\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 44 Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022 em 22 de abril. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 1184864600 yuan, um aumento de 31,27% em relação ao mesmo período do ano passado; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi 2678097 milhões de yuans, um aumento de 115,15% em relação ao mesmo período do ano passado. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 85 milhões de yuans, uma diminuição anual de 72,16%, e realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de – 39 milhões de yuans, de lucro em perda.
Comentários:
A receita da empresa aumentou rapidamente em 2021, e a epidemia fez com que o 22q1 passasse de lucro para prejuízo. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 1,185 bilhão de yuans, um aumento anual de 31,27%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 315 milhões de yuans, um aumento anual de 117,98%; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 268 milhões de yuans, um aumento anual de 115,15%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 85 milhões de yuans, uma diminuição anual de 72,16%, e realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de – 39 milhões de yuans, de lucro em perda. 22q1 A epidemia esporádica da China espalhou-se para muitas províncias e cidades.
Os projectos principais registaram um rápido crescimento. Em 2021, Hangzhou Songcheng alcançou uma receita de 486 milhões de yuans, um aumento anual de 69,36%, e a margem de lucro bruto foi de 43,45%, um aumento anual de 8,55 pontos percentuais; O projeto Sanya alcançou uma receita de 148 milhões de yuans, um aumento anual de 16,41% e uma margem de lucro bruta de 67,49%, uma diminuição anual de 9,46 pontos percentuais; O projeto Lijiang alcançou uma receita de 116 milhões de yuans, uma diminuição anual de 14,85%, uma margem de lucro bruta de 57,58% e uma diminuição anual de 17,27%. Guilin, Jiuzhai, Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430) , projetos Xi’an alcançaram receita de 88 milhões de yuans, 44 milhões de yuans, 31 milhões de yuans e 16 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 62,65%, + 75,8%, + 90,45% e – 33,58% respectivamente. Além disso, o projeto de Xangai, que foi aberto por apenas oito meses, alcançou uma receita de 74 milhões de yuans. Como um projeto piloto de desempenho urbano, alcançou resultados notáveis. Depois que o parque é fechado no inverno, ele pode trazer mais peças, que se espera tornar um novo modo de expansão da empresa.
Manter as classificações recomendadas. A receita operacional total da empresa cresceu rapidamente em 2021. No primeiro trimestre de 2022, afetado pela epidemia, muitos projetos fecharam novamente, e o desempenho de curto prazo estava sob pressão. Referindo-se à rápida recuperação do projeto Hangzhou da empresa após vários fechamentos de parques em 2021, a elasticidade de desempenho da empresa é boa, e espera-se que se recupere rapidamente após o controle da epidemia.Transfira o projeto Zhuhai para o grupo para complementar o fluxo de caixa da empresa. Em 2022, a empresa planeja promover a construção de repertório e conteúdo em torno do projeto Shanghai Songcheng, e atualizar e melhorar a série “amor eterno”; Promover a transformação de pontos cênicos digitais e melhorar a experiência dos turistas. Estima-se que os ganhos por ação da empresa em 2022 / 2023 serão de 0,21 yuan e 0,32 yuan respectivamente, e a avaliação PE correspondente será 67,12 vezes e 43,51 vezes respectivamente, mantendo a classificação “recomendada” da empresa.
Aviso de risco. A concorrência da indústria intensifica-se, a epidemia de covid-19 afeta repetidamente o fluxo de passageiros, o progresso da promoção ou transferência de projetos em construção é menor do que o esperado, flutuações macroeconômicas e outros riscos.
