\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 605 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Assuntos:
A empresa anunciou que em 2021, a receita chegará a 4,633 bilhões de yuans, um aumento de 23,47% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 576 milhões de yuans, um aumento de 21,03% ao mesmo tempo; Propõe-se distribuir um dividendo em dinheiro de 0,86 yuan por ação (incluindo impostos); Cada ação é aumentada em 0,4 ações com reserva de capital. Em 2022, o Q1 alcançou uma receita de 1,254 bilhões de yuans, um aumento de 38,53% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 158 milhões de yuans, um aumento de 44,16%.
Pingar uma Vista:
Receita e lucro mantiveram rápido crescimento, e a taxa de juros líquida do Q1 aumentou ano a ano: em 2021, a receita da empresa foi de 4,633 bilhões de yuans, um aumento de 23,47% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 576 milhões de yuans, um aumento de 21,03% ao mesmo tempo, mantendo um crescimento rápido. Em um único trimestre, a receita da empresa q1-4 foi 905 / 10,12 / 10,95 / 1,621 bilhão de yuans, um aumento de 49% / 30% / 21% / 11%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 110 / 1,16 / 138 / 212 milhões de yuans, um aumento de 41% / 15% / 30% / 11%. A margem de lucro bruto anual foi de 66,46%, aumento de 2,91 PCTs ao mesmo tempo, principalmente devido ao aumento da proporção de grande receita de produto único com alta margem de lucro bruto e ao aumento da proporção de vendas diretas online e auto-difusão; A taxa de gastos com vendas foi de 42,98%, com aumento homólogo de + 3,08 PCTs, principalmente devido à incubação de novas marcas, remodelação de marca e aumento das taxas de promoção de imagem, das quais a taxa de promoção de imagem foi de 36,12%, com aumento de 3,44 PCTs; A taxa de despesas administrativas diminuiu 0,32pcts para 5,12%; O rácio das despesas em I & D diminuiu 0,27% para 1,65% ao mesmo tempo, principalmente devido ao aumento da co-criação de I & D (das despesas para o investimento em capital); A taxa de juro líquida foi de 12,02%, praticamente inalterada em termos homólogos. A receita da empresa 22q1 foi de 1,254 bilhões de yuans, um aumento de 38,53% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 158 milhões de yuans, um aumento de 44,16% ao mesmo tempo. O aumento da margem de lucro bruto e a reviravolta de pequenas marcas promoveram o aumento da margem de lucro líquido.
A principal marca Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) continuou a crescer em grandes quantidades, e a marca de maquiagem de cores Caitang cresceu rapidamente: em 2021, a receita de Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) / Caitang / outras marcas privadas / marcas de agentes transfronteiriços foi de 38,29/246409/136 milhões de yuans, um aumento anual de + 28,25% / 103,48% / – 5,96% / – 34,04%, representando 83% / 5% / 9% / 3%. A empresa concentra-se no seu próprio negócio de marca e o negócio de agências transfronteiriças continua a encolher. Entre eles, a principal marca continua a aprofundar a grande estratégia de produto único, expandir toda a plataforma online, complementada por marketing inovador e crowd breaking, de modo a melhorar continuamente a imagem da marca e energia potencial. Em 2021, a empresa atualizou a essência Ruby e a essência anti dupla, e recentemente promoveu novos itens grandes, como essência de reparo Yuanli e garrafa azul de boliche.Os itens grandes representaram cerca de 60% da plataforma tmall durante todo o ano, a taxa de recompra do tmall aumentou para 30% e o preço unitário médio do cliente aumentou para 200 yuan +. Ao garantir o crescimento estável e alto do disco básico da tmall, a empresa apreendeu a saída de vídeo curto e transmissão ao vivo, fortaleceu a auto-transmissão, construiu um modelo de lucro de alta qualidade e o volume de alta qualidade e grande escala da plataforma de dithering. Ao longo do ano, as proporções de Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) marcas tmall, Duoyin e jd.com foram 45% + / 15% + / 10% + respectivamente. Em termos da quota de mercado global da marca Q1 +, a quota de mercado global da marca Q1 + continuou a crescer 22,1% em 2021. Ao mesmo tempo, a empresa ativamente ajustou e incubou yuefuti, pele Kerui, off & relax e outras marcas para atender às necessidades diversificadas dos consumidores.Em 22q1, yuefuti aumentou em 100% e off & relax alcançou crescimento rápido.
Os canais online cresceram rapidamente e os canais offline estavam sob pressão devido ao ajuste ativo e ao impacto da epidemia: em 2021, a receita online da empresa foi de 3,924 bilhões de yuans, um aumento de 49,54%, representando 85%. Entre eles, a receita de vendas diretas on-line foi de 2,803 bilhões de yuans, um aumento de 76,16% ao mesmo tempo, ea proporção aumentou para 61%. O florescimento de tmall, shuaiyin, jd.com e outras plataformas promoveu o alto crescimento geral; A receita de distribuição on-line foi de 1,121 bilhão de yuans, um aumento de 8,56%. A receita offline anual foi de 696 milhões de yuans, uma diminuição anual de 38,03%. Entre eles, a receita química diária offline foi de 503 milhões de yuans, queda de 40,52% e os outros offline diminuíram 30,50% para 194 milhões de yuans. Nos últimos 21 anos, a empresa otimizou e ajustou as lojas off-line de CS e supermercados, entrou recentemente na loja CS Dalian, focada no sistema de lojas de departamentos, tomou a iniciativa de remover estoque e ajustar a estrutura do produto, superou a situação epidêmica e afetou o fluxo off-line de passageiros, que estava sob pressão como um todo.
Previsão de lucro e avaliação: Com base no desempenho da empresa em 2021 e na operação no primeiro trimestre de 2022, prevemos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 5,988 bilhões de yuans (o valor anterior é de 5,806 bilhões de yuans), 7,547 bilhões de yuans (o valor anterior é de 6,998 bilhões de yuans), 9,361 bilhões de yuans (Novo), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 746 milhões de yuans (o valor anterior é 757 milhões de yuans), 943 milhões de yuans (956 milhões de yuans) e 1,178 bilhões de yuans (Novo), correspondendo a 48,9 vezes, 38,7 vezes e 30.9x. A principal marca da empresa continua a atualizar, o momento de desenvolvimento de grandes produtos individuais é bom, as vendas on-line continuam a crescer, a matriz multi marca é gradualmente formada e a classificação “recomendada” é mantida.
Dicas de risco: 1) risco de intensificação da concorrência industrial; 2) A promoção de novos produtos não é tão boa quanto o esperado; 3) O desenvolvimento da marca de cosméticos não é tão bom quanto esperado; 4) Risco de reforço das políticas nacionais.
