\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 24 Wondershare Technology Group Co.Ltd(300624) )
Evento:
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022 após o fechamento em 22 de abril de 2022.
Comentários:
Cultive profundamente a faixa principal do software criativo de vídeo e promova de forma abrangente a transformação e atualização de SaaS de vários negócios
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,029 bilhão de yuans, um aumento de 5,39% ano a ano e um aumento de 11,40% ano a ano após excluir o impacto da apreciação contínua da taxa de câmbio RMB. Entre eles, a receita de assinatura representa quase 60% da receita total, e a receita de renovação representa 24,3% da receita total. A taxa de compra anual (trimestral e mensal) dos assinantes é inferior ao preço da licença de software, o que tem um impacto adverso no crescimento da receita operacional da empresa. Por produto: a receita da criatividade de vídeo é de 583 milhões de yuans, a da criatividade de desenho é de 103 milhões de yuans, a da criatividade de documentos é de 102 milhões de yuans e a das ferramentas práticas é de 238 milhões de yuans. Em termos de regiões, a receita de mercado da China representa cerca de 12% e a receita de vendas da Coreia do Sul, Índia e Brasil aumentou cerca de 314%, 169% e 44%, respectivamente.
Fortalecer a incubação de produtos e a exploração de tecnologias de ponta para estabelecer uma base sólida para o desenvolvimento a longo prazo da empresa
Em 2021, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 278455 milhões de yuans, uma diminuição anual de 77,77%. Depois de excluir o impacto da apreciação contínua da taxa de câmbio RMB, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe pode aumentar em cerca de 32 milhões de yuans. Em termos de P & D, as despesas de P & D da empresa foram 328 milhões de yuans, um aumento anual de 50,09%. A empresa incubou com sucesso novos produtos como Wanxing Luyan, anirel, leitor de PDF e Wanxing Yixiu, enriqueceu a matriz de produtos da empresa e concluiu a atualização de versão em larga escala do filme meow Wanxing, especialista em recuperação Wanxing, Dr. Fone, móveis e outros produtos, de modo a melhorar ainda mais a qualidade e serviço do produto e consolidar a competitividade abrangente da empresa. Em termos de marketing, a despesa de vendas da empresa foi de 482 milhões de yuans, um aumento anual de 9,44%. A empresa continuou a fortalecer a construção da plataforma de marketing global, o número de novos agentes aumentou 243% ano a ano, e a receita de vendas do governo global e empresas aumentou 64% ano a ano.
A empresa 22q1 continuou a aprofundar a transformação do SaaS, e a proporção da receita de assinaturas aumentou para 62,24%
No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 263 milhões de yuans, um aumento anual de 3,71% e a receita de assinatura foi de 62,24%. O produto principal wondersharefilmora lançou uma nova versão do V11, e a receita de vendas aumentou cerca de 9,61% mês após mês. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi uma perda de 3,5574 milhões de yuans, principalmente devido a: 1) a empresa continuou a realizar pesquisa e desenvolvimento de novas tecnologias e produtos, e o custo de pesquisa e desenvolvimento foi de 81 milhões de yuans, um aumento anual de 26,87%; 2) Devido à intensificação da concorrência do mercado e ao aumento do custo de fluxo, a despesa de vendas da empresa foi de 130 milhões de yuans, com um aumento anual de 21,94%; 3) O salário anual dos funcionários é de cerca de 17 milhões de yuans, com um aumento anual de 87,22%; 4) No ano passado, a empresa emitiu títulos convertíveis, resultando em um aumento anual nas despesas financeiras de 4,3596 milhões de yuans.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
A empresa é a principal facilitadora criativa digital do mundo da nova geração, com amplo espaço de desenvolvimento. Prevê-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será 1,307, 1,614 e 1,948 bilhão de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 123, 183 e 241 milhões de yuans, o EPS será 0,95, 1,41 e 1,86 yuan / ação, e o PE correspondente será 32,02, 21,61 e 16,36 vezes. Atualmente, o petm do índice de computador (Shenwan) é 38,8 vezes. Considerando que a trilha criativa digital está em um período de rápido desenvolvimento, as vantagens competitivas da empresa em produtos e marketing, a ecologia Hongmeng deve acelerar o desenvolvimento de produtos finais móveis da empresa e outros fatores, a empresa recebe 45 vezes o PE alvo em 2022, e o preço alvo correspondente é de 42,75 yuan. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
O desenvolvimento de negócios no exterior é menor do que o esperado, a incubação e promoção da inovação de produtos é menor do que o esperado, a promoção da ecologia Hongmeng é menor do que o esperado e a boa vontade é prejudicada.
