\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 129 Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) )
A receita anual aumentou constantemente. A empresa divulgou no relatório anual de 2021 que, em 2021, a receita operacional foi de 530 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 27,31%, dos quais a receita do medidor de calor ultrassônico foi de 73 milhões de yuans (representando 13,73% da receita), com um aumento homólogo de 12,27%; A unidade de troca de calor modular inteligente realizou uma receita de RMB 114milhões (representando 21,61% da receita), com um aumento anual de 54,43%; A receita do projeto do sistema de economia de energia de aquecimento foi de 146 milhões de yuans (representando 27,62% da receita), com um aumento anual de 47,10%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe diminuiu 3 671 mil milhões de PCT, representando um aumento homólogo de 3 601 mil milhões de PCT, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe diminuiu 2 601 mil milhões de PCT, representando uma diminuição homóloga de 2 601 mil milhões de PCT, representando uma diminuição homóloga de 2 601 mil milhões de PCT. Em 2021, a despesa de vendas foi de 34 milhões de yuans, com um aumento anual de 16,76%; A taxa de gestão foi de 43 milhões de yuans, um aumento anual de 19,97%; O custo de P & D foi de 36 milhões de yuans, um aumento anual de 22,90%. Em termos de 21q4 sozinho, a receita operacional foi 403 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 29,79%, o lucro líquido atribuível à mãe foi 159 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 26,08%, e o lucro líquido deduzido do não atribuível à mãe foi 134 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 10,17%.
Ganhar grandes encomendas. Em 30 de março de 2022, a empresa emitiu um anúncio sugestivo sobre a vitória da licitação. Em 6 de abril, a empresa emitiu um anúncio de progresso na vitória da licitação. Foi determinado que a empresa ganhou a licitação para a primeira seção de licitação do projeto de aquecimento inteligente AI no distrito de Shizhong da Corporação de Energia Térmica de Zaozhuang através de licitação pública. O preço vencedor da licitação foi 247 milhões de yuans. O escopo vencedor da licitação incluiu AI e plataforma de gerenciamento de aquecimento inteligente, dispositivo de equilíbrio hidráulico inteligente, controlador de IA no nível da estação de troca de calor AI equipamentos inteligentes de troca de calor, coletor de temperatura ambiente e outra fonte de equipamentos, orientação técnica de instalação de equipamentos, regulação de operação e serviço em duas estações de aquecimento, etc. Se o projeto puder ser formalmente assinado e implementado com sucesso no futuro, espera-se que tenha um impacto positivo na receita operacional e no lucro operacional da empresa.
O incentivo ao capital mostra confiança. Em 28 de março de 2022, a empresa anunciou o Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) 2022 plano de incentivo de ações restritas (Draft), que planeja conceder 900000 ações restritas a 24 objetos de incentivo, representando 1,22% do capital social total da empresa, incluindo 740000 ações pela primeira vez, 160000 ações reservadas, e o preço de concessão de ações restritas é de 20,00 yuan / ação. Os indicadores de avaliação de desempenho concedidos pela primeira vez a nível da empresa baseiam-se na receita operacional de 2021, com o objetivo de que o crescimento da receita operacional de 2022 a 2024 não seja inferior a 20%, 44% e 72,80%, respectivamente, e a proporção de desbloqueio de cada período seja de 40%, 30% e 30%, respectivamente. Estima-se que o impacto da primeira concessão do plano de incentivos sobre o custo contábil seja amortizado em RMB 9,3518 milhões, RMB 102768 milhões, RMB 4,079 milhões e RMB 1,0277 milhões, respectivamente, de 2022 a 2025, e o custo total a amortizar seja de RMB 246642 milhões.
Aderir à inovação tecnológica e iteração contínua dos produtos. Em 2021, a fim de criar uma solução global de aquecimento inteligente urbano de baixo carbono mais avançada e líder, continuamos a investir em pesquisa e desenvolvimento de produtos inteligentes de hardware e software, com um aumento anual de mais de 22,9%. Desenvolvemos e melhoramos produtos de hardware, incluindo controlador de borda AI, medidor de calor ultra-sônico de grande escala, válvula de equilíbrio inteligente de baixa potência micro torque, unidade de troca de calor inteligente de alta eficiência e assim por diante; Desenvolveu com sucesso uma variedade de algoritmos de inteligência artificial de aquecimento (IA) e algoritmos de inteligência artificial integrados (IA) e big data na plataforma de aquecimento inteligente e plataforma de nuvem Reina, realizando a previsão precisa e programação colaborativa sob demanda de fontes, estações, unidades e residências; A aplicação inovadora da tecnologia de computação de borda alcançou um bom efeito de economia de energia.
A indústria tem amplo espaço. Em 2020, a área de aquecimento urbano da China será de mais de 14 bilhões de metros quadrados. De acordo com a área de aquecimento urbano atual e o custo médio de 60 yuan / m2, a escala de transformação de economia de energia de aquecimento no mercado de ações excederá 840 bilhões de yuan no futuro. Estima-se que até 2030, a área de aquecimento urbano da China aumentará de mais de 14 bilhões de metros quadrados em 2020 para mais de 20 bilhões de metros quadrados, um aumento de quase 50%. De acordo com o cálculo da área de aquecimento recém-adicionada de 6 bilhões de metros quadrados e o custo médio de 60 yuan / m2, a escala incremental de mercado de conservação de energia de aquecimento no futuro excederá 360 bilhões de yuan.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Sob o atual contexto de “pico de carbono e neutralização de carbono”, a saída para o desenvolvimento sustentável do aquecimento urbano é maximizar a eficiência energética através de tecnologia inteligente.A indústria de aquecimento está enfrentando grande pressão de transformação e modernização. Em 2021, o investimento em P & D da empresa aumentou, e a inovação tecnológica e a atualização do modelo de negócios alcançaram resultados.No futuro, a empresa continuará a aumentar a pesquisa e o investimento em tecnologias centrais, simultaneamente fortalecer a pesquisa de tecnologia de data center, promover efetivamente a transformação digital da indústria de aquecimento em combinação com a indústria de aquecimento e, finalmente, realizar a gestão de ativos digitais. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 2,25% (queda de 2,60%) / 2,90 (-9,38%) / 369 milhões de yuans (recém-introduzido), EPS será de 3,05 yuan, 3,94 yuan e 5,00 yuan respectivamente, e a avaliação PE em 2022 será de 30 vezes (originalmente 40x relação P / E em 2022), e o preço alvo correspondente será de 91,50 yuan (queda de 27,15%), mantendo a classificação de “melhor que o grande mercado”.
Aviso de risco. O “duplo carbono” não impulsiona significativamente a demanda a jusante, a expansão regional desacelera e a concorrência da indústria se intensifica.
