\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 036 Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) )
O relatório anual de 2021 e o relatório trimestral de 2022q1 foram divulgados, e o negócio foi promovido de forma ordenada
A empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa realizou uma receita de 10,558 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 40,18%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 112 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 31,33%. Em 2021q1, a receita foi de 2,005 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 12,12%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 40 milhões de yuans, um aumento anual de 10,90%. Como líder de lentes ópticas, a empresa beneficia profundamente da atualização de lentes automotivas e expansão do mercado, e tem amplas perspectivas de desenvolvimento. Com base no relatório de desempenho, ajustamos as expectativas de desempenho da empresa. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 376 (-1,28) / 631 (-0,04) / 832 milhões de yuans respectivamente, o EPS correspondente será de 0,35 (-0,12) / 0,59 (-0,04) / 0,78 yuan / ação respectivamente, e o PE correspondente ao preço atual das ações será de 30,2/18,0/13,7 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
O rápido crescimento do negócio óptico promove a melhoria do desempenho da empresa
Em 2021, a receita foi de 2,669 bilhões de yuans, com um aumento anual de 70,58%, dos quais a receita de óptica de grande angular aumentou 81,63%, a receita de lente e módulo de veículo aumentou 615,39% e a receita de lente e módulo de telefone celular aumentou 59,38% ano a ano. Em 2022q1, o setor de componentes ópticos continuou a alcançar 103,79% de crescimento, incluindo 51,21% de crescimento ano a ano em grande angular de alta definição, 104285% de crescimento ano a ano em lente e módulo de veículos e 99,84% de crescimento ano a ano em lente e módulo de telefone celular. O crescimento das empresas líderes na indústria óptica depende principalmente do aumento da participação de mercado. Além disso, o negócio de tela sensível ao toque da empresa realizou uma receita de 4,946 bilhões de yuans, um aumento anual de 92,10%, que também apoiou fortemente o rápido desenvolvimento do desempenho da empresa.
O layout das lentes largas angulares e montadas em veículos é perfeito e tem amplas perspectivas.
No campo da óptica de grande angular, contando com a GoPro, a empresa entrou na cadeia de suprimentos de Dajiang e alcançou um rápido aumento nos embarques em 2021, tornou-se o fornecedor exclusivo da Axion, uma empresa de instrumentos policiais, e cooperou com a Huawei em muitos campos. No campo da ótica de veículos, a empresa obteve quatro novos projetos Tesla e gradualmente produziu-os em massa. Tem ampla cooperação com empresas de chips como NVIDIA, fornecedores internacionais Tier1, fornecedores de cadeias industriais locais como Huawei e Baidu, e fabricantes de automóveis conhecidos como Weilai, Byd Company Limited(002594) e assim por diante. O produto estende-se da lente ao módulo com maior valor.A câmera de posição do cartão é um produto high-end essencial para atualização, e tem amplas perspectivas. No lado da capacidade de produção, a empresa organizou o projeto de industrialização de 24 milhões de lentes ópticas automotivas e 6 milhões de módulos de imagem, e planeja formar a capacidade de produção de 50 milhões de lentes de veículos e módulos de imagem até o final de 2025, o que se espera para atender perfeitamente à demanda do mercado e alcançar a decolagem de desempenho.
Dica de risco: a liberação lenta da capacidade de produção e a flutuação dos preços das matérias-primas a montante afetam a rentabilidade.
