\u3000\u30 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 55 Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) )
Resumo do evento
Em 26 de abril de 2022, a empresa anunciou que, com base na firme confiança no desenvolvimento sustentável e estável da empresa no futuro e no reconhecimento do valor da empresa, na premissa de cumprir as leis e regulamentos, o investimento energético de Sichuan planeja aumentar suas ações com seus próprios fundos dentro de 6 meses a partir de 26 de abril de 2022, O número de acções a aumentar não deve ser inferior a 22138900 acções (representando 1,5% do capital social total da sociedade) e não superior a 2951850 acções (representando 2% do capital social total da sociedade). Não há variação de preços neste plano de aumento de participação acionária, e o plano de aumento de participação será implementado gradualmente de acordo com a flutuação do preço das ações da empresa e a tendência geral do mercado de capitais. Em 26 de abril de 2022, a empresa anunciou que a empresa havia assinado o acordo de intenção de aquisição de ações com o acionista controlador Sichuan Energy Investment Group Co., Ltd. e suas partes relacionadas Sichuan Energy Investment Holding Co., Ltd. e Chengdu chuanshang Xingneng centro de fundos de investimento de ações (sociedade limitada). Sichuan Merchants Fund detém 46,5% do investimento energético de Sichuan Dingsheng Lithium Industry Co., Ltd. Em 26 de abril de 2022, a empresa anunciou que a empresa e Sichuan Energy Investment Group Co., Ltd. assinaram o acordo de intenção de aquisição de capital de 43,74% da Sichuan Guoli lithium Materials Co., Ltd. através de negociação amigável, a empresa planeja adquirir 43,74% de capital da Sichuan Guoli lithium Materials Co., Ltd. detida pelo investimento de energia de Sichuan em dinheiro.
Em 26 de abril de 2022, a empresa anunciou que havia assinado o contrato de intenção de aquisição de capital de 70% da Beijing tus Qingyun Energy Technology Co., Ltd. com participações da tus, e a empresa planejava transferir 70% do capital da tus Qingyun detido pelas participações da tus.
Análise e julgamento:
Os principais acionistas honram seus compromissos e o patrimônio líquido da Dingsheng aumentará para 72%
Já em 21 de novembro de 2019, a empresa anunciou que planejava adquirir 51% de participação da indústria de lítio Dingsheng detida pelo fundo de energia de lítio chuanneng Uma vez que a indústria de sal de lítio estava em um ciclo descendente naquele momento, considerando que a lucratividade da indústria de lítio Dingsheng não poderia ter um impacto positivo no desempenho da empresa, a empresa anunciou em 13 de novembro de 2020 para suspender a aquisição. O investimento em energia de Sichuan, o acionista controlador, planeja coordenar a distribuição direta do fundo de energia de lítio de energia de Sichuan na forma de liquidação de fundos, para que a empresa possa deter diretamente o patrimônio líquido da indústria de lítio Dingsheng. Enquanto isso, o investimento em energia de Sichuan promete transferir suas ações para a empresa após o desempenho da indústria de lítio Dingsheng atender aos requisitos relevantes da empresa listada. De acordo com o anúncio da empresa, em 1º de fevereiro de 2021, a empresa realizou a primeira assembleia geral extraordinária de acionistas em 2021, analisou e aprovou a proposta de liquidação do fundo da indústria de lítio, concordou em liquidar o fundo da indústria de lítio, e a empresa detinha diretamente 25,5% do capital próprio da Dingsheng lítio (o escopo das demonstrações consolidadas da empresa não mudou). Em 25 de abril de 2021, a empresa concluiu a entrega de 25,5% de capital próprio da indústria de lítio Dingsheng, e a empresa foi confiada para gerenciar o total de 25,5% de capital de investimento em energia e capital de investimento em energia de Sichuan. Este tempo inclui não apenas a aquisição de 25,5% de capital de investimento energético de Sichuan e capital de investimento energético de Sichuan, mas também o capital de 21% detido pelo fundo de negócios de Sichuan. Após a aquisição, a proporção de capital próprio do lítio Dingsheng será aumentada para 72%, e a empresa planeja comprar 46,5% de capital próprio pagando dinheiro. De acordo com o anúncio da empresa, o lítio Dingsheng concluiu e colocou em operação uma linha de produção de sal de lítio de 10000 toneladas no final de 2018, e o projeto de transformação técnica e expansão de carbonato de lítio de 5000 toneladas foi iniciado com sucesso em 24 de abril de 2022. Em 2021, o lítio Dingsheng alcançou um lucro líquido de 104221 milhões de yuans. Depois que o lítio Dingsheng alcançou rentabilidade, os principais acionistas cumpriram imediatamente seus compromissos e transferiram suas ações para a empresa listada, realizando o controle absoluto de Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) e indicando a determinação dos acionistas controladores para desenvolver vigorosamente a cadeia industrial de baterias de lítio com Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) como plataforma.
Adquirir 43,74% de capital da indústria de lítio Guoli e aumentar o lucro do setor de sal de lítio
Em setembro de 2017, a Sichuan Energy Investment Co., Ltd. e Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) adquiriram conjuntamente os 62,75% restantes capitais próprios da Sichuan Guoli. Após a aquisição, a Sichuan Guoli foi separada em duas empresas, o sal de lítio Guoli e a mineração de Guoli, e aumentou o capital e as ações das duas empresas em proporções desiguais. Finalmente, percebeu que Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) detém e opera o sal de lítio Guoli e a mineração de energia de Sichuan (ou seja, a mina de Lijiagou). O investimento energético de Sichuan detém 43,74% do capital da indústria de lítio Guoli, mas não foi injetado na empresa listada. De acordo com o anúncio da empresa, em 2021, a indústria de lítio da China realizou uma receita operacional de 4777633 milhões de yuans e um lucro líquido de 1036158 milhões de yuans (auditado). A empresa agora planeja adquirir 43,74% de capital próprio da Guoli lítio em dinheiro, o que aumentará ainda mais a capacidade de capital do negócio de sal de lítio da empresa e engrossará os lucros do setor de sal de lítio.
Adquirir 70% de capital da tus Qingyun e fortalecer o layout da nova geração de energia
O novo negócio de geração de energia elétrica sempre foi a principal fonte de lucro da empresa. No final do período de divulgação do relatório anual de 2021, a empresa tinha colocado em operação 16 projetos de energia eólica fotovoltaica, com uma capacidade instalada total de 944200 kW e uma capacidade instalada fotovoltaica de 22400 kW. Em 2021, a empresa alcançou uma geração total de energia de 238651 milhões de kwh, incluindo 235152 milhões de kwh de energia eólica e 3499 milhões de kwh de energia fotovoltaica. O crescimento do negócio de energia eólica da empresa é relativamente estável, com 2-3 novos projetos colocados em operação quase todos os anos, mas a geração de energia fotovoltaica não foi adicionada nos últimos anos. De acordo com o anúncio da empresa, até agora, tus Qingyun detém 46 projetos fotovoltaicos com uma capacidade instalada total de 21560 kW. Os projetos são distribuídos em 12 províncias como Jiangsu, Shandong, Hubei, Liaoning e Yunnan, com uma geração de energia de 236 milhões de kwh em 2021. A aquisição da empresa de 70% de capital da tus Qingyun fortalecerá a capacidade de geração de energia fotovoltaica da empresa, ajudará a expandir o negócio principal, melhorará a participação de mercado da empresa e a competitividade abrangente na indústria fotovoltaica, implementará ainda mais o novo plano de desenvolvimento da indústria de geração de energia da empresa e acelerará a realização dos objetivos estratégicos da empresa.
Grandes acionistas anunciaram aumento de participações, destacando sua confiança no desenvolvimento futuro
Em 26 de abril, a empresa anunciou que o acionista controlador Sichuan planeja aumentar suas ações com fundos próprios no prazo de seis meses a partir de 26 de abril de 2022. O número de ações a ser aumentado não é inferior a 22138900 ações (1,5% do capital social total da empresa) e não mais de 2951850 ações (2% do capital social total da empresa). Não há variação de preços neste plano de aumento de participação acionária, e o plano de aumento de participação será implementado gradualmente de acordo com a flutuação do preço das ações da empresa e a tendência geral do mercado de capitais. Até agora, o investimento energético de Sichuan e suas pessoas atuando em conjunto detinham 45,98% do capital social da empresa; O investimento energético de Sichuan detém diretamente 34,68% da empresa. Neste ponto, os principais acionistas planejam usar seus próprios recursos, o que mostra que os principais acionistas têm firme confiança no desenvolvimento sustentável e estável da empresa no futuro e reconhecem o valor da empresa. No segundo semestre de 2021, o investimento energético de Sichuan, o principal acionista, assinou sucessivamente acordos de cooperação estratégica com o grupo Shudao, energia de favo de mel e Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) e realizou discussões de trabalho com Eve Energy Co.Ltd(300014) em sucessão. Em 20 de outubro de 2021, ele estrategicamente tomou ações em Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) , juntamente com Byd Company Limited(002594) .
Em 28 de outubro, Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) anunciou que Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) e Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) desenvolveram e construíram conjuntamente o projeto de mina de fosfato Mabian Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) e Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) , como empresas cotadas no grupo de investimento energético de Sichuan e no grupo Shudao de Sichuan, respectivamente, são as plataformas de implementação de projetos de cooperação específicos, e o projeto de mina de fosfato Mabiano é o primeiro passo da cooperação bilateral Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) como a plataforma de operação de capital do novo setor de energia de investimento de energia de Sichuan, sempre foi considerada como a prioridade máxima. No futuro, espera-se confiar no layout prospectivo dos principais acionistas e as vantagens conjuntas entre empresas estatais para lutar por mais recursos minerais e acelerar o desenvolvimento integrado de recursos de lítio em Sichuan Ocidental.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa planeja adquirir 46,5% de capital da indústria de lítio Dingsheng e 43,74% de capital da indústria de lítio Sichuan Guoli em dinheiro. Após a aquisição, a empresa detém 72% de capital da indústria de lítio Dingsheng e 43,74% de capital da Sichuan Guoli, respectivamente, de modo a aumentar a capacidade de capital do negócio de sal de lítio da empresa. Sob a alta perspectiva da indústria de recursos de lítio, a mina de Lijiagou controlada pela empresa está prestes a ser colocada em operação em 2022. Neste momento, a empresa adquire o negócio de sal de lítio para se preparar para a construção de uma cadeia integrada da indústria de recursos de lítio upstream e downstream, de modo a maximizar os lucros retidos do setor de negócios de lítio. Ao mesmo tempo, foi realizada cooperação estratégica com Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) para complementar o layout de recursos de rocha fosfatada na nova cadeia da indústria energética da empresa. Ao mesmo tempo, a empresa planeja comprar 70% de capital da tus Qingyun pagando em dinheiro, melhorar a capacidade instalada do segmento de negócios fotovoltaicos da empresa e expandir e fortalecer os recursos de lítio + negócios de energia verde. Em 2022, o projeto Lijiagou se tornará o primeiro projeto de enraizamento do desenvolvimento da mina de lítio de Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) de Sichuan Ocidental, que deve desempenhar um efeito impulsionador de demonstração, ajudar a empresa a continuar a dar pleno jogo às vantagens das empresas estatais e acelerar o desenvolvimento integrado de recursos de lítio na Sichuan Ocidental. Uma vez que a aquisição acima da empresa é o anúncio inicial e não foi concluída, não vamos ajustar a previsão de lucro da empresa temporariamente e manter a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 em 4,727 bilhões de yuans, 12,713 bilhões de yuans e 15,287 bilhões de yuans, com um aumento anual de 7,2%, 168,9% e 20,3%, respectivamente; De 2022 a 2024, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 945 milhões de yuans, 2,505 bilhões de yuans e 3,395 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 177,9%, 165,1% e 35,5%, respectivamente. De 2022 a 2024, o EPS foi de 0,64 yuan, 1,70 yuan e 2,30 yuan respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento de 14,21 yuan em 26 de abril de 2022, e o PE foi 24 / 9 / 7X respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
1. o progresso da construção da mina de lítio foi menor do que o esperado e não pôde ser colocado em operação a tempo;
2. O preço dos recursos de lítio diminuiu significativamente;
3. o progresso da aquisição e construção do negócio de sal de lítio é menor do que o esperado;
4. No futuro, o desenvolvimento integrado de recursos de lítio em Sichuan pelos principais acionistas é menor do que o esperado.
