\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 156 Hebei Yangyuan Zhihui Beverage Co.Ltd(603156) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual e alcançou uma receita operacional de 6,906 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 55,99%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,111 bilhões de yuans, um aumento anual de 33,77%; No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 2,048 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 8,42%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 524 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 29,10%.
O lucro líquido anual de não dedução aumentou acentuadamente, e a epidemia afetou o desempenho de 22q1 no curto prazo. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 6,906 bilhões de yuans (+ 55,99%), beneficiando-se da recuperação do mercado em 2021 e do Festival pós Primavera, e a demanda do mercado se recuperou muito; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,111 bilhões de yuans (33,78%), e o lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe foi de 1,765 bilhões de yuans (+ 60,09%). O lucro e perda não recorrentes veio principalmente de receitas de investimento de 286 milhões de yuans e subsídio governamental de 114 milhões de yuans. O fluxo de caixa operacional da empresa foi de 2,029 bilhões de yuans (+ 87,69%), beneficiando principalmente do crescimento da receita de vendas. A receita de 2022q1 é de 2,048 bilhões de yuans (-8,42%), considerando o declínio na demanda causado pela epidemia de covid-19, mas a viscosidade de seis usuários de nozes é forte, e o crescimento deve permanecer estável após a recuperação da epidemia. Enquanto isso, a empresa planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 20 yuans (incluindo impostos) a todos os acionistas para cada 10 ações.
O desenvolvimento diversificado de produtos e o crescimento brilhante de bebidas funcionais. A empresa continua a atualizar constantemente os produtos da marca “seis nozes”, enriquecer a matriz de produtos em campos subdivididos e atender às necessidades diversificadas dos consumidores. Combine os produtos “memória + inovação” da empresa com seus próprios produtos “memória + controle de doenças”, e destaque a função positiva dos produtos “memória + controle de doenças” da empresa. Ao mesmo tempo, a empresa busca ativamente a inovação de bebidas funcionais.Em 2021, a receita de bebidas funcionais foi de 194 milhões de yuans (+ 235,66%), graças à expansão da demanda por bebidas funcionais. A segunda maior série estratégica de leite vegetal de produto único trouxe à empresa uma receita de 1,4582 milhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 26,24%. Espera-se que continue a fazer esforços no futuro para criar a segunda curva de crescimento da empresa.
Realizar “operação C-end” para atender às necessidades diversificadas dos clientes. A empresa está em conformidade com a tendência de desenvolvimento da “era da soberania do consumidor”, melhora constantemente a matriz de produtos, expande o cenário de consumo, introduz leite de noz mais high-end para atender às necessidades diversificadas dos consumidores e se esforça para aumentar a competitividade dos produtos lácteos vegetais. Ao mesmo tempo, por um lado, a empresa consolidou as vantagens do canal tradicional Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) : em 2021, a empresa alcançou receita de vendas de 6,688 bilhões de yuans através de canais de revendedores, com um aumento anual de 58,60%; A receita de vendas diretas foi de 214 milhões de yuans, uma diminuição anual de 1,78%. Por outro lado, três nós de marketing “temporada de exame de admissão na faculdade”, “temporada do Festival de Outono Médio” e “temporada do Festival da Primavera” são estabelecidos em torno das características do produto, e um sistema de conteúdo + cena + marketing social é construído através de uma rede de vendas tridimensional cobrindo todo o país.
Sugestão de investimento: com a floração multiponto da epidemia em 2022q1 em todo o país, a indústria de bebidas foi afetada em certa medida, e os hábitos de vida e as ideias de consumo dos consumidores também mudaram devido à epidemia, e nutrição e saúde tornaram-se mais populares. A empresa desenvolverá uma cooperação aprofundada entre plataformas online, refinará a operação de vários canais subdivididos, focará nos consumidores e lançará mais produtos para atender às necessidades diversificadas dos consumidores. Acreditamos que o impacto da epidemia é limitado nesta fase, e a empresa alcançará maior crescimento após a epidemia diminuir. Estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 7,705 / 83,56 / 8,976 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 11,6% / 8,4% / 7,4% respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 2,332 / 25,23 / 2,815 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 10,5%, 8,2% e 11,6%, respectivamente; Manter a classificação de investimento de sobrepeso-a.
Dica de risco: a taxa de crescimento macroeconômico é menor do que o esperado; Falha na promoção de novos produtos; Risco de incidentes de segurança alimentar.
