\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 172 Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) )
A empresa emitiu o relatório anual de 2021
Concentre-se no principal negócio de materiais superduros e melhore a lucratividade: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,652 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 8,24%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 43 milhões de yuans, e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe é de 115 milhões de yuans. Em 2021, o fornecimento de diamantes cultivados / diamantes industriais no campo de materiais superduros estava em falta, e o aumento de preços contribuiu para o aumento de desempenho da empresa.Os produtos de material superduro da empresa alcançaram uma receita de vendas de 1,645 bilhão de yuans, um aumento de 38,99% em relação ao mesmo período do ano passado; A margem bruta de lucro foi de 45,14%, com aumento homólogo de + 12,83pct.
Aumentar a capacidade de produção de código fixo e as subsidiárias de holding reais do controlador subscreverem na íntegra
Em 6 de abril de 2022, a empresa anunciou que planejava emitir 112147 milhões de ações para Huanghe Changsheng Holdings (detidos por Qiao Qiusheng, o controlador real da empresa), com uma captação total de fundos de 800-1,05 bilhões de yuans, que se destina a ser usado para “cultivar o projeto de industrialização de diamantes (800 milhões de yuans)” e “complementar o capital de giro e reembolsar empréstimos bancários (250 milhões de yuans)”. O projeto de industrialização de diamantes de cultivo expandirá 500 prensas de cavidades grandes, com uma produção anual de 586600 quilates de diamantes cultivados e uma receita anual de vendas de 966 milhões de yuans.
Diminuição estrutural da pressão da dívida e liberação esperada do desempenho
Até o final de 2021, o saldo do empréstimo de curto prazo da empresa era de 4,631 bilhões de yuans (ano a ano + 45%), o saldo do empréstimo de longo prazo era de 458 milhões de yuans (ano a ano + 51%), e o custo financeiro anual era de 315 milhões de yuans (ano a ano + 2,33%). Com a melhoria do principal desempenho comercial da empresa em materiais superduros e o forte apoio do governo local para o desenvolvimento da empresa, os canais de financiamento da empresa foram ampliados e o custo de financiamento diminuiu. Através da substituição da dívida de juros baixos, a pressão global da dívida diminuiu estruturalmente, e o desempenho futuro deve ser liberado continuamente.
Sugestão de investimento: como uma empresa líder no cultivo de diamante e produção industrial de diamante, a empresa acelerará o layout da capacidade de produção, desfrutará do alto aumento bônus da indústria e melhorará a pressão marginal das despesas financeiras para garantir a liberação do desempenho. O lucro líquido da empresa-mãe deve ser “14x-30x / 2024” e “14x-30x / 2024”, respectivamente.
Dica de risco: a demanda downstream é menor do que o esperado, a concorrência do setor se intensifica e a capacidade de produção da empresa é menor do que o esperado.
