\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 549 Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) )
Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. No primeiro trimestre, a empresa alcançou uma receita de 200 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 57,8%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 56,285 milhões de yuans, um aumento significativo ano a ano de 247,9%, um lucro não líquido atribuível à empresa-mãe de 53,778 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 277,5%, uma margem de lucro bruto trimestral único de 49,7%, um aumento ano a ano e mês a mês de 11,1% / 10,9% e uma margem de lucro líquido de 28,0%. O aumento substancial no desempenho da receita é principalmente devido ao grande aumento nas vendas de produtos de gás raro da empresa de gás eletrônico Yueyang. Além disso, os produtos de gás liquefeito e pentano da empresa também aumentaram tanto em volume e preço.
Há um grande espaço de demanda para gás especial eletrônico, abrindo o prelúdio para substituição de importação. A Techcet prevê que o mercado global de gás eletrônico alcance US $ 7 bilhões em 2022, incluindo US $ 5 bilhões para gás especial e US $ 2 bilhões para gás eletrônico a granel. Em 2020, a escala de mercado do gás especial eletrônico na China continental chegará a 17,36 bilhões de yuans. No futuro, com a expansão da capacidade das fábricas de wafer downstream da China, a atualização do processo e a transferência contínua da capacidade global do painel para o continente, espera-se trazer uma atração sustentada e forte para a demanda da China por gás eletrônico. Atualmente, devido a barreiras técnicas e de capital, o mercado chinês é dominado por empresas líderes no exterior, e grandes empresas de gás no exterior representam mais de 80% da participação de mercado. Nos últimos anos, os fabricantes nacionais fizeram avanços contínuos no campo do gás especial elétrico, beneficiando plenamente do crescimento contínuo do mercado de gás especial eletrônico continental e a tendência crescente da taxa de produção nacional, e o poder de crescimento é suficiente.
O negócio de dióxido de carbono tem uma posição sólida e vantagens óbvias. Os produtos líquidos de dióxido de carbono sempre foram a principal fonte de receita da empresa, com uma receita de 285 milhões de yuans e uma margem de lucro bruto de 52,4% em 2021. A empresa tornou-se o fornecedor estratégico de Coca Cola e Pepsi Cola na China. Os produtos de gás com alta pureza e qualidade estável foram reconhecidos pela maioria dos clientes na indústria de alimentos e bebidas e desenvolvem clientes a longo prazo. No lado da oferta, sob o pano de fundo do “duplo carbono”, a empresa formou uma relação de cooperação estável com as empresas líderes da indústria química e de energia upstream para garantir o fornecimento estável. Em termos de capacidade de produção, a linha de produção da empresa é amplamente distribuída no mercado sul com forte demanda por alimentos e bebidas, e continua a expandir a produção e otimizar os custos de transporte.
Projeto de peróxido de hidrogênio Fujian (peróxido de hidrogênio de grau eletrônico) e projeto de gás especial eletrônico Yizhang serão construídos por aumento constante, de modo a melhorar o sistema de produtos de gás especial eletrônico da empresa e expandir a capacidade de produção. Yueyang projeto de gás especial eletrônico pode produzir dióxido de carbono de pureza ultra-alta, hélio, néon, argônio, krypton, xenon, distribuição molecular de gás laser de referência de cloreto de hidrogênio, etc; A empresa de construção de projeto de gás especial eletrônico Yizhang aumentará cloreto de hidrogênio de alta pureza, fluoreto de hidrogênio e brometo de hidrogênio para melhorar o sistema de produtos da empresa. Em 2021, a receita do projeto de gás especial eletrônico Yueyang foi de 18,47 milhões de yuans. Um contrato de venda de gás néon no valor de 45 milhões de yuans foi assinado em março de 2022. O gás especial eletrônico se tornará um importante motor do crescimento futuro do lucro da empresa. Além disso, os produtos de dióxido de carbono, krypton e xenon da empresa passaram a certificação aérea líquida francesa, e o gás misturado a laser 193nm usado para laser existar passou no teste de equipamento relevante nos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, os produtos de gás misto continuam a ser certificados pela asmai, ácido Dayang e outros fabricantes. No futuro, a empresa também realizará o auto-fornecimento de dióxido de carbono, gás raro, gás bruto e outras matérias-primas por meio de auto-produção e cooperação profunda com upstream, de modo a melhorar a lucratividade. Esperamos que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 300/54/700 milhões em 20222023/2024, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: epidemia de covid-19, flutuações do ciclo econômico e outros fatores levam a menor demanda downstream, pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e certificação de clientes
