\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 916 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
Desempenho
Em 16 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual.Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 4,522 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 23,81%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 533 milhões de yuans, um aumento homólogo de 20,88%.
Análise
A expansão contínua do agente redutor de água de alto desempenho impulsionou o crescimento constante do desempenho geral da empresa. A empresa emitiu anteriormente um anúncio de pré-aumento de desempenho, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é esperado para ser 507551 milhões de yuans. O desempenho da empresa está localizado na posição central da faixa de pré-aviso. A partir da operação no quarto trimestre, o preço de venda e o volume de vendas do agente redutor de água de alto desempenho do negócio principal da empresa aumentou ano a ano e mês a mês no quarto trimestre. O volume de vendas do produto aumentou em 2% mês a mês e 4% ano a ano. Afectado pelo aumento dos preços das matérias-primas, o preço de venda do agente redutor de água de alto desempenho aumentou em 10% mês a mês em um único trimestre. A transmissão do preço do produto foi relativamente suave, o que levou a um aumento significativo na margem de lucro bruto dos produtos da empresa no quarto trimestre.
Com base na indústria original, espera-se cultivar uma série de novos pontos de crescimento de produtos. Ao longo dos anos, a empresa continuou a se concentrar em P & D e layout no campo técnico. Após anos de cultivo, a receita da empresa de materiais funcionais excedeu 100 milhões de yuans em 2017, e atingiu 560 milhões de yuans em 2021, com uma taxa de crescimento composto de mais de 40%. A empresa continua a realizar o cultivo profundo profissional no campo de materiais funcionais, por um lado, melhorar o valor acrescentado dos produtos e resolver os pontos de dor de aplicação nos campos de aditivos de materiais de construção e materiais de construção. Por outro lado, a empresa expandiu suas categorias de produtos, expandiu sua rota de desenvolvimento e melhorou seu espaço de desenvolvimento. Com base em seus produtos existentes, a empresa estendeu-se às áreas de materiais impermeáveis. Em geral, o layout da empresa no campo de materiais funcionais tem uma velocidade de desenvolvimento rápida, muitos tipos de produtos e lucros relativamente bons do produto, o que pode levar a empresa a alcançar uma velocidade de desenvolvimento mais alta.
Espera-se que o projeto de obrigações convertíveis expanda ainda mais produtos vantajosos, aumente a escala e defina profundamente o mercado. A empresa planeja emitir títulos conversíveis para levantar não mais de 800 milhões de yuans, construir a capacidade de produção de materiais funcionais, agentes redutores de água, materiais impermeáveis e outros produtos em Jurong, Jiangsu, Jiangmen, Guangdong e Nanjing, Jiangsu respectivamente, expandir ainda mais a capacidade de produção nas variedades vantajosas originais de agentes redutores de água de ácido policarboxílico e aprofundar as vantagens da empresa e layout de mercado no campo de materiais funcionais e materiais impermeáveis. Ao mesmo tempo, a construção do projeto melhorou ainda mais o layout da base nacional e regional da empresa. Em 2021, a base de Sichuan da empresa foi concluída e colocada em operação, e o layout da base sudoeste foi concluído. Este projeto expandiu a base de Guangdong, que melhorará ainda mais o layout da empresa no sul da China e basicamente construirá uma fundação regional completa.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa é líder na indústria de agentes redutores de água com excelentes vantagens em tecnologia, marca e cadeia industrial, e sua participação de mercado deve ser melhorada ainda mais. Prevê-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 691 milhões de yuans, 823 milhões de yuans e 940 milhões de yuans, e EPS será de 1,64 milhão de yuans, 1,96 milhão de yuans e 2,24 yuans respectivamente. O preço atual da ação corresponde a 14, 12 e 11 vezes do PE da empresa, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
A concorrência feroz na indústria reduz os lucros; A procura a jusante não satisfaz as expectativas; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas.
