\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 99 Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) )
Vista central
A receita e o lucro caíram ano a ano, e o desempenho foi ligeiramente superior ao previsto anteriormente. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 591 milhões de yuans, um aumento ano a ano de – 5,46%, um aumento mês a mês de – 8,33%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 208 milhões de yuans, um aumento ano a ano de – 5,02%, um aumento mês a mês de – 48,05%. Depois de deduzir o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 197 milhões de yuans, um aumento ano a ano de – 5,35%, um aumento mês a mês de + 47,61%, EPS foi 0,4 yuan / ação, ligeiramente superior à previsão de desempenho anterior.
A redução do preço dos produtos finalizados é sobreposta ao arrasto faseado da epidemia, e espera-se que o lucro recupere gradualmente. Em termos de produtos, os três negócios de fibra de carbono (incluindo tecido) / energia eólica feixe de carbono / prepreg alcançaram receita de RMB 384 milhões / 141 milhões / 48 milhões respectivamente, com um aumento homólogo de + 6,78% / + 2,05% / – 55,77%. Entre eles: 1) embora o negócio de fibra de carbono seja ainda mais afetado pela redução de preços da fibra de carbono finalizada, beneficia-se da contribuição de novos produtos e basicamente compensa o impacto adverso da redução de preços. Após duas reduções consecutivas de preços, o preço dos produtos finalizados estabilizará no futuro, e a rentabilidade deverá se recuperar; 2) O declínio substancial do negócio do prepreg deveu-se principalmente ao fim das encomendas faseadas do prepreg eólico com grande contribuição no mesmo período do ano passado, à contribuição temporária limitada de novos negócios neste período e à perda de algumas encomendas devido ao impacto da epidemia e interrupção logística. Além disso, a receita de materiais compósitos e negócios de máquinas de precisão foi de 9,97 / 6,79 milhões de yuans, respectivamente, com um aumento anual de – 33,38% / + 101,54%. Materiais compósitos foram afetados principalmente pelo desligamento e atraso na entrega.
Incentivos de ações vinculam talentos essenciais, ajudam o desenvolvimento a longo prazo e destacam a confiança no desenvolvimento. A empresa anunciou o plano de incentivo de ações restritas para 2022. Ela planeja conceder 6,25 milhões de ações (representando 1,21% do capital social total na data de anúncio do projeto) para o pessoal principal da espinha dorsal (138 pessoas no total) da empresa (incluindo subsidiárias holding) ao preço de 26,67 yuan / ação, e 5 milhões de ações (representando 0,96% do capital social total na data de anúncio do projeto e 80% do total de subvenções planejadas) pela primeira vez, incluindo a primeira concessão e a concessão antes da divulgação do terceiro relatório trimestral de 2022, Após 12 meses a contar da data da concessão, será atribuído em quatro fases (25% do total), e o objetivo correspondente da avaliação de desempenho é que o lucro líquido em 22-25 anos aumente 15% / 40% / 70% / 100% em comparação com o em 21 anos; Após o terceiro relatório trimestral de 2022, será concedido em três fases (a proporção é de 30% / 30% / 40%, respectivamente), o correspondente objetivo de avaliação de desempenho é que o lucro líquido em 23-25 anos aumente 40% / 70% / 100% em comparação com o em 21 anos. O incentivo de ações abrange uma ampla gama, o que mobilizará ainda mais o entusiasmo dos funcionários, atrairá e reterá excelentes talentos, garantirá a estabilidade dos funcionários, ajudará o desenvolvimento a longo prazo da empresa e destacará a confiança da empresa no desenvolvimento futuro.
Aviso de risco: a situação epidêmica afeta repetidamente a produção e a entrega; O aumento dos preços das matérias-primas superou as expectativas; O projeto é colocado em operação menos do que as sugestões de investimento esperadas: espera-se que a construção de capacidade seja promovida de forma ordenada, e a estratégia de produtos multi-nível deve ser lançada em segundo lugar. Como uma das poucas empresas líderes na China a realizar o layout de toda a cadeia da indústria de fibra de carbono, a empresa “comprar” tem reservas suficientes de tecnologia de produto e progresso ordenado em P & D e verificação. As estratégias de produtos multi-nível, como a série T700 / T800 / MJ são esperados para ser lançado em segundo lugar para melhorar continuamente sua competitividade central. Consolidar continuamente as bases para o crescimento futuro. Estima-se que o EPS de 22-24 anos será 1,81/2,19/2,59 yuan / ação respectivamente, e o PE correspondente será 23,4/19,4/16,4x, mantendo a classificação “comprar”.
