\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 50 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, realizando uma receita operacional de 10,037 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 71,32%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,585 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 106,47%. Entre eles, o Q4 alcançou uma receita de 4,089 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 139,22%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 581 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 353,87%.
Além disso, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. O primeiro trimestre alcançou uma receita operacional de 2,926 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 142,41%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 346 milhões de yuans, um aumento homólogo de 72,50%.
A receita ultrapassou os 10 bilhões pela primeira vez, e novos pedidos atingiram 18,7 bilhões em 21 anos. Nos últimos 21 anos, o negócio de equipamentos de baterias de lítio da empresa cresceu significativamente, enquanto o negócio de baterias de lítio não se desenvolveu rapidamente. Visualizando o negócio dividido, equipamentos de bateria de lítio, equipamentos fotovoltaicos, equipamentos 3C e sistema de logística inteligente alcançaram receita de 6,956 bilhões de yuans, 600 milhões de yuans, 591 milhões de yuans e 1,056 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 114,82%, – 44,64%, 5,25% e 90,54%. Em termos de pedidos, a quantidade de novos pedidos assinados pela empresa em 2021 atingiu 18,7 bilhões de yuans (excluindo impostos), um recorde alto ao longo dos anos, com uma taxa de crescimento homóloga de 70%. Em retrospectiva, os pedidos da empresa (excluindo impostos) em 2019 / 2020 foram de 4,5 bilhões de yuans e 11 bilhões de yuans, respectivamente. Encomendas abundantes fornecerão garantia para que o desempenho futuro da empresa continue a crescer rapidamente.
A margem bruta de lucro 22q1 diminuiu e o lucro da subsidiária Titan melhorou. Em 2021, a margem de lucro bruta abrangente da empresa foi de 34,05%, praticamente inalterada em termos homólogos; A taxa de juro líquida foi de 15,79%, um aumento homólogo de 2,69 pontos percentuais; A margem de lucro bruto abrangente da empresa 21q4/22q1 foi de 29,05% e 30,80%, respectivamente, com uma diminuição homóloga de 0,18% e 9,41%; As taxas de juros líquidas foram de 14,21% e 11,84%, respectivamente, com aumento homólogo de 6,72% e – 4,80%. Em termos de negócios, a margem de lucro bruto do sistema logístico inteligente diminuiu significativamente em 21 anos, queda de 7,86 pontos percentuais. De acordo com o feedback da empresa, a margem de lucro bruto do negócio de logística inteligente deve se recuperar no segundo semestre do ano. Além disso, o lucro líquido da Titan, uma subsidiária, foi de 170 milhões de yuans em 21 anos, o que foi significativamente maior do que a perda em 20 anos, indicando que o lucro estava melhorando.
Novos produtos continuam a ser introduzidos e a capacidade de produção continua a expandir-se. A empresa sempre manteve a inovação em P & D. Em 2021, o investimento em P & D foi de 898 milhões de yuans, representando 8,95% da receita. O alto investimento no estágio inicial começou a ser realizado. Atualmente, o coater entrou na empresa líder de baterias, a prensa de rolos alcançou o fornecimento em massa, e a máquina de laminação de alta velocidade entrou na empresa principal de baterias e alcançou uma alta participação.O equipamento de bateria de lítio nas seções dianteira, média e traseira da empresa atingiu o nível líder mundial. A empresa continua a melhorar a sua capacidade produtiva e a aumentar a sua capacidade de entrega para satisfazer a crescente procura do mercado.O número de colaboradores da empresa em 2021 foi de 14858, um aumento significativo face aos 8215 no ano passado. Ao mesmo tempo, a empresa melhora de forma abrangente o nível de automação, informatização e digitalização da capacidade de produção e cria uma fábrica inteligente.
A capacidade de controle de custos continuou a melhorar. A taxa de despesa da empresa no período de 21 anos foi de 7,94%, uma diminuição homóloga de 1,26 pontos percentuais. De acordo com a divisão, a taxa de despesa com vendas / taxa de despesa gerencial / taxa de despesa financeira foi de 2,74%, 5,22% e – 0,02%, respectivamente. Além disso, a taxa de despesa durante o 21q4 / 22q1 em um único trimestre foi de 5,80% / 7,71%, respectivamente, uma diminuição homóloga de 7,87/4,39 pontos percentuais, indicando que a capacidade de controle de despesas da empresa foi aprimorada ainda mais. Em 2021, os dias de faturamento de estoque e de faturamento de contas a receber da empresa foram de 290 dias e 121 dias, com aumento homólogo de 54 dias e decréscimo de 17 dias. A partir do primeiro trimestre de 2022, o estoque da empresa era de 8,794 bilhões de yuans, a construção em andamento foi de 269 milhões de yuans e as responsabilidades contratuais foram de 4,499 bilhões de yuans, aumentando significativamente ano a ano e mês a mês, indicando que a empresa está no estágio de expansão substancial.
Previsão e avaliação da rendibilidade. Continuamos a ser otimistas sobre o desenvolvimento futuro da empresa. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 15,733 / 213,92 / 26,498 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 26,34 / 37,29 / 4,862 bilhões de yuans respectivamente, correspondendo a pe24 / 17 / 13 vezes.
Aviso de risco: a expansão a jusante é inferior ao esperado; O padrão de concorrência horizontal deteriorou-se e a promoção do produto foi inferior ao esperado.
