\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 919 Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) )
Eventos
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 705 milhões de yuans, um aumento anual de 38,79%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 165 milhões de yuans, um aumento anual de 42,78%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 163 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 41,86%.
Observações
A otimização da estrutura do produto ajudou a alcançar um bom começo no primeiro trimestre. A receita do primeiro trimestre em 2022 atingiu o nível mais alto em um único trimestre desde 2019. O início bem sucedido do primeiro trimestre de 2022 deve-se principalmente à otimização contínua da estrutura do produto. Especificamente, no primeiro trimestre de 2022, a receita do licor high-end foi de 438 milhões de yuans (ano a ano + 44,51%), representando 62,72% (ano a ano + 2,37 PCT); A receita homóloga do licor foi de RMB 2,6 bilhões (representando – 2,06 bilhões de PCT), representando – 2,6% da receita média; A receita do licor de baixa qualidade foi de 7,18 milhões de yuans (ano a ano + 122,92%), representando 1,03% (ano a ano + 0,39 PCT).
A receita do mercado e o número de revendedores em outras províncias aumentaram rapidamente. Outras regiões fora de Gansu estão liderando em crescimento de receita e crescimento de revendedores. No primeiro trimestre de 2022, a receita do sudeste Gansu / Lanzhou e arredores / Central Gansu / oeste Gansu / outras regiões foi de 220 milhões de yuans (ano a ano + 46,46%) / 180 milhões de yuans (ano a ano + 28,91%) / 73,58 milhões de yuans (ano a ano + 42,11%) / 56,7 milhões de yuans (ano a ano + 20,58%) / 166 milhões de yuans (ano a ano + 47,96%); O número total de concessionários na China é 656, com um aumento líquido de 67 neste período; Existem 383 revendedores em outras regiões, com um aumento líquido de 60 neste período.
O Fosun Group permite a expansão nacional, e o motor duplo “Noroeste + Leste da China” impulsiona o lançamento da flexibilidade de desempenho. Aderindo ao plano estratégico de layout nacional, cultivo profundo no noroeste e descobertas chave, a empresa continua a consolidar o mercado na província e expandir ativamente o mercado fora da província. Em 2020, o Q2 Fosun Group tornou-se o maior acionista da empresa, fornecendo recursos e suporte estratégico para o plano estratégico de cinco anos da empresa (realizando uma receita de 3 bilhões de yuans e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 600 milhões de yuans em 2023). Em outubro de 2021, a empresa estabeleceu empresas de vendas em Xangai e Jiangsu, respectivamente, organizou o mercado da China Oriental, profundamente integrado ao ecossistema Fosun através da operação-chave do cliente e compra do grupo, e irradiou cinco províncias e regiões de Jiangsu, Zhejiang, Henan, Shandong e Jiangxi. Ao mesmo tempo, a empresa continuou a cultivar o mercado do noroeste com Gansu como núcleo, e criou vários modelos em Shaanxi, Mongólia Interior, Xinjiang e outros lugares, formando uma marca high-end e efeito de coesão, que se espera beneficiar plenamente da atualização do consumo do mercado local.
Aconselhamento em matéria de investimento
A estrutura do produto foi continuamente otimizada, e o Fosun Group permitiu a expansão do canal nacional, de modo que o desempenho da empresa pode ser esperado para ser flexível. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 2,4/31/3,7 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 37% / 26% / 20%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 500 / 600 / 700 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 48% / 28% / 21%; O preço atual da ação corresponde a 29/23/19 vezes de PE. Manter uma classificação “recomendada”.
Dicas de risco
A expansão dos canais nacionais é inferior ao esperado; Agravamento de perturbações epidêmicas; A concorrência industrial intensifica-se.
