Acções DEA (301177)
Em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 16,8% em relação ao ano anterior, e a taxa de crescimento desacelerou em março devido à epidemia
A empresa divulgou seu relatório anual e primeiro relatório trimestral em 21 de abril, e alcançou uma receita de 4,62 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de + 87,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,3 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 131,1%, e a margem de lucro bruta foi de 70,1%, um aumento homólogo de + 0,4 pct. Em 2021, a receita do único Q1 / Q2 / Q3 / Q4 foi 10,8 / 12,4 / 10,9 / 1,21 bilhões de yuans respectivamente, e a receita do único Q3 / Q4 em 2021 aumentou 64,40% e 25,50% ano a ano respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,2/4,1/2,6/310 milhões de yuans respectivamente, dos quais 21q3 / Q4 aumentou 63,6% / 23,4% respectivamente ano a ano; 22q1 alcançou uma receita de 1,22 bilhão de yuans, um aumento ano a ano de + 12,6%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 380 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 16,8%, e uma margem de lucro bruto de 34,5%, um aumento ano a ano de -2,5pct. Entre eles, a receita de janeiro a fevereiro foi de 800 milhões de yuans, cerca de + 32% ano a ano, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 230 milhões de yuans, cerca de + 38% ano a ano; As lojas da empresa estão localizadas principalmente em cidades de alta velocidade no leste da China. Especula-se que a taxa de crescimento abrandou devido à epidemia em março.
Potência de marca melhorada, canais melhorados e Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) alto crescimento; Redução de custos e aumento de eficiência são significativos, e a taxa de custo é reduzida
Em 2021, a receita do anel de proposta de diamante / anel de casamento foi de 3,66 / 870 bilhões de yuans, yoy + 95,9% / + 56,2%, representando 79,2% / 18,7% da receita, yoy + 0,3pct / – 0,7pct; Em termos de canais, a receita de operação conjunta on-line auto-suporte / off-line direta / off-line é RMB 600 / 36,7 / 320 milhões, yoy + 168,4% / 80,3% / 71,8%, representando 13,0% / 79,5% / 7,0%, yoy + 3,9pct / – 3,2pct / – 0,6pct. O crescimento foi impulsionado principalmente pela otimização da comunicação da marca da empresa, pela expansão da influência da marca, pela melhoria da capacidade de construção de canais e nível de operação; A redução de custos e o aumento da eficiência no lado das despesas são significativos, sendo que a relação vendas/gestão/despesas financeiras é de 26,3% / 3,7% / 0,6%, yoy-3,2pct / – 3,1pct / + 0,1pct.
Aconselhamento em matéria de investimento
Anéis de casamento de diamante impulsionados pelo marketing de marca são escassos. O modo DTC fortalece a expressão emocional e a construção da marca. Diferenciação significativa da marca e tonalidade da marca trazem uma triagem eficiente do usuário. Sob o pano de fundo da tripla transformação de “pessoas, bens e mercado” na indústria de joias trazida pelo novo varejo, espera-se que a empresa continue a obter transformação eficiente do usuário através da construção de marca + melhoria de canais. Estima-se que o lucro líquido de “1,36 bilhão de yuans” em 2027 será mantido em 2,2-2,2 vezes o de “1,26 bilhão de yuans” em 2027.
Dicas de risco
A duração da epidemia excedeu as expectativas; O desenvolvimento das lojas é inferior ao esperado; A atratividade do conceito de marca reduz o risco. solteiro
