\u3000\u30003 Hunan Yujing Machinery Co.Ltd(002943) 00294)
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 e realizou uma receita operacional de 655 milhões de yuans, um aumento anual de + 4,89%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 104 milhões de yuans, um aumento anual de + 2,80%; Deduzindo o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 108 milhões de yuans, um aumento anual de + 9,58%; O fluxo de caixa líquido operacional foi de 22 milhões de yuans, um aumento anual de – 86,10%; EPS0. 21 yuan. O desempenho está alinhado com as expectativas do mercado.
Comentários:
A receita e o lucro no primeiro trimestre mantiveram um crescimento constante, e a expansão das fábricas inteligentes mostrou confiança: a receita e o lucro da empresa no primeiro trimestre mantiveram uma tendência de crescimento constante, mas estima-se que o trabalho de vendas em algumas regiões pode ser afetado pela epidemia de covid-19. Com a epidemia subsequente controlada gradualmente, a taxa de crescimento do negócio de produtos de sangue da empresa deve aumentar. Em 2022q1, a empresa obteve 16 lotes de albumina, que era plana ano a ano; 18 lotes de jingc, um aumento de 8 lotes ano a ano; Houve 14 lotes de fibrinogênio, um aumento de 3 lotes ano a ano. O fluxo de caixa operacional líquido do primeiro trimestre diminuiu significativamente, principalmente devido ao aumento da aquisição e recuperação do pagamento antecipado de plasma biológico Danxia no mesmo período do ano passado, resultando em um aumento homólogo de 57,02% no caixa pago pela compra de bens e recebimento de serviços trabalhistas. Em 23 de março de 2022, a empresa aprovou a proposta de alteração do projeto de investimento de fundos levantados e outras propostas. Ela planeja investir todos os fundos levantados não utilizados de RMB 996 milhões do “projeto de construção de fábrica inteligente de produtos de sangue de 1000 toneladas” (o projeto original) no projeto de construção de “fábrica inteligente de produtos de sangue (fase I)”. O investimento anual projetado da pasta da nova fábrica é aumentado para 1800 toneladas, o que digere totalmente o crescimento do volume de plasma, demonstrando a confiança suficiente da empresa.
A I & D dos produtos continua a avançar, e o escalão dos produtos sanguíneos está a crescer: o pedido da empresa para o fator VIII da coagulação humana entrou na primeira rodada de informações suplementares em março de 2022, e espera-se que seja aprovado para a listagem em um futuro próximo; A injeção intravenosa de imunoglobulina humana (IVIG) (10%) divulgará o esquema de ensaios clínicos de fase III em 2022.3 para avaliar a eficácia e segurança do produto no tratamento da trombocitopenia imune primária em adultos e adolescentes (≥ 12 anos); O fator Von Willebrand (FVW) foi aprovado para uso clínico em agosto de 2021, e seu trabalho clínico está sendo realizado de forma ordenada recentemente. Com a crescente abundância de produtos sanguíneos, a taxa de utilização abrangente do plasma da empresa continuará a melhorar, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento a longo prazo da empresa.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: considerando que a epidemia de covid-19 tem certa incerteza sobre as vendas da empresa, coleta de celulose e outras atividades comerciais, a empresa baixou ligeiramente sua previsão de EPS de 2022 para 2024 para 0,95/1,13/1,36 (a previsão original era de 1,00/1,19/1,42 yuan, queda de 5% / 5% / 4% respectivamente), com um aumento homólogo de 40,90% / 19,41% / 19,81%, e o preço atual correspondente ao PE foi de 27 / 23 / 19 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: a recuperação da pasta é inferior ao esperado; O progresso do desenvolvimento de produtos sanguíneos é mais lento do que o esperado; Risco de redução de preço de diabetes ou drogas bioquímicas.
