\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 609 Shenzhen Jieshun Science And Technology Industry Co.Ltd(002609) )
Evento:
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 161 milhões de yuans em 2022, com um aumento homólogo de 0,93%.
Principais pontos de investimento:
O desempenho da empresa em 2021 foi inferior ao esperado devido à epidemia de ataques manuais e à tempestade de promotores imobiliários.
A empresa alcançou uma receita de 1,505 bilhão de yuans em 21 anos, com um aumento anual de 9,75%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 161,3 milhões de yuans, um aumento anual de 0,93%; O lucro líquido deduzido das organizações sem fins lucrativos foi de 144,7 milhões de yuans, um aumento anual de 9,20%; O fluxo de caixa operacional foi de 31,88 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 79,28%. Em 2021, devido ao aumento acentuado dos preços de várias matérias-primas, ao aumento do impacto da regulamentação da indústria imobiliária em novos projetos e outros fatores adversos, bem como a epidemia repetida em várias regiões da China, o crescimento do desempenho da empresa desacelerou significativamente este ano e a capacidade de fluxo de caixa foi enfraquecida.
O número cumulativo de utilizadores de estacionamento checo atingiu 75 milhões, um aumento homólogo de 134%, e foram adicionados 5000 parques de estacionamento inteligentes, um aumento homólogo de cerca de 31%, excedendo as expectativas do mercado.
No final de 21 anos, o número de usuários de estacionamento checo aumentou cerca de 43 milhões em comparação com o início do ano, e cerca de 5000 estacionamentos inteligentes foram adicionados. No final do ano, o número acumulado de usuários do negócio de estacionamento ágil da empresa tinha atingido 75 milhões (representando cerca de 26,8% da propriedade de automóveis da China de 280 milhões), com uma taxa de crescimento anual de mais de 134%; Foram adicionados 5000 parques de estacionamento inteligentes, com uma taxa de crescimento anual de cerca de 31%. Os dados de negócios de estacionamento inteligente da empresa estão crescendo rapidamente, e suas vantagens em larga escala são refletidas ainda mais.
Existem 4900 novos objetivos de negócio de hospedagem na nuvem, que estão avançando de forma constante e otimizarão muito o fluxo de caixa da empresa. De acordo com o anúncio da empresa, a empresa adicionou 4900 canais de hospedagem na nuvem até o final de 2021, e atualmente a hospedagem na nuvem está acelerando. Considerando as características de coleta mensal e reconhecimento cumulativo de receita de hospedagem em nuvem, o fluxo de caixa da empresa será bastante otimizado no futuro. A introdução de negócios de substituição frequente aumentará a taxa de crescimento dos novos negócios da empresa.
Mantenha a classificação de “compra” da empresa, com um preço alvo de 15,50 yuan.
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 17,31 (-3,85, – 18,2%), 20,25 (-4,34, – 17,6%) e 2,43 bilhões de yuans respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 2,34 (-0,45, – 16,2%), 3,02 (-0,57, – 15,8%) e 395 milhões de yuans, correspondendo a EPS de 0,36, 0,46 e 0,61 yuan respectivamente, correspondendo ao PE do preço atual das ações de 21, 16 e 12 vezes Considerando a proporção crescente dos novos negócios da empresa, o preço alvo é mantido em 15,50 yuan, correspondendo a pe43 vezes em 22 anos, e a classificação de “compra” da empresa é mantida.
Dicas de risco
A velocidade de desenvolvimento da hospedagem na nuvem é menor do que o esperado, o padrão de concorrência deteriora-se novamente, e há um risco de comprometimento das contas a receber
