\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 285 Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) )
A receita cresceu de forma constante, o lado do lucro excedeu a meta de avaliação de incentivo patrimonial, e manteve a classificação de "compra"
Em 25 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021: a receita em 2021 foi de 2,694 bilhões (+ 15,52%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 362 milhões de yuans (+ 11,08%); Realizou lucro líquido de 355 milhões (+ 18,46%); Fluxo de caixa operacional líquido: 846 milhões (+ 87,71%); Ao mesmo tempo, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita de 2022q1 foi de 682 milhões (+ 15,73%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 131 milhões de yuans (+ 35,41%); Lucro líquido de 105 milhões (+ 15,99%); O cash flow operacional líquido foi de 86 milhões (-39,41%). Para todo o ano de 2021, de acordo com os indicadores de avaliação de incentivo patrimonial da empresa, o lucro líquido deduzido após excluir o impacto das despesas de incentivo patrimonial aumentou 24% em 2021, excedeu a meta de avaliação de 20%, e o lucro manteve um crescimento estável em 2022q1. Mantemos a previsão de lucro para 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 será de 455 milhões de yuans, 572 milhões de yuans e 684 milhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 0,80 / 1,01 / 1,21 yuan respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações é 12,6, 10,1 e 8,4 vezes respectivamente, mantendo a classificação de "compra".
A receita do patch aumentou constantemente, e a reforma do canal alcançou bons resultados. De acordo com os produtos, a receita do patch da empresa alcançou um crescimento constante de 14,6%. Entre eles, o volume de vendas da pomada Tongluo Qutong aumentou em 11%, e pomada analgésica almíscar Zhuanggu alcançou um avanço de crescimento de menos de 5% no passado, com um aumento de 8,5%. Espera-se que esteja relacionado à promoção do volume após a atualização do produto. Devido à reforma de marketing da empresa nos últimos anos, promovendo a seleção de agentes de alta qualidade, mais de 7800 hospitais em todos os níveis foram recentemente desenvolvidos ao longo do ano, o que promoveu o aumento das vendas do tablet Danlu Tongdu em 20%. Ao mesmo tempo, beneficiando da seleção de agentes de alta qualidade, a cápsula alcançou um crescimento constante de 16%. A receita de pomada diminuiu 10,3% em relação ao ano anterior.
É firmemente o líder no mercado chinês de remendos de medicamentos de patente, e o volume de vendas de produtos da série "dois tigres" está na posição de liderança no mercado. De acordo com as estatísticas da MI nei.com, em 2021, a participação total de produtos de remendos de medicamentos de patente chinesa nas farmácias físicas urbanas da China excedeu 80%. Os produtos da empresa Tongluo Qutong pomada, pomada analgésica de almíscar fortalecimento ósseo, pomada de fortalecimento ósseo musk e outros seis produtos todos classificados no top 20 em volume de vendas, tornando-se a empresa com o maior número de produtos na lista. De acordo com as estatísticas de dados de terminais de varejo do sistema chis Kaisi de informações de Zhongkang em 2020, o volume de vendas dos produtos da série "dois tigres" da empresa (incluindo principalmente pomada analgésica de almíscar fortalecimento ósseo, pomada de alívio de umidade, pomada analgésica articular, pomada de fortalecimento de osso almíscar, etc.) está em uma posição de liderança no mercado.
Aviso de risco: as vendas de produtos são menores do que o esperado; A concorrência no mercado intensifica-se.
