\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 008 Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) )
Eventos específicos Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, e a empresa alcançou uma receita de RMB 3,394 bilhões no primeiro trimestre, um aumento de 8,27% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 332 milhões de yuans, um aumento anual de 0,67%; Deduzindo lucro não líquido de 324 milhões de yuans, um aumento anual de 6,73%. Devido à epidemia repetida na China, os negócios da empresa são afetados pela entrega e logística, mas as encomendas de PCB, negócios de equipamentos especiais na indústria de baterias de energia e mini led ainda mantêm um crescimento significativo. A empresa acelerou continuamente a integração vertical, melhorou continuamente a taxa de autossuficiência dos componentes principais, aderiu à inovação independente, alcançou rápido crescimento em equipamentos de bateria de energia e negócios de PCB, e fez grandes avanços em fotovoltaicos, semicondutores e outros campos de negócios.
As encomendas da empresa para equipamentos de bateria de energia cresceram rapidamente e a participação de mercado aumentou gradualmente. Em 2021, o equipamento especial da empresa para a indústria de baterias de energia realizou uma receita operacional de 1,982 bilhão de yuans, com um aumento significativo ano após ano de 631,51%. Os principais produtos da empresa incluem equipamentos de solda a laser, equipamentos de corte de orelha polar a laser, equipamentos de cozimento de núcleo elétrico e equipamentos de automação relacionados. A empresa continua a fortalecer a cooperação com os principais clientes. Atualmente, os principais clientes incluem Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , China Innovation airlines, Eve Energy Co.Ltd(300014) , energia de favo de mel, etc. Espera-se que a capacidade de produção continue a ser expandida e que a rendibilidade continue a ser melhorada este ano. A empresa continua a pesquisar e desenvolver novos produtos. Os projetos de pesquisa e desenvolvimento existentes incluem equipamentos de teste de enrolamento, laminação e divisão de volume, entre os quais o equipamento de enrolamento foi verificado por alguns clientes.
O negócio de PCB continua crescendo e a demanda da indústria é forte. Han CNC Q1 alcançou uma receita operacional de 925 milhões de yuans, um aumento anual de 33,18%; O lucro líquido foi de 183 milhões de yuans, um aumento anual de 94,01%. O negócio de PCB alcançou uma receita operacional de 4,081 bilhões de yuans em 2021, um aumento de 84,62% em relação ao ano anterior.O número de máquinas geradoras de equipamentos de perfuração, equipamentos de imagem direta a laser e equipamentos de moldagem da empresa atingiu uma nova alta, e a participação de mercado continuou a manter uma posição de liderança. A indústria de PCB está crescendo e os clientes downstream estão expandindo ativamente a produção. Espera-se continuar o bom impulso de crescimento em 2022. A empresa continua a explorar o mercado high-end e melhorar sua participação de mercado. O volume de vendas de máquinas de perfuração mecânica da empresa continuou a crescer, e a participação de produtos a laser, como equipamentos LDI multi categoria, equipamentos de perfuração a laser de CO2 e máquinas de teste personalizadas de alta precisão aumentou rapidamente, e a competitividade geral continuou a aumentar.
A taxa de auto-fornecimento de peças do núcleo aumentou, e a integração vertical acelerou. Em 2021, a receita de alta potência da empresa atingiu 2,785 bilhões de yuans, um aumento anual de 38,02%. A empresa enviou quase 1600 equipamentos de processamento a laser de alta potência equipados com lasers de fibra auto-desenvolvidos, com um aumento anual de quase 100%. A taxa de auto-fornecimento excedeu 80% e a potência máxima atingiu 30kW. A precisão e eficiência do equipamento de corte a laser de alta potência da empresa são continuamente melhoradas, e o equipamento de solda a laser também é amplamente utilizado em veículos de energia novos.
Acelere o investimento em I & D e continue a aderir à inovação independente. As despesas de P & D da empresa do primeiro trimestre foram 321 milhões de yuans, representando 9,45% de sua receita. Desde 2019, a taxa de crescimento anual das despesas de P & D da empresa continuou a aumentar, aumentou continuamente o investimento em P & D em equipamentos de bateria de energia e negócios de PCB e fez grandes avanços nos campos fotovoltaicos e semicondutores.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: esperamos que a empresa atinja receita operacional de RMB 196,252491430395 bilhões de 2022 a 2024 e lucro líquido de RMB 2,431/30,833766 bilhões de 2022 a 2024 respectivamente. Atualmente, o PE correspondente do preço das ações é 12,5/9,9/8,1x, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a demanda a jusante é menor do que o esperado e a concorrência do setor se intensifica.
