\u3000\u30003 An Hui Wenergy Company Limited(000543) 00054)
Elementos-chave do relatório:
Na noite de 25 de abril de 2022, Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) divulgou o relatório para o primeiro trimestre de 2022 Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 570 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 9,57%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 71,369 milhões de yuans, um aumento homólogo de 90,12%.
Principais pontos de investimento:
A receita e o lucro da almofada de polimento CMP aumentaram, e o nível de lucro do Q1 aumentou significativamente: durante o período de relatório, o crescimento anual da receita e nível de lucro da empresa foi principalmente devido ao crescimento anual da receita e nível de lucro do negócio da almofada de polimento CMP, e a produção em massa e vendas de novos produtos de polpa PI. Além disso, devido ao crescimento da receita do negócio de almofadas de polimento mais rentáveis, a rentabilidade da empresa melhorou significativamente em 2022q1. Durante o período analisado, a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido das vendas foram de 39% e 14,05%, respectivamente, um aumento de 5,56 PCTs e 3,65 PCTs respectivamente em relação a 2021. Atualmente, a capacidade de produção da almofada de polimento fase II da empresa é liberada continuamente, e outros materiais semicondutores pan estão gradualmente realizando a produção em massa e contribuindo para o desempenho. Ao mesmo tempo, a operação comercial principal dos consumíveis tradicionais da empresa também está melhorando marginalmente. Espera-se que o desempenho da empresa continue a melhorar em 2022.
O projeto do parque industrial da almofada de polimento de Qianjiang fase III entrou na fase de instalação do equipamento, e a produção experimental no verão é esperada: até o final do período de relatório, o fluxo de caixa líquido da empresa da construção em andamento, outros ativos não correntes e atividades de investimento flutuaram muito em comparação com o final de 2021, principalmente devido ao aumento na compra de equipamentos e investimento em construção do projeto do parque industrial da almofada de polimento de Qianjiang fase III. O projeto espera-se entrar na fase de comissionamento do equipamento e operação experimental no meio deste ano. Além disso, espera-se que a capacidade de fornecimento de almofadas de polimento da empresa seja significativamente melhorada em 2022.
Propõe-se a recompra de ações e implementar o plano de propriedade de ações dos funcionários ou incentivo de ações para demonstrar a confiança no desenvolvimento da empresa: agora a empresa planeja usar seus próprios fundos para recompra de ações. O valor total de recompra está na faixa de 200400 milhões de yuans, e o preço de recompra não é superior a 29 yuans / ação. As ações recompradas serão usadas para implementar o plano de propriedade de ações dos funcionários ou incentivo de ações. A recompra de ações mostra plenamente a confiança da administração da empresa no futuro desenvolvimento sustentável. A implementação de um plano de propriedade acionária de funcionários ou incentivo patrimonial também ajudará a empresa a reter e atrair talentos de alto nível, de modo a promover conjuntamente o crescimento da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 357 / 584 / 780 milhões, respectivamente, e o P / E correspondente será de 40,7 / 24,8 / 18,6 respectivamente (correspondente ao preço de fechamento de RMB 15,41 em 25 de abril de 2022).Considerando a queda contínua do preço recente das ações e da avaliação da empresa, ela tem um certo desempenho de custo de configuração, por isso elevamos a classificação para “comprar”.
Fatores de risco: o risco de que o progresso dos projetos de I&D de expansão da produção seja inferior ao esperado, o risco de intensificação da concorrência nas empresas de consumíveis, o risco de que a demanda a jusante seja inferior ao esperado devido à epidemia e o risco de perdas cambiais devido às flutuações cambiais.
