\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 555 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual 2021 e a previsão de desempenho 22q1. No 21º ano, a empresa realizou uma receita de 16,216 bilhões de yuans (YoY + 12,62%), e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,876 bilhões de yuans (YoY + 4,15%); A empresa espera realizar um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 740 ~ 770 milhões de yuans (YoY + 533,7% ~ 559,4%) em 22q1.
A expansão de categorias auto-desenvolvidas, excelente desempenho no exterior e o lançamento do lucro Xinyou impulsionam o desempenho da empresa a continuar a aumentar. A empresa 21q1 / Q2 / Q3 / Q4 realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 117 / 7,37 / 867 / 1,154 bilhão, com um aumento homólogo de – 84,0% / – 24,1% / + 54,8% / + 130,5%. O crescimento acelerado do desempenho deveu-se principalmente à liberação do lucro do pesado auto-desenvolvido novo tour Douluo continente: duelo de mestres da alma e o excelente desempenho do mercado ultramarino. De agosto a dezembro, a empresa ficou entre os 5 melhores da lista global de receitas dos editores chineses de jogos móveis da sensortower.
1) Mercado chinês: em 21 anos de operação, o maior fluxo mensal de jogos móveis na China é de 1,7 bilhão + e o maior Mau é de 4,6 milhões +. Durante o ano, os recém-lançados Jogos auto-desenvolvidos “glory Archangel”, “Douluo mainland: duel between soul masters”, agentes Games “Douluo mainland: Awakening of Wu soul” e “call me big shopkeeper” classificaram 188 / 25 / 135 / 65 na lista 22q1ios best seller. Entre eles, o fluxo mensal do mestre de alma de jogo móvel de cartas auto-desenvolvido excedeu 700 milhões de yuans, e foi classificado no top 30 da lista de best-sellers até agora. Espera-se continuar a contribuir para o fluxo estável de operação a longo prazo. A excelente realização do jogo é a verificação Ranger da força aprimorada de P & D da empresa. O investimento em P & D da empresa 21y varia de + 12,37% a 1,25 bilhão de yuans.
2) mercado externo: nos últimos 21 anos, a receita no exterior aumentou de + 122,9% para 4,777 bilhões de yuans ano após ano, representando um aumento de 14,6 pct para 29,5% na proporção de receita.O maior fluxo mensal de Jogos no exterior foi de 700 milhões + eo maior número de mau8,5 milhões de pessoas +. Entre eles, “Puzzles & survival” acumulou mais de 2,5 bilhões de yuans até o final do ano, e o ranking médio de 22q1 US / Japan IOS lista best seller é 28 / 15 respectivamente, mantendo excelente liquidez; A versão coreana de “música da nuvem indo para a cidade” classificou o top 5 na lista de best-sellers da IOS em meados de 21. O lançamento da versão de serviço diário do “air brave group” em 22 de fevereiro levou a receita no exterior do jogo para + 19% mês após mês em fevereiro, e ficou em 16º / 14º na receita dos jogos móveis chineses da sensorpower em fevereiro e março respectivamente. Espera-se que 22q1 “P & S” e “nuvem indo para a cidade” continuem a contribuir para um fluxo estável de água. Recentemente, Chrono Legacy (Sanxiao + SLG), Douluo continente: duelo entre mestres da alma, Três Reinos: glória dos Heróis (SLG autodesenvolvido de Três Reinos), formiga Legião (tema formiga desenvolvido por entretenimento fácil) e outras novas excursões foram lançadas / lançadas em diferentes regiões ultramarinas, o que se espera contribuir para o incremento da performance no exterior no futuro.
O reinício do número de versão pode impulsionar a recuperação da indústria, e a emissão global dos produtos reservados da empresa pode ser esperada. Em 22 de abril, o número de versões de jogos online domésticos foi retomado, e um total de 45 novos jogos obteve o número de versão. A empresa reserva cerca de 30 produtos em casa e no exterior. Os jogos de agente como vela de sonho, plano de madrugada, o último homem primitivo e fortaleza do ar: set sail obtiveram números de edição. Os jogos de reserva chave, como o código de jogo auto-desenvolvido magic m (Western magic MMO), código C6 (multi civilization theme card) e código antigo estilo (estilo antigo MMO) estão planejados para ser lançados globalmente, o que é esperado para apoiar o crescimento do desempenho no futuro.
O lançamento do plano de propriedade de ações dos funcionários demonstra confiança no desenvolvimento de longo prazo. A empresa planeja conceder um total de 16,3 milhões de ações (representando 0,74% do capital social total) para não mais de 650 funcionários.A meta é que a taxa de crescimento da receita operacional / lucro líquido da empresa (com base em 21 anos) não será inferior a 15% / 25% / 35%, respectivamente em 22-24 anos, e as despesas de amortização do plano de propriedade acionária dos funcionários em 22-25 anos são esperados para ser 102 / 122 / 59 / 17 milhões de yuan respectivamente.
Sugestão de investimento: a empresa tem excelente desempenho em auto pesquisa + ir para o mar e ricas reservas de produtos, que se espera apoiar o crescimento futuro do desempenho. Combinado com o último relatório financeiro, aumentamos a expectativa de lucro da empresa. Espera-se que a empresa realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 33,35 / 38,08 yuan em 22 / 23, com um aumento anual de + 16,0 / 14,2% respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a concorrência do setor se intensifica, riscos de supervisão de políticas e lançamento de produtos é menor do que o esperado.
