A empresa anunciou recentemente que sua receita 22q1 foi de 3,29 bilhões de yuans, yoy + 6,1%; Lucro líquido atribuível à empresa-mãe: 90 milhões, ano-56,4%; Deduzir lucro líquido não imputável à empresa-mãe de 130 milhões, ano a ano + 14%. O lucro líquido do 22q1 atribuível à empresa-mãe e o lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe são geralmente consistentes com o valor mediano da previsão de desempenho anterior e satisfazem as expectativas.
A empresa também divulgou os principais dados de negócios do 22q1, sendo que o valor acumulado vencedor da licitação do setor de decoração arquitetônica do 22q1 foi de 6,04 bilhões, ano a ano + 5,3%; Entre eles, a quantidade vencedora da licitação do sistema da parede de cortina é 4,35 bilhões, yoy + 24,9%, e a quantidade vencedora da licitação do sistema da decoração interior é 1,7 bilhão, yoy-24,9%. Ao mesmo tempo, a empresa ganhou claramente a licitação para 3 projetos de construção fotovoltaica em 22q1, com uma licitação vencedora de cerca de 610 milhões, representando cerca de 10,2% do total de licitação vencedora de 22q1.
O crescimento da receita 22q1 ainda está na faixa de baixa velocidade, com subsequente marginal ou aceleração. O impulso endógeno de crescimento do desempenho é forte. O crescimento da receita 22q1 ainda está na faixa de baixa velocidade, o que tem impacto na epidemia. Ao mesmo tempo, o setor imobiliário a jusante ainda está na faixa de baixa velocidade. Julga-se que os efeitos negativos de ambos estão gradualmente enfraquecidos. A margem de lucro bruta abrangente da empresa 22q1 é de 16,7%, yoy + 0,5pct. Durante o período, a taxa de despesa foi geralmente estável, e a flutuação de preços dos ativos financeiros detidos por algumas empresas resultou em mais perdas por variações no justo valor (o lucro e prejuízo da empresa 22q1 por variações no justo valor foi de – 60 milhões, e sua escala absoluta representou 1,7% da receita e vs21q1 foi de 0,0%); Ao mesmo tempo, a contribuição da receita de investimento também diminuiu ano a ano (a receita de investimento da empresa 22q1 representou 0,6% da receita, vs21q1 3,0%), o que exerceu pressão sobre o crescimento do lucro líquido da empresa no mesmo período. O lucro líquido da empresa 22q1 atribuível à empresa-mãe é de 2,8%, yoy-4,0pct. A empresa deduziu o lucro líquido não atribuível yoy + 13,6% para 130 milhões, o que reflete aproximadamente o crescimento endógeno da empresa.
A expansão de projetos de construção fotovoltaica tem sido frutífera, e a perspectiva de transformação do líder da parede de cortina é boa
A empresa 22q1 assinou três projetos de construção fotovoltaica, totalizando 610 milhões (dois deles foram anunciados separadamente e divulgados na fase inicial. Eles ganharam a licitação para o projeto de telhado do projeto PPP de reconstrução de esportes industriais de Pequim em 8 de fevereiro, com uma oferta vencedora de 278 milhões, incluindo estrutura de telhado, projeto de processo especial de telhado, geração de energia fotovoltaica de telhado, etc.; em 17 de março, eles ganharam a licitação para o projeto de parede de cortina do lote 14 da sede da ciência e tecnologia de proteção ambiental taini Hangzhou, com uma oferta vencedora de 256 milhões, e a empresa é responsável pela construção integrada de parede de cortina de vidro / pedra e parede de cortina fotovoltaica de teluride cádmio do projeto), A expansão de novos projetos de construção fotovoltaica tem sido frutífera.Como líder de engenharia de parede de cortina na China, a empresa tem uma perspectiva promissora de transformação de construção fotovoltaica.
Comparado com os projetos tradicionais de parede de cortina, o único volume de projetos de construção fotovoltaica é significativamente maior (uma evidência é que a quantidade vencedora da licitação do sistema de parede de cortina 22q1 da empresa é yoy + 24,9%, vs o número de projetos vencedores da licitação do sistema de parede de cortina no mesmo período é yoy-14%). Com o aumento gradual da contribuição de projetos de construção fotovoltaica, a receita e o desempenho da empresa devem crescer rapidamente.
Otimista sobre as perspectivas de crescimento secundárias trazidas pela reforma industrial e manter a classificação “comprar”
Sob o pano de fundo do “carbono duplo” e ajuste da estrutura de energia, a parede de cortina fotovoltaica pode acolher oportunidades de desenvolvimento; O investimento da empresa também aumentou (21fy criou uma subsidiária Jianghe edifício fotovoltaico inteligente, layout ativo parede de cortina fotovoltaica / BIPV, etc.; a empresa desenvolveu independentemente o sistema integrado de construção fotovoltaica de telhado R35, que pode substituir telhas de aço coloridas e ser usado diretamente como materiais de telhado).A colheita no nível do pedido é boa, e a perspectiva de transformação do edifício fotovoltaico da empresa é otimista. Acreditamos que a percepção do mercado sobre o valor da empresa ainda é relativamente pobre. Manter a previsão de lucro da empresa de 7,3 / 9,8 / 1,2 bilhões em 22-24 anos, e + 34% / + 23% em 23 / 24 anos, respectivamente, manter o PE alvo de 22 anos 20x, manter o preço alvo de 12,66 yuan e manter a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: a ordem recém-assinada não é como esperado; Risco de imparidade; O preço das matérias-primas flutua muito; O ritmo de layout da geração de energia fotovoltaica é menor do que o esperado
