\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Evento:
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022.
Comentários:
Q1, o lado da receita cresceu de forma constante, e as mudanças no investimento de pessoal e na receita de investimento afetaram o lado do lucro
No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 1,229 bilhão de yuans, um aumento anual de 9,98%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 350 milhões de yuans, uma diminuição anual de 4,27%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 333 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 6,14%. O crescimento homólogo do lado das receitas decorre principalmente do aumento homólogo do ciclo operacional da Yinian Xiaoyao e da contribuição incremental da versão online de Hong Kong, Macau e Taiwan e Xinyou. A diminuição homóloga do lucro deveu-se principalmente ao aumento de 270 empregados face ao mesmo período do ano passado e ao aumento dos salários pagos; Confirmar que a renda de investimento das empresas associadas diminuiu 54,418 milhões de yuans, incluindo o impacto na mudança da proporção de participação do jogo celadon; “Ghost Valley eight wastellands” contribuiu com um declínio anual nos lucros. A margem bruta de lucro foi de 90,63%, com um aumento homólogo de 7,43pct, principalmente devido à diminuição da participação paga aos desenvolvedores de “oito terrenos baldios no Vale Fantasma”. O rácio de despesas de vendas foi de 25,69%, com um aumento homólogo de 2,11pct, principalmente devido ao aumento do ciclo de operação do “Yinian Xiaoyao” e ao aumento das despesas de marketing devido ao lançamento de alguns novos jogos. A taxa de despesas administrativas foi de 7,41%, com aumento homólogo de 1,8pct. O rácio de despesas em I&D foi de 13,85%, com um aumento homólogo de 0,71 PCT. Principalmente devido ao aumento do número de pessoal de I & D e ao correspondente aumento das despesas de pessoal, o número de pessoal de I & D era de 530 no final de 21. As responsabilidades contratuais e outras responsabilidades correntes totalizaram 672 milhões de yuans, um aumento de 60 milhões de yuans em relação ao final do ano passado.
O jogo móvel “Obi island” iniciará o teste pago, e uma variedade de produtos reservados obtiveram o número da versão
O jogo móvel “Ask” abriu seu sexto aniversário em 22 de abril, e o número de novas reservas de serviços atingiu um novo alto, ficando entre os 10 melhores na lista de best-sellers. “Yinian Xiaoyao” continuou seu desempenho estável a longo prazo, ficando em 10º lugar na lista de best-sellers em média no primeiro trimestre. O agente de jogos Thunder “Obi island” jogo móvel conduziu a primeira rodada do teste final de 48 dias Andrews no dia 2.25, e o teste teve um bom desempenho. Está previsto abrir o teste de pagamento omni-channel no dia 4.28, que pode ser lançado no verão. Além disso, os produtos agentes de reserva são “elite da aurora”, “flores caem em Chang’an”, “perderam quatro reinos”, “projeto g”, “tesouros antigos” (todos com números de edição), bem como “projeto s”, “Fengshen mundo fantasia”, “Shendu cozinha rei”, etc. No exterior, Yinian Xiaoyao será lançado no sudeste da Ásia, Japão e Coréia do Sul, a lenda da loja deve ser lançada na Europa e América, e o castelo subterrâneo 3, maravilhoso combatente e herança do reino também será lançado no exterior.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
No lado de P & D, a empresa adere à estratégia de alta qualidade de “pequeno passo e corrida rápida”, converge o layout da pista, concentra-se nas categorias vantajosas como colocação, MMO e SLG, opera de forma estável por um longo tempo, faz avanços em jogos auto-desenvolvidos, faz contribuições incrementais, enriquece continuamente a matriz de produtos de jogos de agentes e desenvolve gradualmente mercados estrangeiros. Esperamos que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,603/18,49/2,115 bilhões em 22-24 anos, correspondendo a EPS de RMB 22,31/25,73/29,43 e PE de 15x/13X/12x, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O fluxo de jogos antigos na cabeça está diminuindo rapidamente, o lançamento de novos jogos é menor do que o esperado e o risco da política da indústria
