\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 392 Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
Estamos profundamente envolvidos na indústria de IVD e vacinas por mais de 30 anos e aderimos ao modo de produção, estudo e pesquisa
Fundada em 1991, a empresa está envolvida principalmente na P & D e produção de reagentes de diagnóstico in vitro e vacinas. A empresa está comprometida em transformar as conquistas científicas e tecnológicas de faculdades e universidades. Contando com o “reagente nacional de diagnóstico de doenças infecciosas e centro de pesquisa de tecnologia de engenharia de vacinas” construído conjuntamente por Yangshengtang e Universidade de Xiamen, a Universidade de Xiamen é responsável pela pesquisa científica e Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) é responsável pela comercialização das realizações de pesquisa científica em produtos. Atualmente, kits de teste de HIV, vacina contra hepatite E e vacina contra HPV foram listados com sucesso e vendidos comercialmente.
Setor vacinal: a vacina HPV contribui com fluxo de caixa, e a plataforma técnica foi verificada
A vacina contra o HPV ainda pode contribuir para o fluxo de caixa sustentado e rápido da empresa nos próximos três anos. A taxa de penetração da vacina do HPV na China é baixa, e o mercado de ações não foi atendido. Até o final de 2020, a China emitiu cerca de 273228 milhões de lotes. De acordo com o cálculo de três injeções por pessoa, cerca de 9.1076 milhões de pessoas completaram todo o processo de vacinação. Atualmente, existem cerca de 315 milhões de mulheres com idades entre 9-46 na China, com uma taxa de penetração de cerca de 3,7%. Atualmente, o mercado com um estoque de 300 milhões de pessoas não foi atendido no curto prazo de 3-5 anos. Em termos de mercado incremental, espera-se aumentar a demanda de vacinação de 5 milhões de pessoas a cada ano. 2) Há muitos produtos da vacina do HPV em desenvolvimento.Os objetivos clínicos na China são pi12 e Cin2 +. Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) produtos são listados em primeiro lugar e têm a vantagem do primeiro movimento. Atualmente, um total de 16 produtos da vacina contra o HPV estão sendo desenvolvidos na China, dos quais 7 produtos estão na fase clínica 3. O progresso mais rápido é que tanto a biologia Bowei quanto Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) a vacina 9-valente contra o HPV completaram a inscrição de ensaios clínicos. 3) Em outubro de 2021, a empresa obteve a certificação whopq para a vacina bivalente HPV, e planeja registrar e exportar gradualmente para 30 países nos próximos três anos, abrindo a segunda curva de crescimento nos mercados asiáticos, africanos e latino-americanos ultramarinos.
A plataforma de expressão procariótica é a principal competitividade do setor vacinal da empresa para o desenvolvimento sustentável. Comparado com o sistema de expressão eucariótica de baculovírus de células de levedura e insetos, a plataforma de expressão procariótica de E. coli tem as características de baixo custo de produção, alta eficiência, fácil escalabilidade e alta segurança. Atualmente, a plataforma de expressão procariótica da E. coli provou sua universalidade. Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) desenvolveu a vacina contra hepatite E, vacina bivalente HPV e vacina bivalente HPV com base nesta plataforma. No futuro, a plataforma continuará a ser aplicada à pesquisa e desenvolvimento da vacina contra o câncer cervical de terceira geração e vacina contra rotavírus. Os futuros pipelines da empresa incluem HPV 9 valente, HPV de amplo espectro, vacina contra pneumonia 20 valente, vacina contra rotavírus, etc.
Diagnóstico in vitro: todo o layout da linha de produtos fornece fluxo de caixa estável
Todo o layout da linha de produtos da linha de produtos de diagnóstico in vitro da empresa, incluindo imunidade, molécula, POCT e outros campos, fornece soluções gerais de IVD. Aderindo à integração de matérias-primas IVD produtos, a empresa estabeleceu mais de 300 linhas de produtos de matérias-primas em mais de 10 categorias. No mercado externo, a empresa entrou no mercado internacional através das vantagens de produtos diferenciados.Os produtos com vantagens técnicas incluem linhas de produtos de doenças infecciosas, como reagente de detecção de urina AIDS, reagente de detecção da série hepatite E e reagente de detecção de tuberculose IGRA, que cobriram mais de 40 países e regiões como Europa e Américas. Além disso, a empresa assinou acordos de cooperação com a empresa Beckman Kurt e a empresa japonesa XISEN Meikang em reagentes para diagnóstico de doenças infecciosas.
Previsão de lucro: Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) hpv vacina bivalente e linha de produtos de diagnóstico in vitro continuarão a contribuir com receita para a empresa. No futuro, com a liberação gradual da capacidade de produção da vacina HPV, a receita da empresa deve ser de 10,068 bilhões de yuans, 13,153 bilhões de yuans e 16,292 bilhões de yuans respectivamente de 2022 a 2024, e o lucro líquido deve ser de 3,849 bilhões de yuans, 5,199 bilhões de yuans e 6,501 bilhões de yuans respectivamente. O preço atual das ações corresponde a PE de 35,44, 26,24 e 20,99 yuans respectivamente de 2022 a 2024, e o preço alvo é de 204,17 yuans. É coberto pela primeira vez e dada uma classificação de “compra”.
Dicas de risco: as vendas de produtos são menores do que o esperado, P&D de produtos é menor do que o esperado, o risco de intensificação da concorrência industrial, o risco de compra centralizada de reagentes de diagnóstico in vitro, a suposição de cálculo do espaço de mercado da vacina HPV não é sustentável e o desenvolvimento do mercado é menor do que o esperado, o que leva ao desvio dos resultados do cálculo do espaço de mercado e ao risco de mudanças no número de vacinas HPV.
