\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 916 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2021. Em 2022q1, a receita operacional foi de 14,368 bilhões de yuans, um aumento anual de 8,02%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 252 milhões de yuans, um aumento homólogo de 22,06%.
Lado da receita: por indústria, a receita operacional de jóias de ouro / taxa de serviço foi de 14,212 / 17 bilhões de yuans respectivamente, com uma mudança ano a ano de 7,34% / – 14,07% respectivamente. Em termos de regiões, a região Nordeste / Norte da China / Leste da China / Sul da China / China Central / Noroeste / Sudoeste alcançou uma receita operacional de RMB 629 / 33,06 / 68,30 / 6,96 / 10,21 / 5,91 / 1,157 bilhões respectivamente, com uma variação homóloga de 17,81% / – 12,06% / 30,32% / – 38,93% / – 2,46% / – 15,68% / 37,86% respectivamente.
Margem de lucro bruto: a margem de lucro bruto da empresa 2022q1 foi de 4,09%, com um aumento homólogo de 1,72pct e um aumento mensal de 0,86pct.O nível de lucro bruto da empresa continuou a melhorar.
Lado de despesa do período: a taxa de despesa do período da empresa 2022q1 foi de 1,20%, com uma diminuição homóloga de 0,05pct. O custo de vendas aumentou 0,0591 PCT ano a ano; A razão de despesa gerencial foi de 0,20%, com decréscimo homólogo de 0,04pct; A taxa de despesa em I&D foi de 0,02%, com um aumento homólogo de 0,01%. A taxa de despesa financeira foi de 0,06%, uma diminuição homóloga de 0,08pct.
Lado do lucro: em 2022q1, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 252 milhões, com um aumento homólogo de 22,06%, e a taxa de juros líquida atribuível à empresa-mãe foi de 1,75%, com um aumento homólogo de 0,20pct.
Lado do canal: um total de 13 novas lojas foram adicionadas no primeiro trimestre, e a expansão das lojas continuou a ser fortalecida. 2022q1 empresa adicionou 3 lojas diretas, incluindo 1 no Norte da China / China Central / China Oriental; 10 novas lojas de franquia foram adicionadas, incluindo 3 / 1 / 1 / 1 / 4 no Norte da China / Leste da China / Sul da China / Central China / Noroeste da China. No segundo trimestre, a empresa planeja adicionar 8 lojas, incluindo 5 lojas Diretas, 3/2 lojas no Norte / Central da China e 3 lojas franquias no Sul / Central / Sudoeste da China. A empresa promove a expansão dos canais de marketing China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) na forma de “venda direta + distribuição”. Esperamos que a empresa possa continuar a manter a rápida expansão das lojas em 22 anos. Além disso, a empresa fez esforços concertados em múltiplas dimensões, organizou ativamente faixas de alta qualidade, expandiu continuamente o negócio de comércio eletrônico, reformulou Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) novo padrão, promoveu o desenvolvimento integrado de “Online + entidade”, e melhorou a cadeia industrial e a atualização da estrutura de negócios.
Sugestão de investimento: como líder na indústria do ouro, o desempenho da empresa continua a crescer constantemente. Recentemente, China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) alcançou cooperação estratégica com Xiaomi Youpin, sijihaowu e China Academy of Fine Arts para lançar um novo produto “fivela dourada” através da fronteira, melhorar China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) matriz de produto novamente e expandir o mercado de produtos. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22/23 anos seja 1 bilhão de yuans / 1,3 bilhão de yuans respectivamente, e o PE correspondente é 17x / 13X respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: risco epidêmico repetido, risco de gerenciamento de negócios de franquia, grande risco de flutuação do preço do ouro, risco de custódia de estoque e risco de operação da empresa
