\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 745 Wingtech Technology Co.Ltd(600745) )
Evento: a empresa emitiu o relatório anual de 2021. Em 2021, a receita atingiu 52,729 bilhões de yuans, um aumento anual de + 1,98%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 2,612 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 8,12%; O lucro não líquido deduzido foi de 2,201 bilhões de yuans, um aumento anual de + 4,17%. A empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. Em 2022q1, a receita atingiu 14,803 bilhões de yuans, um aumento anual de + 23,44%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 503 milhões de yuans, um aumento anual de – 22,87%; Deduza o lucro não líquido de 633 milhões de yuans, um aumento anual de – 5,51%.
Comentários: em 2021, a receita e o lucro líquido da empresa aumentaram, e o volume e o preço do setor de semicondutores aumentaram em 2022q1. O setor ODM investiu os lucros de seus negócios existentes em P & D para criar a segunda curva de crescimento no futuro. A oferta de produtos de câmera dupla delta no setor óptico começou, e a perda global continuou a diminuir. O lucro total do primeiro trimestre é afetado pela mudança do justo valor não operacional, e o lucro operacional tem um bom desempenho.
De acordo com o relato oficial da aliança da indústria de semicondutores, o layout do formulário de negócios do semicondutor + óptica + Display + terminal da empresa foi preenchido, e “China Samsung” está pronto para decolar. Desenvolvimento endógeno + Internacional M & um caminho está pronto para decolar e construir um layout industrial enorme de semicondutor analógico / de potência + módulo óptico + Mini / microled + terminal inteligente. A empresa tornou-se a empresa mais abrangente na China de semicondutores para óptica, display e produtos terminais. Na primeira etapa, o negócio ODM será formado em uma forte plataforma de tráfego de hardware. Na segunda etapa, a integração vertical será acelerada, mais componentes serão desenvolvidos, sua capacidade de fornecimento será aprimorada e um sistema de fornecimento seguro e controlável será formado. Na terceira etapa, o semicondutor será tomado como líder para promover a transformação da estratégia da empresa de orientada para o serviço para orientada para o produto. Alguns dispositivos domésticos de energia foram substituídos. O volume de remessa de dispositivos de energia semicondutores ANSYS, uma subsidiária, ficou em primeiro lugar na China em 2021 e sexto no mundo. Em 2022q1, tanto o volume quanto o preço aumentaram. A estrutura do produto da empresa foi continuamente otimizada, e a participação da receita do simulador de lógica de alto lucro bruto e dos dispositivos MOSFET continuou a aumentar. Com o rápido aumento da penetração de veículos elétricos, espera-se que o semicondutor de potência de veículo único apresente uma melhoria de nível múltiplo, resultando no rápido crescimento da indústria. Aquisição da linha de produção de Newport para expandir a capacidade de produção, conclusão da cobertura estrutural da fábrica da bolacha da especificação do veículo de Lingang, e melhoria contínua das barreiras competitivas. A nova linha de produção de wafer de 8 polegadas da empresa na fábrica de wafer em Hamburgo, Alemanha, foi colocada em operação com sucesso. O grupo Anse concluiu a aquisição de 100% de capital próprio da fábrica de bolachas Newport e iniciou o processo de conversão gradual da capacidade do OEM para a capacidade própria do IDM. A integração da capacidade de produção e processo da fábrica da bolacha de Newport nos campos da especificação do veículo IGBT, MOSFET do poder, chip analógico e semicondutor composto com o produto existente e capacidade do processo do grupo Anse ajudará a promover a empresa a aproveitar as oportunidades duplas trazidas pela era dos veículos elétricos e aiot.
O semicondutor ANSYS entrou no mercado de chips analógicos e o novo centro de design de Dallas foi lançado oficialmente. Em 24 de março, Anson semiconductor anunciou que seu novo centro de design em Dallas, Texas foi lançado oficialmente. O centro de design de Dallas concentra-se no desenvolvimento de IC de conversão de sinal analógico e gerenciamento de energia, marcando mais um passo importante para o semicondutor ANSYS em direção ao objetivo estabelecido de se tornar líder global em semicondutores básicos em 2030, ajudando a Nexperia a fortalecer e expandir seu portfólio de produtos de IC analógico, IC de gerenciamento de energia e IC de condicionamento de sinal.
Quando o módulo óptico vai para a próxima cidade, a tecnologia de imagem óptica delta se tornará uma grande competitividade central, e o fornecimento em lote de produtos de câmera dupla foi iniciado. Guangzhou delta era originalmente uma subsidiária chave de Ofilm Group Co.Ltd(002456) e era responsável pelo fornecimento de módulos de câmera para clientes estrangeiros específicos. Com o desenvolvimento da tecnologia óptica e a abertura do espaço de mercado nas áreas de lote, veículo inteligente e meta universo, melhorará ainda mais sua lucratividade e competitividade abrangente.
Exiba o layout prospectivo dos componentes, abra o potencial principal, como mini / microled, e exiba a trilha. Mini / microled tem grande potencial de desenvolvimento no mercado de eletrônicos de consumo e eletrônicos automotivos. Da pesquisa e desenvolvimento de tecnologia à produção de produtos, a empresa baseia-se na capacidade de plataforma do IDM de negócios de semicondutores, dá pleno jogo às vantagens avançadas de vedação e teste do equipamento de automação ITEC subsidiária itshi, aplica a escala no negócio de integração de produtos da empresa, faz óptica de semicondutores e exibição na competitividade principal do núcleo de negócios da empresa e promove ainda mais a coordenação aprofundada entre integração de produtos e negócios de semicondutores. O líder do ODM do telefone inteligente está profundamente ligado aos clientes principais, a proporção de negócios não móveis aumentou rapidamente, e novos produtos e novos clientes entraram no período de colheita. Jiaxing, Wuxi e Kunming continuaram a expandir a produção, e a taxa de utilização de sua própria capacidade de produção aumentou. A empresa tem as vantagens de 4G + telefones inteligentes, tais como modelos low-end + modelos low-end, modelos low-end + modelos low-end, modelos low-end + modelos low-end, rotatividade de clientes de alta velocidade, etc., e tem a capacidade de acelerar o ciclo de entrega de Samsung + telefones inteligentes. A proporção de terceirização de laptop, tablet e servidor da empresa é significativamente maior do que a de telefones celulares e planeja aumentar a proporção de receita de negócios não móveis de 5% para 30% até 2023. Sugestão de investimento: a pressão de curto prazo sobre o desempenho da empresa 2022q1 é principalmente devido às despesas relacionadas do negócio ODM e negócios de telefonia não móvel na fase inicial do projeto P & D e produção experimental, e o desempenho não atende a nossa previsão original. Reduzimos a expectativa de receita e lucro líquido de 21-23 para RMB 3,356 / 5,243 / 7,854 bilhões para RMB 3,517 / 46,00 / 5,975 bilhões respectivamente em 22-24 anos, correspondendo a eps2,5 bilhões 82 / 3,69 / 4,79 yuan / ação, otimista de longo prazo sobre o crescimento futuro da empresa e manter a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a prosperidade do semicondutor a jusante é menor do que o esperado, a taxa de penetração de novos veículos de energia é menor do que o esperado, a velocidade de subida da nova capacidade de produção é menor do que o esperado e há um risco de comprometimento do goodwill
