\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 017 Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) )
Vista central
Em 2021, a receita aumentou 104,77% em termos homólogos e o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 130,56% em termos homólogos. A empresa alcançou uma receita de 443 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 104,77%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 189 milhões de yuans, um aumento anual de 130,56%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 147 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 214,47%. Em um único trimestre, 2021q4 alcançou uma receita de 124 milhões de yuans, um aumento anual de 82,95%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 47 milhões de yuans, um aumento anual de 154,36%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 38 milhões de yuans, com um aumento anual de 203,97%. O aumento substancial no desempenho da receita deve-se principalmente ao rápido desenvolvimento da indústria industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , forte demanda no mercado downstream e progresso constante no plano de expansão da capacidade da empresa. A margem de lucro bruto/margem de lucro líquido da empresa em 2021 foi de 52,52% / 42,87%, com uma variação homóloga de + 5,33 / + 5,34 PCT. A rentabilidade aumentou de forma constante e o efeito da escala foi óbvio. Em 2021, o rácio vendas/gestão/I&D/despesas financeiras da empresa foi de 1,96% / 3,93% / 9,28% / – 4,11%, com variação homóloga de -0,23 / – 1,96 / – 1,81 / – 1,27 PCT. O fluxo de caixa operacional líquido da empresa foi de 46 milhões de yuans, uma diminuição anual de 63,81%, principalmente devido à expansão da escala de negócios e ao aumento das despesas de fluxo de caixa relacionadas à produção e P & D.
Beneficiando profundamente do rápido desenvolvimento da indústria Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , o incentivo patrimonial mostra confiança no desenvolvimento a longo prazo. Por produto: 1) redutor harmônico e peças metálicas: em 2021, a receita foi de 416 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 104,34%, e a margem de lucro bruto foi de 53,18%, com um aumento homólogo de 5,60 PCT. Entre eles, em 2021, a produção do redutor harmônico foi de 267400 unidades, com um aumento homólogo de 138,34%, e o volume de vendas foi de 256600 unidades, com um aumento homólogo de 131,47%. A empresa promoveu constantemente a expansão da capacidade do redutor harmônico e manteve um alto nível de utilização da capacidade. 2) Produtos mecatrônicos: em 2021, a receita foi de 22 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 176,15%, e a margem de lucro bruto foi de 37,51%, com um aumento ano a ano de 3,02 PCT. A empresa continua a expandir a cadeia industrial horizontalmente e desenvolve ativamente os componentes de precisão exigidos pelo módulo de desaceleração mecatrônica, sistema de servo transmissão, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) junta e outros corpos, de modo a abrir um maior espaço de crescimento. De acordo com as estatísticas do National Bureau of Statistics, em 2021, a produção industrial da China Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) foi de 366000 unidades, com um aumento homólogo de 44,90%. De janeiro a março de 2022, a produção foi de 102500 unidades, com um aumento homólogo de 10,20%. A indústria industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) continua a desfrutar de um alto boom. Como líder de redutor harmônico doméstico, a empresa tem forte competitividade no mercado e espera-se beneficiar profundamente do rápido desenvolvimento da indústria industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) e da tendência geral de substituição de importações. Em setembro de 2021, a empresa lançou o plano de incentivo às ações restritas, que prevê a concessão de 225000 ações restritas (representando 0,19% do capital social total) a 166 pessoas (representando 25,15% do total), abrangendo uma ampla gama e motivando plenamente os colaboradores de base, contribuindo para o desenvolvimento estável a longo prazo da equipe e demonstrando a confiança no desenvolvimento da empresa.
Alerta de risco: intensifica-se a concorrência industrial; O avanço do cliente é menor do que o esperado; A expansão de novos produtos foi menor do que o esperado.
Assessoria de investimento: manter a classificação “comprar”.
A empresa é uma empresa de peças principais upstream, com forte demanda da indústria, beneficiando do desenvolvimento da indústria industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) e substituição de importação. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 276 / 381 / 492 milhões de yuans, e o EPS será de 2,29 / 3,16 / 4,08 yuan, correspondendo a 36 / 26 / 20 vezes de PE, mantendo a classificação de “comprar”
