\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 558 Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) )
A receita em 2021 foi de RMB 2,052 bilhões, com um aumento de 29,7%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 167 milhões, com um aumento de 131,7%. A receita em 2021 foi de RMB 2,052 bilhões, com um aumento de 29,7%, principalmente devido ao aumento da receita de vendas impulsionado pelo acentuado aumento das encomendas em 2021. Entre eles, a receita e a taxa de crescimento de 21q1-4 foram 414 milhões (+ 11,26%), 497 milhões (+ 39,54%), 610 milhões (+ 44,50%) e 530 milhões (+ 22,81%) respectivamente, e a receita de 2022q1 foi 532 milhões de yuans, um aumento de 28,5%.
Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 167 milhões de yuans, um aumento de 131,7%, dos quais o lucro líquido atribuível à empresa-mãe e a taxa de crescimento de 21q1-4 foram 47 milhões (-13,49%), 61 milhões (+ 1913444%), 73 milhões (+ 216362%) e – 14 milhões respectivamente. O lucro líquido 22q1 atribuível à empresa-mãe foi de 82 milhões de yuans, um aumento de 74,1%.
Por produto, a receita de meias casuais de algodão de malha em 2021 foi de 235 milhões de yuans (representando 11,5% do total), com um aumento homólogo de 29,8%; A receita de meias de algodão esportivas de malha foi de 1,268 bilhão de yuans (representando 61,8%), com um aumento anual de 44,3%; A receita de desgaste casual sem costura foi de 160 milhões de yuans (representando 7,8% do total), com um aumento anual de 7,8%; A receita de roupas esportivas sem costura foi de 341 milhões de yuans (16,6% do total), com um aumento anual de 3,5%; Roupas domésticas e outros rendimentos atingiram 47 milhões de yuans (2,3% do total), com um aumento homólogo de 7,2%.
De acordo com os clientes, o volume de vendas dos cinco principais clientes foi de 1,132 bilhão de yuans, representando 55,93% da receita total. Por região, a receita no exterior foi de 1,783 bilhões de yuans (86,9% do total), um aumento de 31,5% ano a ano; A receita doméstica foi de 241 milhões de yuans (representando 11,8% do total), com um aumento homólogo de 16,0%.
Em 2021, a margem bruta de lucro aumentou 6,7pct para 26,8% ano a ano; A taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe foi de 8,2%. A margem bruta do 22q1 foi de 28,05%, com um aumento de 1,45pct, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 15,51%, com um aumento homólogo de 4,06pct. Por produto, a margem de lucro bruta das meias casuais de algodão de malha em 2021 foi de 25,3%, com aumento de 4,3pct; A margem de lucro bruta das meias esportivas de malha de algodão foi de 32,3%, com aumento de 9,4pct; A margem de lucro bruta do desgaste casual sem costura é de 7,0%, com uma diminuição de 1,7pct; A margem de lucro bruta do sportswear sem costura é de 13,9%, com uma diminuição de 2,9 pct; A margem de lucro bruta de vestuário doméstico e outros produtos foi de 30,5%, com aumento de 11,5pct.
Por região, a margem de lucro bruto no exterior em 2021 foi de 26,9%, um aumento de 6,7pct; A margem de lucro bruto interna foi de 22,6%, com um aumento de 3,8pct.
Em 2021, a empresa produziu 394 milhões de pares de meias de algodão, com um aumento homólogo de 39,74%; O volume de vendas foi de 383 milhões de pares, com um aumento homólogo de 34,42%; A empresa 22q1 vendeu 84,86 milhões de pares de meias de algodão. Em 2021, a produção de vestuário sem costura foi de 21,83 milhões de peças, com um aumento homólogo de 24,55%; O volume de vendas foi de 21,37 milhões de peças, um aumento homólogo de 23,08%; 22q1 roupas sem costura venderam 7,86 milhões de peças.
Manter previsão de lucro e comprar classificação. A empresa é um fabricante de roupas esportivas de malha que integra a cadeia industrial global. Em 2022, o negócio de meias de algodão cresceu de forma constante, o negócio sem costura tem uma boa perspectiva de desenvolvimento e continua a otimizar e expandir a capacidade de produção. Com a liberação da capacidade de produção, a melhoria da eficiência da produção e o crescimento de pedidos no futuro, pode trazer grandes incrementos. Esperamos que o EPS da empresa em 22-24 anos será 0,79 yuan, 1,01 yuan e 1,23 yuan / ação respectivamente, e o PE correspondente será 15,38x, 12,01x e 9,85x respectivamente.
Aviso de risco: o preço das matérias-primas flutua e sobe; A melhoria da eficiência das fábricas no exterior é menor do que o esperado; A velocidade de recuperação das encomendas não está à altura das expectativas, e a taxa de crescimento pode desacelerar no futuro.
