\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 486 Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) )
O volume e o preço dos principais produtos da empresa subiram ao mesmo tempo, o desempenho do trimestre único atingiu um recorde alto e manteve a classificação de “comprar”
Em 25 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 5,268 bilhões de yuans, um aumento anual de 42,08%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 904 milhões de yuans, um aumento anual de 103,51%; Deduza lucro não líquido de 894 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 93,90%, e o desempenho do único trimestre atingiu um recorde. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1,898 bilhão, RMB 2,126 bilhões e RMB 2,341 bilhões, respectivamente (valor original: 1,547 bilhão, RMB 19,68 bilhões e RMB 22,02), EPS será de RMB 6,12, RMB 6,86 e RMB 7,55 por ação respectivamente (valor original: 4,99, RMB 6,35 e RMB 7,10), e o PE correspondente do preço atual das ações será de 18,7, 16,7 e 15,2 vezes. O aumento dos preços dos grãos ajudou a aumentar o preço dos pesticidas. Os produtos da empresa levaram a um aumento simultâneo de volume e preço com a produção do projeto. É otimista que a empresa mantenha a classificação de “compra” em virtude de suas vantagens de integração de pesquisa, produção e comercialização, crescimento de médio e longo prazo.
O preço das matérias-primas é alto, e o volume e o preço dos produtos da empresa sobem juntos, contribuindo para o crescimento constante da lucratividade
Com a produção completa do projeto Youjia fase III e a primeira fase do projeto fase IV concluída e colocada em operação, a capacidade de produção e produção da empresa aumentaram ano a ano. A produção de medicamentos técnicos Q1 e preparações atingiu 25500 e 13900 toneladas respectivamente, e o volume de vendas atingiu 28400 e 16900 toneladas respectivamente; Ao mesmo tempo, os preços dos principais produtos pesticidas aumentaram. De acordo com os dados de Baichuan Yingfu, os preços médios do glifosato Q1, dicamba e bifentrina foram 73200 yuan / ton, 76800 yuan / ton, com um aumento anual de + 149,05%, + 1,03% e + 64,27% respectivamente; A empresa anunciou que os preços médios de medicamentos técnicos Q1 e preparações foram 112100 yuan e 55500 yuan / ton respectivamente, com um aumento anual de 41,26% e 77,21%. Beneficiando do bom funcionamento do projeto e do aumento dos preços do produto, a margem de lucro bruto operacional da empresa aumentou para 29,77%, um aumento homólogo de + 6,29 pcts. Ao mesmo tempo, os preços da soda cáustica, trifluoro tricloroetano e tricloreto de fósforo, as principais matérias-primas do Q1, aumentaram 92,7% / 80,0% / 78,1% ano a ano, respectivamente. Acreditamos que a empresa alcançou controle de custos, redução de custos e aumento de eficiência, e sua rentabilidade foi constantemente melhorada em virtude de sua forte capacidade de operação integrada de pesquisa, produção e comercialização.
Youjia fase IV foi rapidamente promovida para consolidar ainda mais sua posição como o principal fornecedor de drogas técnicas piretróides no mundo
De acordo com o anúncio da empresa, a primeira fase da fase IV de Youjia da empresa foi concluída e comissionada no início de 2022. A capacidade em construção está prevista para ser colocada em operação até o final de 2022. Naquela época, a empresa adicionará 7310 toneladas / ano de capacidade técnica de medicamentos piretróides, com uma capacidade total de 21500 toneladas. A empresa tem cadeia industrial completa e óbvia vantagem de custo. Estamos otimistas de que a empresa promoverá ativamente a construção de novos projetos com a vantagem de transformação de engenharia líder do setor, Ao mesmo tempo, espera-se aumentar continuamente a quota de mercado global com a ajuda da marca e canais de vendas do grupo Syngenta.
Dicas de risco: queda acentuada da demanda, lançamento de nova capacidade de produção menos do que o esperado, risco cambial, intensificação da concorrência no mercado, etc.
