\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 036 Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) )
Evento: em 25 de abril de 2022, a empresa divulgou o 21º Relatório Anual e o 22q1 relatório financeiro.Em 2021, a empresa realizou uma receita de 10,56 bilhões de yuans e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 112 milhões de yuans; 22q1 alcançou uma receita de 2 bilhões de yuans e um lucro de 40 milhões de yuans.
O elevado crescimento de I & D apoiou o crescimento subsequente, e a pressão de lucro na entressafra estava em linha com as expectativas do mercado. A empresa alcançou uma receita de 10,56 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 40%, sua receita Costar Group Co.Ltd(002189) aumentou em 70,6%, a receita óptica de veículos aumentou 615% ano a ano, e realizou um lucro líquido de 112 milhões de yuans, com uma diminuição anual de 31%, principalmente devido ao aumento significativo nas despesas de P & D de novos projetos, como veículo. As despesas de P & D da empresa atingiu 989 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 161%, e as despesas de P & D em 21 anos atingiram 387 milhões de yuans. No primeiro trimestre de 2022, a empresa obteve uma receita de 2 bilhões, uma diminuição homóloga de 12% e um lucro líquido de 40 milhões, um aumento homólogo de 11%, o que está em linha com as expectativas do mercado como um todo. Entre eles, a receita óptica Q1 da empresa aumentou 104% ano a ano, e a receita óptica de veículos Q1 aumentou 10 vezes ano a ano.
O ponto fixo das empresas de veículos excedeu as expectativas, e a plataforma óptica a bordo foi gradualmente formada. Em 21 anos, a receita da óptica de bordo aumentou 615% em relação ao ano anterior, e a do 22q1 aumentou 10 vezes em relação ao ano anterior. A empresa realizou uma cooperação estratégica com os fornecedores de soluções de condução inteligente Mobileye, NVIDIA, Aurora, Huawei, etc., e as lentes da série de veículos que cooperam com fabricantes Tier1, como Valeo, Magna, APTIV, mcnex, estão em grandes quantidades. Último progresso na certificação do cliente de empresas de automóveis: 1) aumentou a cooperação com Tesla, e alcançou o ponto fixo de quatro novos projetos. Dois novos projetos entraram na produção em massa, e os outros dois novos projetos passaram a certificação do cliente, que é esperado para ser produção em massa em meados de 2022. O negócio óptico a bordo da empresa estende-se da extremidade da lente ao módulo de imagem a bordo, e um número de módulos de imagem a bordo de 8madas high-end e módulos de imagem DMS desenvolvidos em cooperação com os fabricantes de veículos terminais Weilai e BYD ganharam pontos fixos. Continue a desenvolver e expandir o círculo de capacidade, e gradualmente formar a plataforma óptica a bordo. Com base na posição da indústria da câmera do veículo, a acumulação técnica profunda no campo óptico e os recursos do cliente acumulados pela câmera do veículo, a empresa está organizando ativamente lidar, arhud, cockpit inteligente (no monitoramento do veículo, na iluminação do veículo e na tela de toque do veículo, etc.). Nos próximos 3-5 anos, além do crescimento contínuo do negócio da câmera do veículo, a plataforma óptica do veículo também será gradualmente formada.
Acelere a expansão do negócio de telefones não móveis de eletrônicos de consumo e floração multi-ponto de varredura de grande angular e código de barras de alta definição. A óptica do telefone móvel continua a manter a cooperação com clientes importantes do ODM do telefone móvel, como Huaqin, Wentai e Longqi. Fornece fabricantes de telefones celulares ZTE e Lenovo, e também fornece diretamente lentes híbridas plásticas de vidro e outros produtos para clientes do telefone móvel da marca. Com base em produtos de lente grande angular de alta definição, a empresa acelerou a expansão de negócios no campo de eletrônicos de consumo e telefones não móveis. 1) grande angular de alta definição: atende principalmente clientes bem conhecidos em casa e no exterior nos campos de GoPro, Dajiang, Yingshi, axon e outras câmeras esportivas, UAVs, câmeras panorâmicas e monitoramento policial. realizou cooperação aprofundada com a Huawei em muitos campos, como monitoramento inteligente e condução inteligente, e Dajiang em fotografia aérea, prevenção de obstáculos inteligente e outros campos, Axion tornou-se o fornecedor exclusivo de módulos de câmeras policiais para empresas internacionais de aplicação da lei. 2) Varredura de código de barras: três lentes de scanner de código de barras e módulos de imagem cooperaram com a zebra, uma empresa mundialmente famosa de scanner de código de barras, foram produzidos e enviados com sucesso.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será de 4,0 / 6,8 / 1,01 bilhão de yuans, correspondendo a pe28 / 17 / 11 vezes A empresa é o principal fabricante de lentes ADAS, com forte vantagem competitiva e mantém a classificação “recomendada”.
Dica de risco: o embarque a bordo é menor do que o esperado, a epidemia afeta a demanda e a concorrência do setor se intensifica.
