\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 497 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) )
A empresa divulgou o relatório anual de 2021: a receita foi de 5,241 bilhões de yuans, um aumento anual de + 61,26%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 937 milhões de yuans, um aumento anual de + 189,22%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 919 milhões de yuans, um aumento anual de + 207,10%; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 631 milhões de yuans, um aumento anual de + 19,20%. Em 21q4, a empresa alcançou uma receita de 1,795 bilhões de yuans em um único trimestre, um aumento anual de + 73,05% e um aumento mensal de + 35,87%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 304 milhões de yuans, um aumento anual de + 134,22% e um aumento mensal de + 0,67%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 307 milhões de yuans, com um aumento anual de + 154,66% e um aumento mensal de + 3,92%. Em 2021, a produção de produtos de lítio da empresa foi de 27330 toneladas, com um aumento homólogo de + 149,69%, o volume de vendas foi de 29136 toneladas, com um aumento homólogo de + 66,82%, e o estoque foi de 5834 toneladas, com um aumento homólogo de + 106,29%.
A empresa também divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita foi de 2,66 bilhões de yuans, um aumento anual de + 210,22%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,022 bilhões de yuans, um aumento anual de + 121002%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 1,015 bilhão de yuans, um aumento anual de + 130102%; O fluxo de caixa das atividades operacionais foi de 194 milhões de yuans, um aumento anual de + 470,41%.
A escala da capacidade de processamento de sal de lítio continua a expandir-se, e os recursos de lítio são reservados através de múltiplos canais
A empresa tem três bases de produção: Guoli, Xingsheng e Ya’an, com uma capacidade total de processamento de sal de lítio de cerca de 43000 toneladas. Entre eles, a linha de produção da indústria de lítio Ya’an fase I com uma produção anual de 20000 toneladas de hidróxido de lítio de grau de bateria foi oficialmente colocada em operação em 2020, e a linha de produção Ya’an fase II com uma produção anual de 30000 toneladas de hidróxido de lítio de grau de bateria foi iniciada em 2021. Espera-se que seja concluída e colocada em operação antes do final deste ano. Além disso, o projeto Ya’an fase III está em planejamento. O objetivo da empresa é que a capacidade abrangente de produtos de sal de lítio exceda 100000 toneladas em 2025.
A empresa reserva recursos de lítio através de múltiplos canais para fornecer garantia de recursos segura e suficiente para expansão da capacidade de sal de lítio. Os recursos de lítio atualmente implantados pela empresa incluem: ① assinar um contrato de subscrição com o lítio Galaxy para fornecer não menos de 120000 toneladas de concentrado de lítio a cada ano; ② Tem uma participação de 37,25% na mina de spodumene Lijiagou e planeja produzir 180000 toneladas de concentrado de lítio por ano. Após o projeto é colocado em operação, dará prioridade para atender a produção e fornecimento da empresa Guoli; ① Participar na empresa principal e ter assinado um acordo de subscrição para fornecer pelo menos 75000 toneladas de concentrado de spodumene todos os anos; ① Participar em 4,6% de capital da EFE Austrália e ter assinado um acordo de cooperação estratégica; ⑤ 9,5% de capital próprio da empresa EVR; ⑥ Compartilhar 3,4% de capital próprio da empresa aby. O concentrado de lítio da 200000 t / uma linha de produção da primeira fase do projeto de mina de lítio kenticha, o ativo principal, será entregue no segundo trimestre de 2023, fornecendo à empresa não menos que 120000 toneladas de concentrado de lítio a cada ano; · Participação de 13,23% na empresa canadense super lítio e participação de 60% em sua subsidiária integral em dinheiro.
Aviso de risco: fornecimento insuficiente de matérias-primas; Queda dos preços dos produtos; A produção e as vendas não atenderam às expectativas.
Sugestão de investimento: pela primeira vez, dê uma classificação de “compra”.
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 13,402/17,194/21,927 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 155,7% / 28,3% / 27,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,602/4,131/5,311 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 284,6% / 14,7% / 28,6%; O preço atual da ação diluída é de 61,3/8/13, correspondendo a eps.58/6. Considerando que a empresa, como uma empresa mainstream de sal de lítio na China, expandiu rapidamente a capacidade de produção no final do processamento, e o layout de extremidade de recursos de lítio multicanal fornece uma garantia de recursos segura e suficiente para a liberação da capacidade de produção de sal de lítio, a participação de mercado de produtos de sal de lítio deve ser melhorada ainda mais no futuro.
