\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 017 Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 21 anos, a empresa alcançou uma receita de 443 milhões de yuans, um aumento anual de 104,77%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 189 milhões de yuans, um aumento anual de 130,56%. Entre eles, o Q4 alcançou receita de 124 milhões de yuans em um único trimestre, com um aumento anual de 82,95%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 47,24 milhões de yuans, um aumento anual de 154,36%.
A empresa também anunciou que planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 6,5 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações a todos os acionistas e converter a reserva de capital em 4 ações.
Redutor harmônico continua a expandir a produção, e a demanda deve permanecer forte em 22 anos. De acordo com os dados do Bureau of Statistics, a produção industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) da China foi de 366000 unidades em 21 anos, com um aumento anual de 44,9%. O desempenho do redutor harmônico da empresa está na vanguarda da indústria e a demanda downstream é forte. Ao mesmo tempo, a empresa tem promovido constantemente a expansão da produção, alcançando uma produção de 267400 unidades em 21 anos, com um aumento anual de 138,34%. Olhando para a frente para os próximos 22 anos, prevemos que a indústria doméstica Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) manterá ainda mais o crescimento rápido e beneficiará os pedidos da empresa em combinação com a pesquisa recente. Mantendo uma margem de lucro bruta elevada, as despesas de I & D aumentaram significativamente. No 4º trimestre, a margem bruta de lucro da empresa foi de 52,41%, com aumento homólogo de + 9,33pct e aumento mensal de -1,61pct, mantendo alta margem de lucro bruto. Durante o 4º trimestre, a taxa de despesa da empresa em um único trimestre foi de 18,5%, alta + 7,76pct ano a ano, principalmente devido a 1) um ligeiro aumento da taxa de gestão para pagamento de ações de incentivo patrimonial; 2) O aumento do salário do pessoal de P & D e investimento direto em P & D aumentou as despesas de P & D em 2.85pct.
Redutor harmônico tem amplas perspectivas de aplicação, e novos produtos abrem espaço para o crescimento. No 21º ano, a empresa lançou uma nova série e série, que é muito adequado para a indústria de equipamentos de semicondutores, médicos Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) e montagem Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) e outras indústrias com altos requisitos de vibração. Nos últimos anos, através do desenvolvimento de novos produtos da série como y e E e o projeto de produtos mecatrônicos, a empresa tem promovido continuamente a aplicação do redutor harmônico em mais indústrias e aberto o espaço para o crescimento futuro.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 654 milhões de yuans, 858 milhões de yuans e 1,206 bilhão de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 263 milhões de yuans, 360 milhões de yuans e 483 milhões de yuans respectivamente, com EPS correspondente de 219 milhões de yuans, 299 yuans e 401 yuans respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o investimento na indústria transformadora é menor do que o esperado, e a concorrência da indústria se intensifica.
