\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 373 China Transinfo Technology Co.Ltd(002373) )
Espera-se que o desempenho seja lançado gradualmente e mantenha a classificação de “comprar”
No primeiro trimestre de 2022, o desempenho da empresa variou, principalmente devido a fatores externos, como o impacto da epidemia na entrega e o declínio do valor justo causado pelas flutuações do mercado. Em abril de 2022, a empresa ganhou a licitação de 357 milhões de grandes encomendas para controle de tráfego abrangente em Pequim, e o projeto continuou a ser implementado. Com a mitigação da epidemia, espera-se que o desempenho da empresa seja liberado gradualmente. Mantemos a previsão de lucro inalterada. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 876, 1073 e 1321 milhões de yuans, e o EPS será de 0,55, 0,68 e 0,84 yuan. O PE correspondente do preço atual das ações é de 14,5, 11,9 e 9,6 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 1,312 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 26,11%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -256 milhões de yuans, uma diminuição anual de 282,49%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de -65 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 149,39%. A diminuição dos lucros deveu-se principalmente à diminuição do justo valor de Hangzhou Hopechart Iot Technology Co.Ltd(688288) detido pela empresa devido a flutuações do mercado; A queda nos lucros sem dedução deveu-se principalmente ao impacto da epidemia, as vendas de produtos da empresa diminuíram ano a ano e alguns atrasos na entrega de projetos de soluções de transporte levaram ao atraso correspondente no reconhecimento de receita.
As ordens de tráfego continuam a aterrar, e espera-se que o desempenho seja liberado gradualmente
(1) implementação continuada das encomendas rodoviárias: a estratégia nacional de energia de transporte, a nova política de infraestrutura e o 14º plano quinquenal continuam a promover a transformação digital da indústria de transporte. Com o crescimento do investimento digital de transporte e a concentração da quota de mercado, espera-se que a empresa, como líder, continue a beneficiar. Em abril de 2022, a empresa ganhou a licitação para o projeto abrangente de gerenciamento de tráfego do distrito de Wangjing, distrito de Chaoyang, Pequim (seção de licitação II), com um valor de licitação de cerca de 357 milhões de yuans. O projeto inclui sete sistemas, como 5g + transporte inteligente e intersecção inteligente. É outro caso de referência após Pequim Beijing Centergate Technologies (Holding) Co.Ltd(000931) , Pequim CBD e Hangzhou Binjiang. A gestão abrangente do tráfego de toda a região deve começar a replicação em larga escala. (2) Ao investir na inteligência Lianlu, espera-se que a implementação da coordenação rodoviária de veículos seja acelerada: em 2021, a empresa cortará o negócio eletrônico automotivo no domínio da Internet, investindo na inteligência Lianlu, de modo a realizar o ciclo fechado completo de “veículo + estrada”, e a implementação da coordenação rodoviária de veículos deve ser acelerada. (3) Expanda cenários e canais, e espera-se que o IOT inteligente continue a abrir espaço de crescimento: o algoritmo de IA da empresa continua a iterar, e a inteligência boguan lançou 100 + algoritmo de treinamento e aprendizagem, 200 + modelo de pré-treinamento e 900 + algoritmo da indústria para expandir para diferentes cenários de negócios; Ao mesmo tempo, a empresa promove ativamente o afundamento de canais e espera-se que continue a abrir espaço de crescimento. À medida que a epidemia diminui, espera-se que o desempenho da empresa seja liberado gradualmente.
Dica de risco: o crescimento das encomendas de transporte inteligente é menor do que o esperado; O volume de remessas de produtos da Internet das Coisas foi menor do que o esperado.
