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Evento: G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) divulgou o relatório financeiro do primeiro trimestre de 2022. Durante o período analisado, a empresa alcançou uma receita operacional total de 1.229 bilhões, um aumento homólogo de 9,98%, um aumento mensal de 8%, uma diminuição homóloga de 4,27% e um aumento mensal de 33,1%. Após dedução, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 333 milhões, uma diminuição homóloga de 6,14% e um aumento mensal de 49,3%. No primeiro trimestre de 2022, o fluxo de caixa operacional líquido foi de 328 milhões, que foi basicamente fixo ano a ano.
Comentários: o desempenho está alinhado com as expectativas.
A receita aumentou de forma constante, e o lucro líquido diminuiu ligeiramente em comparação com o mesmo período devido ao aumento dos custos com empregados e ao declínio dos rendimentos de investimento das empresas associadas.
No primeiro trimestre de 2022, os produtos operacionais de longo prazo da empresa, como “pedir uma visita guiada” e “uma leitura é despreocupada”, continuaram a ter um bom desempenho. De acordo com as estatísticas da Qimai, eles sempre estiveram no top 50 da lista mais vendida de jogos IOS, e o fluxo base é estável. Novos produtos como “catapulta mundial”, “castelo subterrâneo 3: poema da alma” e “Moore Manor”, lançados no segundo semestre de 2021, contribuíram para o aumento da receita. A receita geral da empresa sempre esteve em um canal saudável de crescimento. No segundo trimestre, com a abertura do aniversário de “pedir uma turnê manual” em abril, espera-se que o fluxo geral seja melhorado ainda mais. Até agora, tanto “pedir uma turnê manual” quanto “Yinian Xiaoyao” estão no top 10 da lista de best-sellers da IOS.
No primeiro trimestre de 2022, em comparação com o mesmo período do ano passado, o número de empregados aumentou 270, impulsionando o aumento de custos e despesas. No primeiro trimestre de 2022, a taxa de despesas de gestão foi de 7,4%, um aumento de 1,8 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado, e a taxa de despesas de I&D foi de 13,9%, um aumento de 0,8 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. Além disso, a receita de investimento no mesmo período do ano passado foi de 70,82 milhões, apenas 8,37 milhões neste ano. O lucro líquido aumentou apenas 2,26% em termos homólogos e, em seguida, sobreposto ao lucro e prejuízo dos acionistas minoritários, atingiu 104 milhões no primeiro trimestre de 2022, com um aumento homólogo de 33,3%, tornando o lucro líquido atribuível à mãe ligeiramente inferior ao mesmo período.
O rendimento diferido (conta de responsabilidade contratual) continuou a aumentar significativamente mês após mês. No primeiro trimestre de 2022, os passivos contratuais da empresa foram de 640 milhões, um aumento de 55 milhões em comparação com 585 milhões no final de 2021, indicando que a receita de pré-visualização diferida não reconhecida da empresa aumentou ainda mais, com boa estabilidade de receita e sólido chassi.
Reserva de produtos futuros: atualmente, os produtos de agente da empresa em reserva incluem 6 versões: Ilha Obi: país dos sonhos (reserva IOS foi aberta), elite da aurora, Hualuo Chang’an, quatro terras perdidas, projectg (código) e tesouros antigos, e lendas de shopheros, projetos (código) e mundo de fantasia Fengshen “Faixa de ritmo” e “Rei da cozinha Shendu” 5, num total de 11 produtos. Entre os números de edição recentes emitidos pela Imprensa Estadual e administração de publicações, a empresa obteve o número de edição de “Caçador de torre”; Os projectos de auto-investigação incluem M66, etc. Obi Island: Dreamland lançou um compromisso no IOS. O teste de “reunião” foi lançado em 28 de abril. O número atual de nomeações dos jogadores taptap chegou a 680000.
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2023 seja de 5,266 bilhões e 6,181 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 14% e 17%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,445 bilhões e 1,746 bilhões, com um aumento homólogo de – 2% e 21%. O valor atual de mercado corresponde a 17x e 14x PE em 2022 e 2023. Recomenda-se focar nele e manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco: 1) política de supervisão de número de versão mais rigorosa; 2) O tempo online do jogo não está à altura das expectativas; 3) O risco de que as informações e dados utilizados no relatório de pesquisa não sejam atualizados a tempo.
