\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 236 Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) )
Resumo do evento
Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022 em 22 de abril. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 32,835 bilhões de yuans, um aumento anual de 24,07%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,378 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 13,44%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de RMB 3,103 bilhões, com um aumento homólogo de 13,47%. A empresa alcançou uma receita operacional de 5,848 bilhões de yuans em 2022q1, um aumento anual de 14,34%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 356 milhões de yuans, um aumento homólogo de 2,30%, e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 346 milhões de yuans, um aumento homólogo de 11,00%.
O desempenho da receita está alinhado com as expectativas, e a capacidade operacional da empresa continua a melhorar
No lado da receita, a empresa alcançou uma receita operacional de 32,835 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 24%. Em termos de negócios, os produtos tradicionais smart IOT representaram a maior proporção de receita e mantiveram um crescimento estável. Negócios inovadores como visão de máquina e smart + apresentaram um alto boom, com um aumento homólogo de 62%; Em termos de produtos, os produtos domésticos b-end cresceram rapidamente, com um aumento homólogo de 28%. A proporção de produtos b-end atingiu 45%, o que foi muito superior à dos produtos g-end, que representaram 30%. A principal razão foi que o negócio da empresa estava se transformando gradualmente para ecologia IOT, enquanto a base de produtos SMB e C-end era pequena devido ao impacto da epidemia em 20 anos, e gradualmente retornou ao nível normal em 21 anos, com uma taxa de crescimento de 37%. No lado do lucro, em 2021, a empresa realizou um lucro líquido de RMB 3,1 bilhões, um aumento de 13% ao mesmo tempo; A margem de lucro bruta abrangente foi de 39%, uma queda de 4% em relação ao ano anterior. As principais razões são: 1) afetado pela epidemia, o custo dos materiais-chave aumentou drasticamente, resultando no declínio da margem de lucro bruto geral da empresa; 2) A empresa continuou a aumentar seu investimento em inovação tecnológica e P & D em áreas centrais, como inteligência artificial e visão de máquina. A taxa de custo de P & D foi de 13%, e o investimento de P & D atingiu 3,5 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 15%.
“Um sistema e duas plataformas” constroem o sistema de P & D e realizam a aterragem de aplicações multi cenários baseadas na plataforma de software
Digitalização e intelectualização tornaram-se a força motriz central do desenvolvimento econômico na era da inteligência digital. A fim de melhorar a capacidade de desenvolvimento de software, a empresa construiu um sistema de arquitetura técnica de “um sistema e duas plataformas”. Entre eles, “IOT digital intelligence middle platform system” é conveniente para ajudar as empresas a melhorar a qualidade e eficiência; “Plataformas da cidade e da indústria” ajudaram de forma abrangente a atualização da inteligência digital da indústria, concentrando-se nas camadas LAAS, PAAS e DAAS. Atualmente, eles iteraram as séries de “Plataforma da cidade 2.0” e “Plataforma empresarial 3.0”. Ao mesmo tempo, a empresa também fornece soluções inteligentes de IOT para todas as esferas da vida através da plataforma de nuvem “Yunrui”. Em 2021, a Yunrui lançou mais de 200 novas funções, atendendo mais de 5000 empresas e 1 milhão de funcionários corporativos. A plataforma abrange todos os cenários de negócios, como cadeia, comunidade e logística. Acreditamos que acelerar o desembarque de cenas multi inteligentes é a tendência estratégica de longo prazo da empresa, e o desembarque de cenas só pode ser expandido contando com a plataforma de software. Através da arquitetura de P & D de “um sistema e duas plataformas”, o reaproveitamento das principais tecnologias do projeto pode ser realizado rapidamente.
Da Hua pensa novo empoderamento estratégico, “dois horizontais e dois verticais” layout para aproveitar novas oportunidades
Em outubro de 2021, a empresa lançou uma nova estratégia Dahua think, contando com a plataforma de inteligência digital aiot e IOT para construir uma estratégia de tecnologia “duas horizontais” e formar uma estratégia de negócios “duas verticais” para cidades e empresas. Especificamente, “dois horizontais”: alot controla o negócio em tempo real através de capacidades de percepção, conexão e controle; A plataforma de inteligência digital IOT impulsiona a inovação de negócios por meio de tecnologias como mineração de big data e inteligência de visualização. “Duas verticais”: a empresa adapta IA, big data, computação em nuvem e outras tecnologias aos negócios e possibilita inteligência digital. Até 2021, no campo urbano, a empresa já viu mais de 5000 cenas e lançou mais de 200 soluções; No campo empresarial, a empresa já viu mais de 3000 cenários e formou mais de 300 soluções. Acreditamos que o lançamento da nova estratégia dahuathink pela empresa, por um lado, torna o posicionamento e foco da empresa mais claros e amplia o limite de capacidade; Por outro lado, isso também significa que uma grande quantidade de investimento em P & D na fase inicial da empresa deve realizar o saque de desempenho e liberar dividendos.
Aconselhamento em matéria de investimento
Enfrentando as oportunidades de desenvolvimento da economia digital, com base na estabilização do negócio tradicional inteligente IOT, a empresa aumentará o investimento em negócios inovadores e produtos b-end, e traçará a nova era da IA através da atualização estratégica.Espera-se ampliar o novo cenário de inteligência baseado na tecnologia de desenvolvimento de software. Esperamos que a empresa atinja receita de 39,1/485/60,7 bilhões de yuans de 2022 a 2024, com um aumento anual de 19% / 24% / 25%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 4,6/58/7,4 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 35% / 27% / 28%, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
1) A descoberta de P & D é menor do que o esperado; 2) O apoio político é inferior ao esperado; 3) A entrega do projeto foi menor do que o esperado.
