\u3000\u30003 Midea Group Co.Ltd(000333) 00033)
Resumo do evento
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 515 milhões de yuans, uma diminuição anual de 2,9%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 111 milhões de yuans, uma diminuição anual de 34%; O lucro não líquido deduzido foi de 108 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 36%. A margem de lucro bruto da empresa aumentou 0,24pct para 83,98%. O lucro básico por ação da empresa foi de 0,21 yuan, uma diminuição homóloga de 34%.
Análise e julgamento:
Os serviços de telecomunicações de valor agregado mantiveram um crescimento constante, e a remessa de fundos diminuiu devido ao impacto do mercado.
No primeiro trimestre de 2022, o mercado acionário teve um desempenho ruim, mas o volume de negócios diário das duas cidades ainda excedeu trilhões, e o sentimento comercial ainda estava. Durante o período de relatório, as responsabilidades contratuais da empresa aumentaram 104 milhões de yuans ao longo do início do ano, com um aumento mensal de 9,96%. O negócio de telecomunicações de valor agregado da empresa manteve um crescimento constante, e estamos otimistas sobre o reparo futuro da avaliação. No entanto, no primeiro trimestre, a escala de novos fundos no mercado diminuiu significativamente. A escala total de fundos levantados foi de apenas 273,8 bilhões de yuans, uma diminuição de 74% em comparação com 21q1, o que levou ao mau desempenho do negócio de remessa de fundos da empresa. Especificamente, as outras contas a pagar da empresa diminuíram de 464 milhões de yuans em 21q1 para 310 milhões de yuans, uma diminuição anual de 33,32%.
O investimento em I & D continua a aumentar, e o aumento do salário dos empregados afeta o fluxo de caixa.
A empresa continuou a otimizar as despesas, e as despesas de vendas durante o período de relatório diminuíram 11,68% ano a ano, para 71,64 milhões de yuans. Além disso, a empresa continua a manter alto investimento em P & D no campo da inteligência artificial e explorar novos pontos de crescimento do lucro em muitos campos. As despesas de P & D de 22q1 aumentaram 47,81% ano a ano para 261 milhões de yuans, e a taxa de despesas de P & D aumentou em 17,39 PCT para 50,7% em comparação com 21q1. Devido ao aumento de pessoal, especialmente pessoal de P & D, o fluxo de caixa líquido operacional da empresa diminuiu 52,79% ano a ano, para 89,43 milhões de yuans. Acreditamos que a empresa implementa firmemente a estratégia allinai, aprisiona e amplia continuamente o fosso no campo da tecnologia financeira, proporcionando aos clientes uma melhor experiência de produto, e está otimista sobre a avaliação futura.
Aconselhamento em matéria de investimento
Considerando as grandes flutuações no mercado acionário desde o início do ano, ajustamos a previsão de lucro, esperando que a empresa atinja receita operacional de RMB 3,141/38,25/49,13 bilhões de 2022 a 2024 (a previsão original era de RMB 4,63/60,2/7,83 bilhões), com um aumento homólogo de – 10,5% / 21,8% / 28,5% (a previsão original era de 32% / 30% / 30%), respectivamente; De 2022 a 2024, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi RMB 1,692/2,122/2,727 bilhões (originalmente previsto para RMB 2,548/33,37/4,357 bilhões), com um aumento homólogo de – 11,5% / 25,4% / 28,5% (originalmente previsto para ser 33% / 31% / 30,6%); De 2022 a 2024, o EPS foi de 3,15/3,95/5,07 yuan (originalmente previsto para ser 4,7/6,2/8,1 yuan), e o PE correspondente ao preço de fechamento de 72,19 yuan em 26 de abril de 2022 foi 23x / 18x14x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
A concorrência industrial intensifica-se; A implementação de políticas de inovação tecnológica e científica financeira foi inferior ao esperado.
