\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 036 Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) )
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Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) divulgou o relatório anual de 2021: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 49,412 bilhões de yuans, um aumento anual de 30,75%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,909 bilhões de yuans, um aumento anual de 45,52%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de RMB 3,112 bilhões, com um aumento homólogo de 30,42%.
Principais pontos de investimento
A principal receita comercial cresceu rapidamente e a participação de mercado foi expandida ainda mais
Em 2021, contando com as vantagens líderes acumuladas, a empresa promoveu o rápido desenvolvimento de vários negócios em mercados emergentes, ativamente deu pleno uso às vantagens da localização e alcançou desempenho excepcional. De acordo com as estatísticas da IDC, a participação da empresa no mercado global de telefonia móvel é de 12,4%, ficando em terceiro lugar, entre eles, a participação de smartphones no mercado global de telefonia inteligente é de 6,1%, o que é superior à participação de mercado de 4,7% em 2020. Em 2021, a remessa total de telefones celulares da empresa foi de cerca de 197 milhões, com um aumento anual de 13,07%. A receita operacional de produtos de telefonia móvel atingiu 46,194 bilhões de yuans, representando 93,49%; A receita de outros negócios, como expansão da categoria e Internet móvel foi de 2,342 bilhões de yuans, um aumento significativo de 112,30% ano a ano. Em termos de rentabilidade, a empresa alcançou uma margem bruta de lucro de 21,30% em 2021 e, devido à escassez de matérias-primas e ao aumento dos preços, a margem bruta de lucro variou ligeiramente. Em termos de despesas, em 2021, as taxas de despesa financeira de vendas e gestão da empresa foram de 6,57%, 2,62% e 0,22%, respetivamente, das quais a despesa financeira diminuiu 74,02% em termos homólogos, principalmente devido à diminuição das perdas cambiais devido à flutuação da taxa de câmbio. Em termos de despesas de I&D, em 2021, a empresa continuou a aumentar o investimento em I&D, com despesas de I&D de RMB 1,511 bilhão, um aumento homólogo de 30,51%, dos quais o número de pessoal de I&D no final de 2021 foi de 2845, um aumento de 48,56% em relação a 2020, e o salário dos colaboradores aumentou consideravelmente.
Baseado em países de mercado emergente, “copiar” o caminho de negócios de África
Em 2021, a empresa continuou a cavar fundo em mercados emergentes, como África e Sul da Ásia, para realizar atualização iterativa da estrutura do produto. A empresa sempre manteve uma posição dominante no mercado africano e expandiu ainda mais a sua liderança, ocupando o primeiro lugar em quota de mercado com uma quota de mercado superior a 40%. Ao mesmo tempo, a empresa continua a explorar o mercado do Sul da Ásia. De acordo com as estatísticas da IDC, a empresa representou mais de 40% do mercado de máquinas inteligentes no Paquistão em 2021, ficando em primeiro lugar; O mercado de máquinas inteligentes do Bangladesh responde por 20,1%, ficando em segundo lugar; O mercado de smartphones da Índia representou 7,1%, ficando em sexto lugar. Além disso, a empresa explora ativamente mercados emergentes fora da África e busca oportunidades para expandir mercados do Oriente Médio, como Iraque, Arábia Saudita e Turquia, bem como América Latina e Rússia. Espera-se que a empresa redescobre o seu caminho de negócios em África e expanda ainda mais a sua participação na marca nos mercados emergentes.
O efeito da marca é gradualmente aprofundado, e o modo de operação localizado consolida a concorrência
Empresas vantajosas concentram-se na operação localizada e inovação tecnológica em P&D, implementam firmemente a estratégia de “ajustar medidas às condições locais e às condições das pessoas”, realizam alocação diferenciada de recursos de acordo com o ambiente objetivo e necessidades do usuário em diferentes regiões e expandem constantemente a influência da marca. Ao mesmo tempo, aproveitando as características das áreas subdesenvolvidas, a empresa lançou o portfólio de produtos de máquina de função + máquina inteligente, dividiu o mercado com estratégia multi marca e comparou as três marcas de telefones celulares Tecno, itel e infinix com diferentes grupos de usuários de energia de consumo. Em termos de gestão, a empresa centra-se nas operações no exterior. A sua equipa de gestão central está profundamente envolvida no mercado africano há muitos anos, e estabeleceu um sistema de negócios no exterior perfeito e forte capacidade de negócio. Em janeiro de 2022, o ex-vice-presidente da Baidu juntou-se à Hailong como mensageiro de voz, injetando nova força no desenvolvimento futuro do negócio de Internet móvel da empresa. Em termos de P & D, com base nos quatro campos de tecnologia principais da tecnologia africana de fotografia de pele escura localizada, inovação de aplicativos de novos materiais de hardware, análise de comportamento do usuário de big data e sistemas operacionais e produtos e serviços de Internet móvel, a empresa aumenta ainda mais o investimento em P & D, vantagem de primeiro movimento ajuda a empresa a manter uma forte posição competitiva no mercado africano, e a estratégia de diferenciação torna a empresa uma vantagem competitiva única.
Previsão de lucros
Prevê-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 61,523 bilhões de yuans, 73,631 bilhões de yuans e 87,312 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 6,00, 7,09 e 7,95 yuans respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações será de 14, 12 e 10 vezes respectivamente, dando a classificação de investimento “recomendado”.
Dicas de risco
Riscos negativos de prosperidade da indústria, vendas inferiores às esperadas de produtos finais, aumento da concorrência da indústria, etc.
