\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 12 Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) )
Em 21 anos, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 746 milhões de yuans, um aumento anual de + 29,19%. A empresa alcançou uma receita de 4,329 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de + 21,34%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 746 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 29,19%. O crescimento do desempenho deve-se principalmente à melhoria contínua dos segmentos de negócios da empresa, à melhoria adicional da competitividade central e à implementação suave da gestão de multas e ao duplo crescimento da receita e do lucro líquido.
A gestão fina tem sido continuamente promovida e alcançado resultados notáveis. A margem bruta de lucro/margem líquida da empresa é de 50,83% / 17,63%, com um aumento homólogo de + 0,87 / + 1,12 PCT; As taxas de despesas de vendas / gestão / Finanças / I&D foram de 17,76% / 6,37% / 0,27% / 8,68%, respectivamente, com um aumento homólogo de -0,95 / – 0,23 / – 0,05 / + 0,05 PCT; O caixa operacional líquido foi de 1,073 bilhões de yuans, um aumento anual de + 15,22%; De acordo com o número total de funcionários no final do ano, o valor da produção per capita é de cerca de 390000 yuans, um aumento anual de + 10,16%; Com a promoção da estratégia de gestão refinada, a rentabilidade e eficiência operacional da empresa foram significativamente melhoradas, e a situação do fluxo de caixa continuou a melhorar.
Todos os segmentos de negócios cresceram de forma constante, e fusões e aquisições externas progrediram de forma constante. Em termos de negócios, a renda proveniente de testes de ciências da vida / indústria / medicina / segurança comercial / bens de consumo foi de RMB 2.087/8.03/3.69/5.74/495 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de + 17% / 15% / 78% / 20% / 23%; A margem bruta de lucro foi de 49% / 45% / 48% / 66% / 51%, respectivamente, com variação homóloga de + 0,03 / – 1,67 / + 11,35 / – 2,31 / + 7,57 PCT, e o desempenho dos testes de eficácia de cosméticos, pet food, medicina, automóvel, medição e outros negócios foi destacado. Em termos de fusões e aquisições, cinco empresas foram adquiridas e adquiridas em 21 anos, com um investimento cumulativo de 262 milhões de yuans. O layout é o seguinte: A. teste de eficácia cosméticos: 60% de HaoTu pintest; b. Software e serviços de informação: adquirir 12,10% de capital da Shanghai fushenlan; c. Testes de automóveis: adquirir 90% do capital social alemão Yima e 100% do capital social de Magan (Nantong) testes de automóveis; d. Alimentos & Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) : adquirir 70% do capital da Jilin Anxin, a maior empresa de testes terceirizada na província de Jilin. Futuro M & A direção: por um lado, continuar a cavar fundo no potencial de campos vantajosos, como meio ambiente, segurança alimentar e comercial, por outro lado, aumentar a trilha estratégica, incluindo medicina, chips de semicondutores, grandes transportes, serviços de duplo carbono e outros campos. International M & A concentra-se no campo de grandes bens de consumo com efeitos sinérgicos.
Sob o surto repetido de 22q1, a empresa operou de forma constante, e a dedução de não desempenho aumentou 49% em relação ao ano anterior. A empresa alcançou uma receita de 908 milhões de yuans em 22q1, um aumento anual de + 19,16%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 120 milhões de yuans, um aumento anual de + 19,80%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 104 milhões de yuans, um aumento anual de + 49,02%. A margem bruta de lucro foi de 48,24%, com aumento homólogo de -1,72 PCT; A taxa de juro líquida foi de 13,46%, com um aumento homólogo de -0,16 PCT. A epidemia de 22q1 na China foi repetida, e a empresa respondeu ativamente, o que ainda garantiu o crescimento estável de todos os segmentos de negócios. Durante este período, a taxa de custo diminuiu significativamente e a dedução de não desempenho aumentou significativamente.
Aviso de risco: a economia global está em baixa; A credibilidade é afetada por eventos adversos; A concorrência industrial intensifica-se.
Sugestão de investimento: a indústria de testes da empresa é uma pista de alta qualidade com neve espessa em Changpo. Tem forte certeza a longo prazo. A curto prazo, o desempenho da empresa é estável e resiliente sob epidemias repetidas. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202224 seja de RMB 93611531393 milhões, correspondendo a pe37/30/25 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
