\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 746 Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) )
O projeto de carbonato de dimetilo proposto abriu espaço de crescimento e manteve a classificação de “comprar”
De acordo com o relatório de desempenho da empresa, a empresa do primeiro trimestre alcançou uma receita operacional de RMB 2,073 bilhões em 2022, um aumento homólogo de + 23,44%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 408 milhões, um aumento homólogo de – 25,30% e um aumento mensal de + 62,15%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa concluiu a manutenção da planta de ácido acético e as vendas do produto recuperaram. Enquanto isso, o preço do ácido acético permaneceu relativamente alto, o preço do carvão diminuiu mês a mês, o lucro do ácido acético da empresa ainda era alto e o desempenho excedeu ligeiramente as expectativas. Mantemos a previsão de lucro da empresa de 2022 a 2024. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe será de 2,045 bilhões de yuan, 1,981 bilhão de yuan e 1,867 bilhão de yuan respectivamente, e o EPS será de 1,75, 1,70 e 1,60 yuan respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações é 7,6, 7,9 e 8,4 vezes. A empresa planeja investir na construção de 200000 toneladas de projeto de carbonato de dimetilo para abrir espaço de crescimento futuro e manter a classificação de “comprar”.
Em 2022, o lado do custo e os lados da oferta e da demanda da indústria de ácido acético Q1 estavam sob pressão, e o lucro da empresa caiu ano a ano
De acordo com o anúncio da empresa, em 2022, o preço médio de compra do carvão excluindo imposto da empresa Q1 foi 963 yuan / ton, com um aumento ano a ano de + 53,80% e um aumento mês a mês de – 30,49%. O custo do ácido acético aumentou significativamente ano a ano. O preço médio de venda sem imposto do ácido acético da empresa foi de 4418 yuan / ton, com um aumento anual de – 1,25% e um aumento mensal de – 26,43%. Q1 Guangxi Huayi 700000 toneladas de ácido acético foram colocadas em operação, e a oferta da indústria aumentou mês após mês e ano após ano. Afetada por atividades em larga escala e fatores do Festival da Primavera, a taxa operacional downstream é insuficiente, a demanda está sob pressão e o preço do ácido acético diminui mês a mês. Atualmente, afetada pela epidemia, a demanda a jusante ainda é fraca, o que afeta a logística e o transporte. O estoque de ácido acético está em alta histórica e o preço está sob pressão. No entanto, desde 2021, a demanda externa por ácido acético tem sido forte, e há pouca nova capacidade em 2022. Se a demanda interna e o transporte recuperarem no futuro, espera-se que o ácido acético ainda aumente. Com a consolidação de novos materiais Dongpu, o volume e o preço da soda cáustica da empresa Q1 aumentaram ano a ano, contribuindo para o incremento de desempenho da empresa.
A empresa planeja investir 2,181 bilhões de yuans para construir um projeto com uma produção anual de 200000 toneladas de carbonato de dimetila, abrir o espaço de crescimento futuro, enriquecer tipos de produtos e expandir a nova indústria de materiais. A tecnologia de poliéster, uma subsidiária integral da empresa, planeja investir 2,181 bilhões de yuans para construir um projeto com uma produção anual de 200000 toneladas de carbonato de dimetila, incluindo 100000 toneladas de carbonato de dimetila de grau industrial e 100000 toneladas de carbonato de dimetila de grau eletrônico. O período de construção do projeto é esperado para ser de 30 meses. Ao mesmo tempo, espera-se que o projeto fixo de aumento e investimento da empresa seja concluído em 2022. No futuro, ajudará a empresa a compor a capacidade de produção de gás syngas e metanol, dar mais jogo à capacidade de produção de ácido acético e reduzir o custo do ácido acético. No futuro, com o projeto de investimento de aumento fixo e o projeto de carbonato de dimetilo colocados em operação, a lucratividade da empresa crescerá ainda mais, e estamos firmemente otimistas sobre o crescimento a longo prazo da empresa.
Dicas de risco: o progresso da construção do projeto não é como esperado, o preço do produto caiu acentuadamente, a macroeconomia diminuiu, etc
