\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 385 Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) )
O negócio de ração acelerou a extensão endógena, o negócio de sementes saudou a revitalização da indústria de sementes e manteve a classificação de “comprar”
Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) divulgou o relatório anual de 2021: a empresa alcançou receita anual de RMB 31,328 bilhões (+ 37,32%) e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB – 440 milhões (-122,52%). Durante o período de referência, afectado pela contínua descida dos preços dos suínos, pela persistência da peste suína africana e de outras epidemias, e pela provisão da empresa para imparidade dos activos dos suínos em questão, as perdas da empresa no sector dos suínos arrastaram para baixo o desempenho global. Diminuímos ligeiramente a previsão de desempenho da empresa de 2022 a 2023 e adicionamos a previsão de desempenho para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 325 / 2276 / 2354 milhões (o valor previsto antes de 20222023 é de RMB 340 / 2387 milhões), o EPS correspondente será de RMB 0,08/0,55/0,57 respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações é de 98,2/14,0/13,5 vezes. Manter alto volume de vendas de ração na empresa; Espera-se que o negócio de sementes da empresa se beneficie da comercialização do GM até o final de 2022 e mantenha a classificação de “comprar”.
O negócio de ração da empresa tem negócios endógenos de extensão e criação de suínos
Em termos de negócios de alimentos para animais, em 2021, a receita do negócio de alimentos para animais da empresa foi de 22,695 bilhões de yuans (+ 36,83%), e a receita principal do negócio foi de 72,44%; O volume anual de exportação de ração da empresa foi de 5,2388 milhões de toneladas (+25,58%). Desde o início de 2022, a empresa adquiriu sucessivamente a tecnologia Hunan Jiuding e Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) 8 subsidiárias de ração.A fusão e aquisição de extensão ajudará a empresa a aumentar as vendas de ração em mais de 3,8 milhões de toneladas em 2022, e a escala de negócios de ração da empresa e vantagem competitiva no sudoeste da China serão significativamente melhoradas. Em termos de negócios de criação de suínos, em 2021, a receita do negócio de criação de suínos foi de 4,699 bilhões de yuans (+ 23,61%), e a receita principal do negócio foi de 15,00%; O número de suínos vivos vendidos pela subsidiária holding da empresa foi de 2511500 (+ 129,04%), com um total de mais de 4,3 milhões de suínos vendidos na plataforma de participação acionária. O principal objetivo do negócio de criação de suínos da empresa em 2022 é reduzir o custo de criação. O objetivo é alcançar um custo completo de 16 yuan / kg de suínos no segundo semestre de 2022, eo volume de abate é principalmente estável. Espera-se que o arrasto sobre o desempenho do negócio de criação em todo o ano será significativamente enfraquecido.
A empresa agarra ativamente o tuyere da “revitalização da indústria de sementes”, e a comercialização do GM está prestes a ser lançada
A nova lei de sementes foi oficialmente implementada em 1º de março de 2022. A empresa espera que 2022 seja o primeiro ano de comercialização de milho e soja geneticamente modificados na China. Atualmente, a empresa tem cooperado com mais de 130 empresas de sementes de milho. Espera-se que com o lançamento da industrialização geneticamente modificada da China, a escala de renda do negócio de sementes da empresa aumente significativamente. Em 2021, a receita de negócios de sementes da empresa foi de 561 milhões de yuans (+ 37,49%), e a receita de sementes de milho foi de 229 milhões de yuans (+ 75,25%), com uma taxa de crescimento brilhante.
Dica de risco: a faixa de declínio do preço da matéria-prima de ração, a duração do ciclo de perda da indústria de criação de suínos, etc.
