\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 619 Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) )
Resumo do evento
Em 21 de abril de 2022, a empresa divulgou seu relatório de desempenho anual para 2021, realizando uma receita operacional de 1,754 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,67%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 66,14 milhões de yuans, com uma perda de 486 milhões de yuans no mesmo período do ano passado; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 515 milhões de yuans, um aumento anual de 136,34%. Em 2021, a empresa planeja distribuir um dividendo em caixa de RMB 1,00 (incluindo impostos) por cada 10 ações a todos os acionistas, com um dividendo total de RMB 40 milhões, representando 60,48% do lucro líquido da empresa atribuível aos proprietários da empresa-mãe em 2021.
Análise e julgamento:
O negócio de exploração e desenvolvimento da empresa tornou-se a principal fonte de lucros
Em 2021, o negócio de exploração e desenvolvimento da empresa realizou uma receita operacional de 397 milhões de yuans, um lucro bruto de 280 milhões de yuans e uma margem de lucro bruto de 70,6%; Os serviços de engenharia de perfuração alcançaram uma receita operacional de 1,1 bilhão de yuans, um lucro bruto de 228 milhões de yuans e uma margem de lucro bruto de 20,8%; As vendas e locação de plataformas de perfuração e acessórios alcançaram uma receita operacional de 250 milhões de yuans e um lucro bruto de 57 milhões de yuans.
A capacidade de produção do campo petrolífero de Wensu está na fase de construção rápida
Em 31 de dezembro de 2021, a produção diária de petróleo bruto da empresa atingiu 893,7 toneladas/dia, e a meta de construção de 300000 toneladas de capacidade produtiva foi concluída. A empresa espera que, em 2022, complete ativamente o relatório e a substituição da produção de novas reservas no bloco Hong11 e no campo petrolífero hongqipo, complete 120 poços de desenvolvimento durante todo o ano, planeje produzir 385000 toneladas de petróleo durante todo o ano e construa uma escala de produção com uma capacidade diária de produção de petróleo de mais de 1300 toneladas e uma produção anual de petróleo de 450000 toneladas até o final do ano.
A margem de lucro bruta do negócio de perfuração da empresa melhorou e as despesas de gestão também diminuíram significativamente
Em 2021, a receita operacional do negócio de engenharia de perfuração da empresa no Iraque representou quase 50% da receita total de engenharia de perfuração.A margem de lucro bruto deste negócio recuperou acentuadamente no ano passado e realizou um lucro bruto de 127 milhões de yuans; A margem de lucro bruta do negócio de engenharia de perfuração da empresa no Paquistão foi a mais alta, atingindo 40,08%, com um aumento homólogo de quase 4 pontos percentuais. Em 2021, a despesa de gestão da empresa foi de 210 milhões de yuans, que diminuiu 49,66% ano a ano devido à diminuição ano a ano na perda de desligamento em comparação com 2020.
Aconselhamento em matéria de investimento
Em 2021, o lucro da empresa será significativamente melhorado, a produção de petróleo bruto deve continuar a aumentar para 1300 toneladas / dia, e a rentabilidade da engenharia de perfuração também será significativamente restaurada. Considerando as razões para o aumento dos preços internacionais do petróleo, elevamos a previsão da receita operacional da empresa de RMB 3,022/33,75 / (imprevisível) bilhões de 2022 a 2024 para RMB 3,195/40,21/5,027 bilhões, e elevamos os eps1,2 de 2022 a 202451 / 1,72 / (imprevisível) yuan é previsto para 1,52 / 1,93 / 2,42 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 14,54 yuan em 25 de abril de 2022, e PE é 10 / 8 / 6 vezes respectivamente, mantendo a classificação de "excesso de peso" da empresa.
Dicas de risco
Riscos macroeconômicos, baixos preços internacionais do petróleo a longo prazo, mudanças nas políticas de petróleo e gás no exterior e atraso no progresso do projeto.
