China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Panorama geral dos dados
22q1 As notícias do mercado de ações da China alcançaram uma receita operacional total de 3,2 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,17 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,6%; O retorno médio ponderado dos ativos líquidos foi de 4,33% (não anualizado), queda de 1,27% em relação ao ano anterior, e o desempenho foi alinhado com as expectativas. Em termos de receita operacional total por linha de negócios, a remessa de fundos (receita operacional) representou cerca de 39%, um decréscimo homólogo de 11%; Os negócios de corretagem representaram cerca de 42%, com um aumento homólogo de 29%; Dois serviços financeiros representaram cerca de 19%, com um aumento homólogo de 37%.
Negócio de remessa de fundos reflete resiliência frente ao mercado
22q1 Dongcai realizou uma receita operacional (principalmente receita de vendas de fundos) de 1,24 bilhão de yuans, uma diminuição anual de 11%. O desempenho do mercado de capitais 22q1 foi fraco e os novos fundos de desenvolvimento foram frios. O número e a participação de novos fundos de desenvolvimento diminuíram 33% e 77% respectivamente ano a ano. No entanto, o declínio da receita de vendas de agências de Dongcai foi muito menor do que a dos novos fundos de desenvolvimento. Julgou-se que cerca de 60% e 70% da receita de fundos de vendas de agências veio de funcionários tail, refletindo a resiliência do negócio de vendas de agências de Dongcai.
No final do 21q4, a escala de detenção de ações de fundo Tiantian + fundo híbrido / não commodity era 537,1 / 673,9 bilhões de yuans, com uma participação de mercado de 6,3% / 4,2%, acima de 0,2pct / 0,2pct respectivamente mês a mês. O ranking de ações de fundo Tiantian + escala de detenção de fundos híbridos também ultrapassou ICBC e avançou para o terceiro lugar. Através das vantagens de fluxo acumuladas pelo ecossistema de gestão de riqueza, Dongcai continua a consolidar a capacidade de remessa da empresa e continua a ser otimista sobre o desenvolvimento do negócio de remessa por um longo tempo.
Negócios de corretagem e financiamento ainda estão em ascensão
Negócio de corretagem: 22q1 Dongcai realizou uma receita líquida de taxas de manuseio e comissões (principalmente a receita líquida de taxas de corretagem e comissões) de 1,35 bilhão de yuans, um aumento anual de 29%. A taxa média de crescimento de transações do negócio de corretagem Dongcai continuou a exceder RMB 1,7 trilhão no primeiro trimestre, representando um aumento de 1,7% em todo o mercado de ações.
Negócio de Liangrong: a receita líquida de juros de 22q1 Dongcai aumentou 37% ano a ano para 610 milhões de yuans, principalmente devido ao crescimento da receita de juros de Liangrong. No final do 22q1, o saldo dos fundos de financiamento de Dongcai era de 39,7 bilhões de yuans, e a participação de mercado aumentou em 0,39 PCT para 2,37% ano a ano.
Aumentar o investimento em I & D e consolidar as vantagens da plataforma
As despesas de P & D de 22q1 Dongcai aumentaram 94% ano a ano para 230 milhões de yuans, representando 3,1 pct a 7,2% da receita total ano a ano. A empresa continua a fortalecer o investimento em tecnologia de P & D, otimizar a plataforma de interação de informações e plataforma de gerenciamento de dados, melhorar a capacidade de negócios do empoderamento da ciência e tecnologia e consolidar o “fosso” da plataforma financeira da Internet.
Previsão e avaliação dos lucros
O desempenho do Dongcai 22q1 mostra resiliência no mercado adverso, a corretagem e dois negócios de financiamento ainda estão no canal crescente, e a vantagem de tráfego da plataforma continua a ser realizada. Estima-se que a taxa de crescimento anual do lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de 13% / 23% / 22%, respectivamente, o EPS correspondente é de 0,88 / 1,07 / 1,31 yuan por ação, e o preço atual corresponde a pe23,00 yuan 80 / 19, 42/ 15, 96x. Dê 40 vezes PE em 2022, correspondendo ao preço alvo de 35,00 yuan, e mantenha a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
A macroeconomia diminuiu significativamente; O cenário do mercado de capitais é menos generoso do que o esperado; A concorrência na indústria de remessas de fundos intensificou-se.
