, mantendo o crescimento rápido. A empresa tem vantagens significativas em canais de produtos multidimensionais e espera-se continuar a expansão rápida e manter a classificação de compra.
Pontos-chave que apoiam a notação
Multi categoria e multi-canal co impulsionam o crescimento elevado. Em 2021, o lucro líquido da empresa foi de 2,67 bilhões de yuans, um aumento de 29,2% ao mesmo tempo. Entre eles, a receita do quarto trimestre foi de 6,04 bilhões de yuans, um aumento de 20,6%, e o lucro líquido foi de 552 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 9,84%. A receita manteve o crescimento constante sob a base alta, e o lado do lucro estava sob pressão. Em termos de produtos, o negócio de armários de cozinha da empresa manteve um crescimento relativamente rápido, com uma receita de 7,53 bilhões de yuans, um aumento de 24,2% ao mesmo tempo.A empresa abriu mais de 1300 lojas novas e recém-instaladas ao longo do ano, promoveu ativamente o negócio de fogão embalado e integrado de varejo, e o layout multicanal ajudou o volume constante e em grande escala de armários de cozinha. Por um lado, o número de clientes da empresa aumentou 220,7 bilhões de yuans através da compra de alta velocidade e transporte de guarda-roupa, e a receita da empresa permaneceu estável no final do período. Por outro lado, o número de clientes aumentou em 10,1 bilhões de yuans através do mesmo canal. Por outro lado, a empresa manteve uma taxa de crescimento estável de 10,1 bilhões de yuans. A renda da porta de madeira / banheiro aumentou 60,4% / 44,7% ao mesmo tempo.
Em termos de canais, o varejo e o alto crescimento em massa são impulsionados por duas rodas. A receita do canal de varejo foi de 16,27 bilhões de yuans, um aumento de 40,4% ao mesmo tempo, principalmente porque a empresa promoveu firmemente a estratégia multi-marca e multi-canal, melhorou a eficiência da operação de todo o negócio de embalagem, capacitando totalmente todos os revendedores de embalagens, e o desempenho anual de recebimento de pedidos de toda a embalagem aumentou em mais de 90% ao mesmo tempo. A receita de canais a granel foi de 3,67 bilhões de yuans, um aumento de 36,9%. Com base no controle rigoroso de riscos, a empresa deu pleno uso às vantagens de sua marca e cultivou profundamente projetos nacionais de apoio para garantir o crescimento benigno e alto dos negócios a granel.
A taxa de custo foi significativamente otimizada e o impulso de crescimento no futuro é suficiente. A margem de lucro bruto em 2021 foi de 31,6%, queda de 3,4pct ao mesmo tempo, principalmente devido ao aumento da proporção dos produtos de apoio de baixo lucro bruto da empresa e ao aumento do preço das matérias-primas. A relação custo da empresa foi significativamente otimizada, e a relação custo de vendas / gestão diminuiu em 1,0 / 1,0pct, indicando que a empresa melhorou ainda mais a eficiência de investimento de custo. O montante total de receitas antecipadas e passivos contratuais no final do período foi de 2,09 bilhões de yuans, um aumento de 36,4% ao mesmo tempo, mostrando um forte impulso de crescimento.
Otimista sobre a empresa para continuar a fortalecer o varejo e expandir a participação de mercado. No contexto da concorrência de ações na indústria, espera-se que a empresa continue a dar pleno jogo às vantagens principais das duas categorias principais de armários de cozinha gerais e personalização de casa inteira, e pegue o fluxo de fora e cave o estoque de dentro. Ao mesmo tempo, a empresa fortalece o empoderamento dos revendedores, o que se espera para melhorar ainda mais a qualidade do serviço de marketing e o valor do cliente. Estamos otimistas de que a empresa continuará a dar pleno uso às suas principais vantagens e expandir sua participação de mercado no futuro. Avaliação
Sob o capital social atual, os ganhos esperados por ação de 2022 a 2024 são 5,1 / 6,0 / 7,1 yuan respectivamente; A razão de ganhos de preço é 24 / 20 / 17 vezes, respectivamente. Manter a classificação de compra.
Principais riscos de notação
A concorrência da indústria se intensifica, a expansão de novos produtos não atende às expectativas e os preços das matérias-primas flutuam
