\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 555 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a receita operacional atingiu 16,216 bilhões de yuans, um aumento anual de 12,62%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,876 bilhões de yuans, um aumento anual de 4,15%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe após dedução foi de RMB 2,627 bilhões, um aumento homólogo de 9,82%. No primeiro trimestre de 2022, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser 740770 milhões de yuans, com um aumento anual de 533,71% – 559,40%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 740 milhões de yuans – 770 milhões de yuans, com um aumento anual de 1920217% – 1998469%.
Principais pontos de investimento:
O desempenho dos principais produtos é estável, e a estratégia de diversificação e produtos de alta qualidade alcançou resultados iniciais. A receita de jogos móveis da empresa em 2021 foi de 15,364 bilhões de yuans, um aumento anual de 15,55%. As categorias de produtos são diversificadas e a qualidade é melhorada.Em 2021, os produtos on-line continente Douluo: duelo de mestres da alma, continente Douluo: Despertar da alma Wu, arcanjo da glória, e os produtos globais Puzzles & survival, me chame lojista, música de Cloud City e outros jogos tiveram um bom desempenho. Entre eles, “Douluo mainland: duel between soul masters” ficou em 11º lugar, em média, na lista de best-sellers da IOS, e subiu para 4º no mais alto.
Excelente desempenho em mercados estrangeiros, criando uma nova curva de crescimento. Por região, a receita operacional da empresa de regiões ultramarinas atingiu 4,777 bilhões de yuans, um aumento anual de 122,94%. Expandir o mercado global através de jogos diversificados de alta qualidade, emitir diferentes tipos de produtos de jogo de acordo com as características do mercado local e diferenciar os materiais de promoção e conteúdo do jogo para realizar a estratégia de “ajustar medidas às condições locais”. Em 2021, a empresa emitiu produtos de jogos móveis no exterior com um fluxo mensal máximo de mais de 700 milhões, um total de mais de 55 milhões de novos usuários registrados e um máximo de usuários ativos mensais de mais de 8,5 milhões. De acordo com dados da sensortower, a empresa ficou em quarto lugar na receita global das editoras chinesas de jogos móveis em março de 2022, perdendo apenas para Tencent, Netease e MIHA. Seus produtos “Puzzles & survival” e “Song of Cloud City” ficaram em quinto e 14º lugar na lista de receitas estrangeiras de jogos móveis chineses em março, respectivamente. A capacidade de globalização da empresa é proeminente.
A reserva do projeto implementa a estratégia de produtos de alta qualidade, diversificação e globalização. A empresa continua a aderir à estratégia de produtos de alta qualidade, diversificação e globalização, e reserva cerca de 30 produtos através de auto-pesquisa, agência e personalização. De acordo com o anúncio da empresa, existem 20 produtos de jogo sob pesquisa e teste a serem lançados na China, incluindo 7 produtos auto-desenvolvidos; Existem 16 produtos de jogo em pesquisa e testes que serão lançados em regiões ultramarinas, incluindo 8 produtos auto-desenvolvidos (há produtos repetidos no exterior na China).
De acordo com o último lote de informações sobre o número de versão do jogo divulgado pela Administração Estadual de Imprensa e Publicação em 11 de abril, o produto da empresa “Dream Voyage” é listado. Após a retomada do desenvolvimento normal, as preocupações regulatórias do mercado sobre as empresas de jogos foram dissipadas em certa medida, e os jogos com número de versão serão transformados na recuperação e crescimento dos fundamentos de desempenho depois de entrarem on-line.
O período de promoção do produto de 2021q1 levou a um baixo lucro faseado, e 2022q1 alcançou um crescimento substancial. Em 2021, o lucro líquido da empresa do primeiro trimestre em 2021q1 entrou em um ponto baixo faseado porque alguns produtos de jogos lançados na China e alguns novos produtos lançados em mercados estrangeiros estavam no período de promoção de fluxo, e as despesas de vendas aumentaram mais. No entanto, à medida que os produtos de jogo entram gradualmente no período de crescimento, a água corrente e os lucros começam a ser recuperados, levando o lucro líquido do primeiro trimestre a alcançar um crescimento mais óbvio em 2022, e a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de mais de 500%. Sob as ideias de P & D e operação de longo prazo da empresa, os produtos do jogo com bom desempenho continuarão a liberar o desempenho em um ciclo mais longo.
Assessoria de investimentos e previsão de lucros: a estratégia de globalização, boutique e diversificação da empresa tem sido constantemente promovida e gradualmente refletida em produtos e desempenho. As categorias de jogos foram ampliadas, a qualidade do produto foi melhorada e a receita no exterior fez um avanço. De acordo com as características dos produtos de jogo, uma grande quantidade de investimento de custo é concentrada na fase inicial.Com o crescimento constante e lançamento de produtos de jogo, a rentabilidade dos produtos é gradualmente melhorada, contribuindo com mais desempenho para a empresa
A partir do número de produtos emitidos, as autoridades reguladoras orientaram a oferta de produtos da indústria para melhorar a qualidade e reduzir a quantidade. Empresas de jogos com forte capacidade de P & D terão competitividade a longo prazo. Além disso, através de investimento, a empresa possui um layout em cinema e televisão, música, animação, VR/AR, metauniverso e outras áreas para alimentar os principais negócios da empresa.
Estima-se que o EPS da empresa em 2022 e 2023 será de 1,48 yuan e 1,80 yuan Calculado de acordo com o preço de fechamento de 19,70 yuan em 25 de abril, o PE correspondente será 13,32 vezes e 10,96 vezes, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: o ritmo de lançamento e a quantidade de número de versão são incertos; Intensificação da concorrência nos mercados ultramarinos; O progresso no lançamento do produto e o desempenho no mercado são inferiores ao esperado; Aumento do volume e preço de compra; Perda de pessoal principal
