\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 360 360 Security Technology Inc(601360) )
A empresa do evento divulgou o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 10,886 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 6,28%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 902 milhões de yuans, uma diminuição anual de 69,02%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi 608 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 76,11%. No primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 2,526 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 1,03%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 222 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,98%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 190 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,16%.
Aumente o investimento em segurança do governo e da empresa, e o desempenho está sob pressão no curto prazo. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 10,886 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 6,28%, menor do que o esperado; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 902 milhões de yuans, uma diminuição anual de 69,02%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi 608 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 76,11%. No primeiro trimestre de 2022, a receita atingiu 2,526 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 1,02%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 222 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,90%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 190 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,32%. A diminuição das receitas deveu-se principalmente à diminuição das receitas de publicidade na Internet; A diminuição do lucro líquido imputável à empresa-mãe e do lucro líquido deduzido do não imputável à empresa-mãe deveu-se principalmente ao aumento do investimento da empresa em actividades de segurança pública e empresarial e ao aumento das vendas e despesas de I & D. Durante o período de relatório, a empresa fez grandes esforços para melhorar a capacidade de vendas, o número de pessoal de vendas aumentou 31,43% ano a ano, e as despesas de vendas aumentaram 34,54% ano a ano; Otimizar a estrutura geral do pessoal de I&D, o número de pessoal diminuiu 1,57% ano a ano, e continuar a aumentar o investimento em dados de segurança e capacitação, com despesas de I&D aumentando 8,97% ano a ano.
A transformação da segurança digital alcançou resultados iniciais, e o negócio da Internet é basicamente estável. Em 2021, a segurança da empresa e outros negócios alcançaram uma receita de 1,381 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 70,91% e uma margem de lucro bruto de 67,26%. A receita foi de 12,72%, um aumento de 82,76% em relação ao ano anterior, e a estrutura de receita continuou a ser otimizada. O negócio de segurança adota o modo de “manter alto e lutar alto”, e constrói com sucesso uma matriz de produtos de segurança com “cérebro de segurança” como núcleo, cobrindo componentes de infraestrutura de segurança, produtos de inovação de informações, gerenciamento de segurança, segurança de terminais, segurança de tráfego, segurança em nuvem, segurança de Internet de veículos, segurança industrial da Internet, serviços SaaS, segurança móvel e outros campos, de modo a fornecer uma base sólida para o desenvolvimento de negócios subsequente. Nos últimos anos, a taxa de crescimento geral da indústria de publicidade na Internet desacelerou, e o lado do PC entrou gradualmente em um estado estável depois de experimentar um declínio nos anos anteriores. Graças à alta penetração no mercado e usuários ativos de produtos e serviços, a empresa alcançou melhores resultados comerciais do que a indústria.
As empresas governamentais e empresariais expandiram-se rapidamente, criando um novo espaço de renda. Em 2021, a empresa completou o desenvolvimento de cinco cidades importantes e completou a cobertura total de 15 clientes principais, com 22 salários anuais, incluindo quatro capitais provinciais, uma cidade especificamente listada no plano e várias cidades de grande e médio porte. O número de clientes regionais e a quantidade recém-assinada da empresa aumentaram significativamente, e quase 2000 novos contratos foram assinados com clientes. Os clientes cumulativos cobrem mais de 90% dos ministérios centrais e comissões, 80% das empresas centrais e 95% das grandes instituições financeiras, e realizaram cooperação de segurança de rede com milhões de pequenas e médias empresas. Em termos de projetos, ganhou com sucesso a licitação para o projeto de sistema de segurança de coordenação industrial e construção de cidade inteligente para o desenvolvimento coordenado de Pequim, Tianjin e Hebei, o projeto de diagnóstico offline de “5g + Internet industrial” no Parque Industrial de Suzhou, e o projeto de “cluster de infraestrutura principal da base industrial de segurança de rede nacional” em Zhengzhou.
Sugestão de investimento: prevemos que o EPS da empresa será de 0,16/0,20/0,26 de 2022 a 2024, e a razão P/E correspondente será de 51/39/31 respectivamente. A empresa adere à “Internet + segurança” tração de duas rodas, “disco básico” sobreposto com “alto crescimento”, mantém a classificação e faz recomendação cuidadosa.
Aviso de risco: risco de progresso tecnológico; Risco fundamental de fuga de cérebros; O risco de que o desenvolvimento de novos negócios não seja como esperado, a expansão dos negócios seja lenta e a filosofia de negócios e o modelo de negócios não se adaptem em pouco tempo; A concorrência industrial intensifica os riscos.
