\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 318 Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) )
Evento: a empresa emitiu o anúncio de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita operacional em 2021 foi de 5,97 bilhões de yuans, um aumento de 21% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 790 milhões de yuans, um aumento homólogo de 3%. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,32 bilhão de yuans, um aumento anual de 2%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 190 milhões de yuans, um aumento anual de 36%.
Comentários:
Melhoria significativa no desempenho do primeiro trimestre: devido ao impacto da produção limitada e fornecimento de energia e desconto do imposto de exportação, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no quarto trimestre de 2021 foi de 180 milhões de yuans, queda de 23% mês a mês; No entanto, em 2022q1, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 190 milhões de yuans, com um aumento ano a ano e mês a mês de 36% e 7%, respectivamente, estabelecendo o maior lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre desde a listagem, e o lucro foi significativamente melhorado.
Promoção contínua de vários projetos: a linha de produção principal do projeto de tubulação de precisão de 5500km da empresa foi colocada com sucesso em produção no final de setembro de 2021. A produção anual da empresa de 1000 toneladas de materiais e produtos aeroespaciais, 5000 toneladas de peças pré-fabricadas especiais de tubos de liga e serviços de manutenção de tubos, 55000 toneladas de materiais de energia nuclear aeroespacial de alta qualidade e 5000 toneladas de materiais de superliga high-end estão avançando de forma ordenada.
Fortes incentivos para operações de capital múltiplo: a empresa concluiu com sucesso o resgate e a exclusão da parte não convertível das obrigações convertíveis emitidas publicamente em 2017 em 2021; As 12,55 milhões de ações da empresa detidas na segunda fase do plano de propriedade de ações dos funcionários foram retiradas com sucesso; Em 2021, a Companhia recomprou 16,8 milhões de ações no mercado secundário, representando 1,72% do capital social total da empresa, que foi utilizado para implementar o plano de incentivo patrimonial da empresa ou plano de propriedade acionária de funcionários.
Alta P & D e realizações de inovação proeminentes: em 2021, a empresa investiu 260 milhões de yuans em P & D, com um aumento anual de 33%. A receita de produtos com alto valor agregado e alto conteúdo de tecnologia representaram 19% da receita operacional. Ao mesmo tempo, Zhejiang Jiuli Metal Materials Research Institute Co., Ltd., uma subsidiária integral, foi estabelecida. Em 2021, a empresa presidiu/participou da formulação e revisão de 2 normas nacionais e 6 normas industriais, sendo que 12 patentes foram efetivamente autorizadas.
Previsão de lucro e classificação de investimento: esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de 6,5/71/8 bilhões de yuans, respectivamente, com um aumento anual de 8% / 10% / 12%; Com base no desempenho da empresa em 2021, aumentamos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 9,2 / 10,6 para 9,8 / 1,16 bilhões de yuans de 2022 a 2023, ou seja, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 foi de 9,8 / 11,6 / 1,38 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 23% / 18% / 20%, e o PE correspondente foi de 13 / 11 / 9x respectivamente. Considerando a contínua promoção da energia nuclear, superliga e outros projetos da empresa, espera-se que o negócio de alto boom contribua para o incremento de desempenho; Além disso, a avaliação da empresa ainda está em um nível baixo, então a classificação de “compra” da empresa é mantida.
Aviso de risco: flutuação dos preços das matérias-primas e risco de fornecimento; Risco de ajustamento da política de redução do imposto sobre a exportação
