\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 19 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
Análise do desempenho
4,25 a empresa anunciou que 1q22 tinha uma receita de 1,382 bilhão de yuans, um aumento de 1,15% e um lucro líquido atribuível à mãe de 282 milhões de yuans, um aumento de 191,03%, ligeiramente excedendo o limite superior da faixa de previsão anterior (240 ~ 280 milhões de yuans).
Análise empresarial
A rentabilidade do 1q22 melhorou significativamente em termos homólogos. A margem de lucro líquido 1q22 aumentou 20,37% (+ 13,29pct), principalmente devido ao aumento da margem de lucro bruto (+ 16,11pct), e o aumento da margem de lucro líquido inferior à margem de lucro bruto foi principalmente devido ao aumento do lucro total e imposto de renda (+ 31,83 milhões de yuan). O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi – 559 milhões de yuans, queda de 289,28% ao mesmo tempo, principalmente devido à diminuição das receitas de vendas e ao aumento de materiais de compra; O fluxo de caixa líquido das atividades de investimento aumentou 37,09% ao mesmo tempo, principalmente devido à diminuição do valor de construção de ativos fixos e despesas de investimento e gestão financeira; Ativos fixos e construção em andamento diminuíram 17,21 milhões de yuans e aumentaram 46,59 milhões de yuans respectivamente em comparação com o final do século 21.
Materiais superduros se beneficiaram da forte demanda por broca de cultivo, e o desempenho continuou a melhorar significativamente desde 2h20: fez um avanço na tecnologia de produção em massa de broca de cultivo de dakela, e o desenvolvimento do negócio de broca de cultivo 2h20 é brilhante. No 21º ano, a produção de broca de cultivo foi expandida, o volume e o preço aumentaram simultaneamente + a oferta apertada de broca industrial e o preço aumentou. A receita do negócio de broca de cultivo no 21º ano é de 2,4 bilhões de yuans, com um aumento de 25,21%, a margem de lucro bruto é de 43,45% (+ 6pct), o lucro líquido é 657 milhões de yuans, com um aumento de 60,2% e a taxa de lucro líquido é de 27,3% (+ 6pct). 1h20 / 2h20 / 1h21 / 2h21 receita foi 8,2 / 11,02 / 13,56 / 1,051 bilhão de yuans, com uma diminuição mensal de 15,7% / aumento de 34,3%; O lucro líquido foi 147 / 263 / 342 / 314 milhões de yuans, um aumento de 14,7% / 79% / um aumento de 30,1% / uma diminuição de 8,2%. Espera-se que o 1q22 continue a manter um crescimento bonito.
A receita de negócios militares cresceu constantemente nos últimos anos e a perda expandiu-se em 21 anos: a receita de equipamentos especiais aumentou a uma taxa composta de dois dígitos nos últimos anos, com uma receita de 4,388 bilhões de yuans em 21 anos, um aumento de 15,05%, uma perda de 69,2 milhões de yuans e uma taxa de juros líquida de – 1,54% (-1,28pct). Nos últimos anos, a receita do negócio de automóveis e peças estabilizou-se em 700800 milhões de yuans, a perda continuou a diminuir e a perda foi transformada em um lucro de 2,43 milhões de yuans em 21 anos.
Aconselhamento em matéria de investimento
A capacidade de produção continuou a expandir-se em 22 anos (a produção anual de 120000 quilates de linha de produção de perfuração cultivada HTHP foi colocada em operação em janeiro (160 prensas), e foi selecionada como o projeto de perfuração industrial + perfuração cultivada com um investimento total de 1,15 bilhão de yuans em Henan “982” projeto e um investimento planejado de 500 milhões de yuans em 22 anos) + a taxa de rendimento da perfuração cultivada foi melhorada, o aumento de preços estrutural + o aumento de preços da perfuração industrial em oferta curta aumentou a elasticidade de desempenho, e o negócio de materiais superduros deve continuar a crescer rapidamente. A previsão de lucro líquido para 22-24 anos é de RMB 1,005/14,28/1,858 bilhão, um aumento de 107,1% / 42,06% / 30,12%, correspondendo a pe24/17/13 vezes para 22-24 anos, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
O preço do diamante cultivado caiu / a demanda foi menor do que o esperado, a melhoria da indústria militar / negócios de automóveis foi menor do que o esperado, e a restrição de vendas foi levantada.
